일부 엘리트 투자자들이 AI 랠리의 사랑을 받는 이유
아담요약:
AI 버블에 대한 우려가 커지면서 엘리트 투자자들이 엔비디아 주식을 현금화하고 있습니다. 티엘은 지분을 모두 매각했고, 소프트뱅크는 수십억 달러를 매각했으며, 버리는 이에 반대하는 베팅을 하고 있습니다. 이는 AI 붐이 전환점에 다다르고 있다는 우려를 증폭시키고 있습니다.
공통점이 거의 없는 세 명의 유명 투자자가 컴퓨터 칩 거대 기업인 엔비디아의 주식을 매도하고 있습니다. 엔비디아는 단 3년 만에 상대적으로 무명에서 세계 최초로 5조 달러의 기업 가치를 달성했습니다.
엔비디아의 최고 실적은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 엔비디아는 SP 500 기업 가치의 8%를 차지합니다. 2023년에서 2024년 사이 연간 순이익은 580% 이상 증가했습니다. 월가에서는 엔비디아가 꾸준히 기대치를 뛰어넘는 실적을 기록하며 분기마다 재무적 이익을 기록하고 있다는 사실이 거의 농담처럼 여겨질 정도입니다. OpenAI의 ChatGPT나 Anthropic의 Claude와 같은 인공지능 모델 구축에 필수적인 엔비디아의 첨단 칩에 대한 무한한 수요 덕분입니다.
그럼 왜 지금 매도해야 할까요? 지금 엔비디아에 베팅하는 건 1995년 시카고 불스에 베팅하는 것과 비슷하지 않나요? (그러면 정신이 나갔을 거라는 뜻이죠.)
아닐 수도 있습니다. 투자자들이 엔비디아를 매도하는 데에는 여러 가지 이유가 있지만, 최근의 이러한 움직임은 엔비디아, 더 나아가 AI 산업 전체가 곧 터질 투기 거품의 일부라는 우려를 증폭시키고 있습니다.
월요일, 규제 당국에 제출된 공시에 따르면, 기술 억만장자 피터 틸의 헤지펀드가 9월로 끝나는 3개월 동안 엔비디아 지분 전량을 매각한 것으로 나타났습니다. 537,742주를 모두 매각한 것으로, 분기 마지막 날인 9월 30일 기준 약 1억 달러에 해당합니다. 엔비디아의 실적 발표를 3일 앞두고 공개된 이 공시는 AI 투자 수익이 언제, 또는 실제로 회수될 수 있을지에 대해 이미 불안해하는 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
티엘의 폭로는 일본 대기업 소프트뱅크가 엔비디아 지분을 58억 달러에 전량 매각했다고 발표한 지 며칠 만에 나왔습니다. 이달 초에는 2008년 주택 시장 붕괴를 예측했던 "빅숏" 투자자 마이클 버리는 자신의 헤지펀드가 엔비디아와 또 다른 AI 기업 팔란티르에 대한 10억 달러 이상의 "풋" 옵션을 매수했다고 공개했는데, 이는 사실상 두 회사의 주가가 하락할 것이라는 베팅에 불과했습니다.
티엘, 버리, 그리고 소프트뱅크는 엔비디아에 대해 우리가 모르는 무엇을 알고 있을까요? 월가의 다른 사람들이 보지 못하는 (또는 보고 싶어 하지 않는) 무엇을 그들은 보고 있을까요?
물론, 이 사람들은 모두 나름의 이유가 있었고, 그들 모두가 엔비디아나 AI에 직접적으로 반대하는 것은 아닙니다.
소프트뱅크와 손정의 CEO는 AI 과대광고에 여전히 전적으로 의존하고 있습니다. 하지만 OpenAI에 약 230억 달러를 투자하기 위해 조만간 상당한 자금을 확보해야 했고, 이는 엔비디아에서 발생한 수익을 실현하기 위한 조치였습니다.
버리의 입장은 훨씬 더 회의적입니다. 버리는 X에 올린 글에서 빅테크 기업들이 엔비디아 핵심 제품의 "감가상각률을 과소평가"하고 있다고 지적했습니다. 즉, 곧 쓸모없는 장비들을 잔뜩 쌓아 놓게 될 텐데, 그것이 수익에 얼마나 큰 타격을 줄지 과소평가하고 있다는 것입니다.
감시 소프트웨어 대기업 팔란티르의 공동 창립자이자 AI 기술을 엄격하게 규제하는 것이 적그리스도의 도래를 앞당길 것이라고 믿는 것으로 알려진 티엘의 대변인은 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 티엘은 이전에도 AI에 대해 상당히 보수적인 입장을 취해 왔으며, 뉴욕타임스의 로스 다우댓과의 인터뷰에서 이 기술이 "별 것 아닌 것"에 불과하지만 "우리 사회의 완전한 변혁에는 미치지 못한다"고 말한 바 있습니다.
엔비디아의 시가총액이 5조 달러를 돌파한 분기(현재는 4.5조 달러로 다시 낮아졌습니다)에 이러한 움직임이 나타난 것은 순전히 우연일지도 모릅니다. 하지만 이러한 움직임은 월가의 불안감을 달래는 데는 전혀 도움이 되지 않습니다.
SK 벤처스의 파트너인 폴 케드로스키는 CNN과의 인터뷰에서 "저는 사람들이 이 분야에 대해 어떤 타이밍을 취하는지 크게 신경 쓰지 않습니다."라고 말했습니다. "하지만 사람들이 이 분야 전체에 대해 어떻게 생각하는지, 그리고 미래 성장에 대한 합리적인 가정은 무엇인지에 있어서 일종의 게슈탈트 전환이 있었다고 생각합니다."
엔비디아는 월요일 2% 하락했는데, 애널리스트들은 수요일에도 엔비디아가 견조한 실적을 발표할 것으로 예상했습니다. 다른 기술주와 암호화폐도 뒤따르며 시장 전반을 끌어내렸습니다. 월가의 공포 지수인 VIX는 13% 급등했습니다. CNN의 공포와 탐욕 지수는 "극도의 공포" 속에서 거래되며 4월 초 이후 최저치를 기록했습니다.
존스트레이딩의 수석 시장 전략가인 마이크 오루크는 월요일 CNN과의 인터뷰에서 "우리는 이 거품의 전환점에 도달했다고 생각합니다."라고 말했습니다. 그는 암호화폐 랠리와 디지털 자산 투자 회사들의 확장을 언급하며 "올해는 엄청나게 투기적이었던 다른 모든 것들도 있습니다."라고 덧붙였습니다. "이제 그 투기적 측면이 사라지기 시작하는 것을 보았고, 그것이 확산되어 사람들이 조금 더 조심스러워진다 해도 놀랍지 않을 것입니다."
출처: CNN
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