Doktrin Miran dan Susut Nilai Besar Seterusnya
Warren TakundaRingkasan:
Pengaruh Stephan Miran yang semakin meningkat meletakkan Dolar yang lebih lemah di tengah-tengah agenda Rumah Putih.<br>
Pentadbiran Trump nampaknya komited sepenuhnya kepada dolar yang lebih lemah, yang menunjukkan kejatuhan mata wang itu akan kekal.
Mengikuti jejak Nixon, Reagan dan Bush Jr., Trump adalah yang terbaru dalam barisan presiden Republikan yang berhasrat untuk mengukuhkan industri AS dengan menyasarkan mata wangnya yang mahal.
Dedikasinya terhadap penurunan nilai Dolar telah disahkan pada 08 Ogos apabila beliau mencalonkan Stephen Maran untuk mengisi kerusi kosong dalam Lembaga Pengelola Rizab Persekutuan AS.
"Pencalonan Stephen Miran, penyokong lantang terhadap mata wang yang lebih lemah, kepada kerusi terbuka di Lembaga Rizab Persekutuan memberi isyarat bahawa Washington kekal komited terhadap dasar penyusutan nilai dolar," kata Stéfane Marion, seorang ahli ekonomi di National Bank of Canada.
Miran ialah Pakar Strategi Kanan di Hudson Bay Capital dan kini berkhidmat sebagai Pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi, yang menasihati Rumah Putih mengenai dasar ekonomi; cap jarinya boleh dilihat di seluruh dasar Pentadbiran mengenai perdagangan antarabangsa.
Beliau percaya bahawa penilaian berlebihan Dollar telah melupuskan industri AS, dan beliau menyokong tarif sebagai alat untuk bukan sahaja mengimbangi semula perdagangan global, tetapi untuk mendorong penurunan nilai Dolar.
"Pentadbiran AS cuba menangani penilaian berlebihan dolar sebagai sebahagian daripada penetapan semula dalam sistem perdagangan global untuk meletakkan industri Amerika di landasan yang lebih adil berbanding dengan seluruh dunia," kata Kenneth Broux, pakar strategi di Société Générale.
Menulis untuk majikan lamanya, Hudson Bay Capital, Miran berkata dolar yang terlalu tinggi nilainya secara berterusan memesongkan sistem perdagangan global dengan mengurangkan daya saing eksport AS dan mensubsidi import:
"Dolar yang kukuh telah menyumbang kepada penyahindustrian sebahagian besar Amerika Syarikat dan defisit perdagangan yang berterusan."
Penyelewengan ini dikatakan menggalakkan ketidakseimbangan global yang tidak mampan, di mana negara lebihan mendapat manfaat daripada eksport murah buatan ke AS, manakala AS menyerap lebihan permintaan global dengan mengorbankan asas pembuatannya.
"Konfigurasi semasa sistem global memberi ganjaran kepada negara yang menambat mata wang mereka atau jurutera yang dinilai rendah," katanya.
Miran berkata dolar yang lebih lemah mesti menjadi matlamat dasar yang jelas, bukan sekadar hasil sampingan dasar monetari atau kuasa pasaran:
"Satu syarat yang perlu untuk memulihkan keseimbangan kepada sistem perdagangan global ialah penurunan terurus dalam nilai dolar AS."
Beliau berhujah pelarasan mata wang adalah mekanisme yang sangat diperlukan untuk menyokong pengimbangan semula perdagangan struktur dan untuk membolehkan pengindustrian semula ekonomi Amerika:
"Penurunan nilai dolar adalah alat paling tidak mengganggu yang tersedia untuk meningkatkan eksport bersih dan mengurangkan pergantungan pada pemindahan fiskal atau subsidi industri.
"Dolar yang ditentukur semula, digabungkan dengan strategi perindustrian dan daya tahan rantaian bekalan, membentuk asas susunan global yang lebih saksama."
Ini meletakkan Rumah Putih Trump di landasan untuk mengawasi penurunan nilai terancang keempat Dolar, tiga sebelumnya dikendalikan oleh pendahulu Republikan:
Nixon pada tahun 1971, yang menggantung kebolehtukaran emas dan mengenakan tarif. Reagan pada tahun 1985, yang merekayasa Plaza Accord untuk memaksa kelemahan dolar yang diselaraskan, sebahagian besarnya berpusat pada Yen Jepun. Bush Jr. pada awal 2000-an, apabila sasarannya ialah China."Jepun kemudian China berdepan dengan pengenaan tarif 30% ke atas barangan yang dieksport ke AS, melainkan setiap satu pada masa mereka, bertindak untuk menjadikan medan permainan perdagangan kurang tidak sekata. Apa yang kita tahu sebagai FAKTA adalah pada kedua-dua keadaan, ancaman sebenar tarif semasa menyaksikan perjanjian 11 jam untuk meredakan mereka. Dan hakikatnya cukup mudah untuk menawan Dolar masing-masing, kemudiannya masing-masing bersetuju, "kata China masing-masing. kata Dr. Savvas Savouri, seorang ahli ekonomi di QuantMetriks.
Trump, kembali pada tahun 2025, sedang mereplikasi buku panduan ini melalui tarif dan retorik perlindungan.
Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent aktif dalam permainan penurunan nilai, minggu ini mencetuskan susut nilai USD/JPY selepas menyatakan bahawa Bank of Japan berada "di belakang keluk" dalam menangani inflasi dan bahawa kenaikan kadar faedah selanjutnya diperlukan daripada Jepun.
"Bessent baru sahaja menyeru BOJ bahawa mereka berada di belakang keluk, dan memang betul," kata Le Shrub, pengulas pasaran samaran dan pelabur berpengalaman yang terkenal kerana menjalankan Shrubstack Substack.
Beliau menegaskan bahawa AS mempunyai kadar asas 4.5% dengan inflasi 3%, manakala Jepun mempunyai kadar 0.5% dengan inflasi 3%.
"Saya bersama Bessent dalam perkara ini. Anda boleh mempertikaikan semua yang anda mahukan sama ada Fed perlu mengurangkan 50bps atau 150bps, tetapi BOJ serius mengambil langkah di sini!"
Rumah Putih mahukan Dolar yang lebih kukuh, dan mereka bekerja keras untuk menyampaikannya, dengan majoriti pelarasan semula akan dibuat berbanding Yuan dan Yen.
Namun, draf turun USD yang lebih luas ini akan menaikkan semua mata wang lain: untuk bahagiannya, QuantMetriks meramalkan tahap tinggi dalam GBP/USD pada 1.70 dalam ufuk 2025-2029, dengan EUR/USD memuncak pada 1.21.
Sumber: Poundsterlinglive
Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami
Hak Cipta © 2025 FastBull Ltd
Berita, data carta sejarah, dan data asas syarikat disediakan oleh FastBull Ltd.
Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan
Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.
