유로-달러 환율 주간 전망: 취약해 보임

워렌 타쿤다

요약:

유로화 상승 추세는 확실히 이 시점에서 조금 더 취약해 보입니다.<br>

달러는 새로운 주를 약세로 시작하며, 파운드와 유로 등은 숨을 돌리고 최근 손실된 가치를 회복할 수 있게 됩니다.

그러나 이번 유예는 두 가지 ISM PMI 설문 조사와 금요일에 발표되는 매우 중요한 비농업 고용 보고서 등 일부 중요한 미국 데이터 발표에 앞서 이루어졌습니다. 여기서 합의된 수치를 넘어서는 수치가 발표되면 달러화의 회복이 가속화될 것입니다.

유로-달러 환율(EUR/USD) 사전 데이터 완화는 목요일 최저치인 1.1650에서 월요일 1.1718로 반등하는 형태로 나타났습니다.

시장은 현재 9일 지수 이동 평균(EMA)으로 돌아왔지만, 이보다 낮은 수준에서는 지속적인 약세가 예상됩니다.

간단히 말해, 유로화 강세 기간은 비교적 짧을 것으로 예상되며, 상승세는 궁극적으로 매도자들을 끌어들여 몇 주 만에 최저치를 경신할 것으로 보입니다.

일간 차트를 살펴보면 유로-달러 전망이 어떻게 하향세를 보였는지 알 수 있습니다. 지난주 매도세가 상승 추세선을 돌파했는데, 이는 9월 랠리가 끝났음을 의미합니다.

지난주, 투자자들이 강력한 미국 경제 데이터와 연방준비제도의 약간 '매파적' 신호에 반응하면서 미국 국채 수익률이 상승했고, 이로 인해 달러가 상승하고 EUR/USD가 며칠 만에 최저치를 기록했습니다.

바클레이즈의 분석가인 테미스토클리스 피오타키스는 "예상보다 강경한 9월 FOMC 회의, 월말 초기 자금 흐름, 지난주 개선된 미국 경제 지표로 인해 EUR/$가 5월 이후 유지되어 온 1.14~1.18 범위 안으로 들어왔다"고 말했습니다.

미국 2분기 GDP는 연간 3.8%로 상향 조정되어, 거의 2년 만에 가장 빠른 성장률을 기록했습니다.

이런 성장 추세는 연방준비제도가 금리를 낮춰야 한다는 것을 의미하지 않습니다. 이는 연준이 올해 모든 회의에서 금리를 인하할 것이라는 시장의 기존 예상에 큰 의문을 제기합니다.

연방준비제도의 최대 금리 인하에 대한 기대감이 줄어들면서 달러는 상승합니다.

로이드 은행은 "연준 의장 파월은 공격적인 금리 인하에 대한 기대에 반발하며, 최근 일자리 증가 둔화를 인정하면서도 인플레이션 위험에 대한 경계를 늦추지 않을 필요성을 강조했다"고 밝혔다.

이번 주 미국에서는 미국 경제 회복력에 대한 주제와 연방준비제도(Fed) 금리 인하에 대한 논쟁이 계속될 예정이며, ISM PMI 조사 데이터가 발표될 예정입니다(수요일: 제조업 ISM, 금요일: 서비스 ISM).

이러한 설문조사는 9월의 경제 활동에 대한 좋은 정보를 제공하며, 모든 지표는 달러를 더욱 강화할 수 있는 강력한 수치를 가리키고 있습니다.

그럼에도 불구하고 분석가들은 노동 시장 데이터가 실망스러울 것이며, 이는 최고 수준의 활동이 양호하더라도 경제에서 일자리가 줄어들고 있다는 그림을 뒷받침할 것이라고 경고합니다.

이와 관련해 이번 주의 하이라이트는 비농업 부문 고용인데, 시장은 일자리 창출이 다시 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

단지 39,000개의 일자리가 창출될 것으로 예상됩니다.

달러의 경우, 합의된 수준을 넘는 결과는 EUR/USD에 힘을 실어 추가적인 압박을 가할 것입니다.

이번 주 유로존에서 나온 중요한 데이터는 9월 유로스탯의 국가 및 공식 인플레이션 데이터 형태로 나왔습니다.

이미 월요일 스페인의 물가상승률은 예상치를 밑돌았습니다. 주요 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 -0.4%로 예상치인 -0.2%를 밑돌았습니다. 연간 물가상승률은 2.9%로 8월의 2.7%보다 높았지만 예상치인 3.0%에는 미치지 못했습니다.

스페인은 물가 상승률이 비교적 빠른 나라이기 때문에 매우 중요한 나라입니다. 즉, 스페인은 앞으로 몇 달 동안 유로존의 나머지 국가들이 어떤 상황에 처할지를 가늠하는 척도 역할을 할 수 있습니다.

따라서 헤드라인은 인플레이션이 여전히 유럽 중앙 은행의 2.0% 목표치보다 높다는 것이지만, 이러한 미달은 수요일에 발표될 유로존 전체의 속보 추정치에서 합의된 수치보다 낮을 수 있음을 시사합니다.

그렇다면 유로는 약세를 보일 수 있습니다.

유로존 전체 물가상승률은 석유류 기저 효과로 인해 8월 2.0%에서 2.3%로 상승할 것으로 예상됩니다. 근원 물가상승률은 2.4%로 상승할 것으로 예상됩니다.

이러한 결과로 인해 유럽 중앙 은행(ECB)은 금리에 대한 신중한 접근 방식을 유지하게 되었고, 이는 금리 인하 주기를 마쳤다는 시장의 기대를 뒷받침했습니다.

ECB가 금리를 유지하겠다는 의지는 이번 달 초에 금리를 인하했고 앞으로도 몇 달 안에 다시 금리를 인하할 가능성이 높은 연방준비제도와는 대조적이다.

이러한 상이한 정책 경로는 단기 추세가 달러가 상승할 가능성이 있음을 보여주더라도 유로가 달러에 비해 지지를 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

출처: 파운드스터링라이브

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