DeepSeek telah memecah pasaran setahun yang lalu. Mengapa ia tidak berbuat demikian sejak itu?

Adam

Ringkasan:

Kejutan DeepSeek pada tahun 2025 semakin pudar apabila perbelanjaan AI terus meningkat, makmal AS mengeluarkan model yang lebih kukuh dan had pengiraan China memperlahankan penemuan, sekali gus mengurangkan kebimbangan terhadap pemimpin seperti Nvidia.<br><br>

Hampir setahun yang lalu, DeepSeek telah menggegarkan dunia AI.

Saham beberapa syarikat teknologi Barat terkemuka menjunam apabila pasaran mencapai tahap panik dengan prospek model baharu daripada makmal AI China yang agak luar biasa yang mencabar premis dominasi AS dalam bidang itu.

Nvidia menjunam 17%, kerugian hampir $600 bilion daripada permodalan pasarannya. Pembuat cip AS Broadcom juga jatuh 17%, dan ASML jatuh 7% dalam satu hari.

Sebelas bulan berlalu, dan syarikat-syarikat tersebut bukan sahaja pulih tetapi terus berkembang. Nvidia menjadi syarikat pertama yang mencapai penilaian $5 trilion pada bulan Oktober, saham Broadcom meningkat 49% sepanjang tahun 2025, dengan saham ASML meningkat 36%.

“Januari [DeepSeek] (R1) menyebabkan penetapan semula harga yang luas dan ketara kerana ia mengubah kepercayaan global tentang lengkung kos model sempadan dan daya saing China, dan ia melakukannya dengan cara yang memberi kesan langsung kepada naratif semikonduktor dan hiperskalar,” kata Haritha Khandabattu, pengarah kanan penganalisis di Gartner kepada CNBC.

Sejak itu, DeepSeek telah mengeluarkan tujuh kemas kini model baharu. Tiada satu pun yang menyebabkan gelombang seperti yang dilihat pada bulan Januari. Jadi mengapa pasaran tidak bertindak balas?

Faktor kejutan

Ditubuhkan pada tahun 2023, DeepSeek mengeluarkan model bahasa besar (LLM) sumber terbuka percuma pada akhir tahun 2024, yang dipanggil V3, yang dikatakan dilatih dengan cip yang kurang berkuasa dan pada sebahagian kecil daripada kos model yang dibina oleh syarikat seperti OpenAI dan Google.

Beberapa minggu kemudian, pada Januari 2025, ia mengeluarkan model penaakulan, R1, yang mencapai penanda aras yang serupa atau mengatasi kebanyakan LLM terkemuka di dunia.

Siaran akhbar makmal AI China pada Januari itu “benar-benar mengejutkan pasaran,” kata Alex Platt, penganalisis kanan di firma pelaburan DA Davidson, kepada CNBC. “Naratifnya [pada masa itu] ialah China ketinggalan 9 hingga 12 bulan berbanding AS”

Janji model yang mencapai hasil yang serupa dengan sistem paling canggih, tetapi menggunakan kurang pengiraan, menimbulkan kebimbangan di pasaran bahawa permintaan untuk infrastruktur AI akan terjejas, dan pendapatan untuk firma seperti Nvidia akan terjejas, kata Brian Colello, penganalisis ekuiti kanan di Morningstar, kepada CNBC.

"Sebaliknya, kami tidak melihat kelembapan dalam perbelanjaan pada tahun 2025, dan ketika kami melihat ke hadapan, kami menjangkakan peningkatan perbelanjaan pada tahun 2026 dan seterusnya."

Terdapat juga jenis keluaran yang telah dibuat oleh DeepSeek sejak Januari, yang semuanya merupakan kemas kini kepada model V3 dan R1 berbanding model yang sama sekali baharu.

Walaupun keluaran model DeepSeek yang lebih baharu merupakan "perubahan langkah yang boleh dipercayai" dalam kecekapan dan keupayaan, pasaran telah melihatnya sebagai "kesinambungan dan penyatuan dan bukannya gelombang kejutan baharu," kata Khandabattu.

Pengkomputeran terhad

Sebahagian daripada sebab DeepSeek belum mengeluarkan model baharu mungkin disebabkan oleh pengiraan yang terhad, kata penganalisis kepada CNBC.

“Pengkomputeran telah menjadi satu masalah besar,” kata Platt. “Anda hanya boleh melakukan penyelidikan algoritma yang terhad dan menemui begitu banyak kepintaran seni bina.”

Syarikat AI itu menangguhkan pengeluaran model R2nya, yang pada mulanya dirancang untuk bulan Mei, kerana cabaran melatihnya menggunakan cip Huawei buatan sendiri, lapor Financial Times pada bulan Ogos.

Pihak berkuasa China telah menggalakkan DeepSeek untuk menggunakan pemproses tersebut kerana ia ingin mengurangkan pergantungan kepada alternatif AS dalam menghadapi kawalan eksport pada cip Nvidia yang paling berkuasa, kata penerbitan itu. DeepSeek telah dihubungi untuk mendapatkan komen mengenai laporan itu.

“China telah dikekang dalam jumlah kuasa pengkomputeran yang dapat diaksesnya sejak beberapa tahun kebelakangan ini, sebahagian besarnya disebabkan oleh sekatan AS terhadap penjualan cip,” kata Chris Miller, penulis “Chip War,” kepada CNBC.

"Jika anda ingin membina model lanjutan, anda memerlukan akses kepada pengkomputeran lanjutan."

DeepSeek berkata dalam kertas penyelidikan yang dikeluarkan awal bulan ini bahawa ia mengakui "batasan tertentu berbanding model sumber tertutup sempadan" seperti Gemini 3, termasuk sumber pengkomputeran.

Pasaran juga telah diyakinkan tentang kepimpinan AS yang berterusan dalam ruang AI melalui keluaran model canggih baharu daripada makmal sempadan di Barat.

Pada bulan Ogos, OpenAI melancarkan GPT-5, Anthropic melancarkan Claude Opus 4.5, dan Google melancarkan Gemini 3 pada bulan November.

“Persaingan antara penyedia ini sengit dengan pelancaran model yang pantas dan peningkatan keupayaan secara berperingkat,” kata Penganalisis Gartner, Arun Chandrasekaran kepada CNBC. “Hasilnya, kebimbangan mengenai kejutan komoditi secara tiba-tiba telah berkurangan.”

Namun terdapat tanda-tanda DeepSeek sedang bersiap sedia untuk pelancaran model yang lebih penting dalam beberapa bulan akan datang. Pada malam Tahun Baru, syarikat itu menerbitkan sebuah kertas kerja yang memperincikan cara yang lebih cekap untuk membangunkan model AI.

Dan Ives dari Wedbush Securities berpendapat terdapat lebih banyak kejutan dalam pasaran akan datang. “Beberapa detik yang telah kita lihat ini, akan terus kita lihat tahun depan,” katanya kepada CNBC.

"Akan ada satu lagi DeepSeek."

Sumber: cnbc

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Berita, data carta sejarah, dan data asas syarikat disediakan oleh FastBull Ltd.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.