원자재: 2025년, 금속의 해
아담요약:
2025년에는 원자재 시장이 각기 다른 양상을 보였습니다. 석유는 공급 과잉으로 하락했고, 귀금속과 산업용 금속은 안전자산 선호 심리와 인공지능(AI), 재생에너지 덕분에 급등했으며, 농산물 가격은 전 세계적인 공급 과잉 속에서 대부분 하락했습니다.<br>
에너지 : 2025년 유가는 과잉 공급의 영향으로 급락했습니다. 여러 지정학적 긴장에도 불구하고 과잉 공급에 대한 우려가 주요 원인이었습니다. 세계 주요 유가 지표인 브렌트유와 WTI는 2025년에 각각 18.60%와 20% 하락했습니다. 가격 하락의 원인은 공급 역학에 있습니다. OPEC과 그 동맹국(OPEC+)은 2025년 4월 이후 하루 290만 배럴의 생산량을 늘렸고, 미국 또한 높은 생산량을 유지했습니다. 그러나 2025년에는 주요 지정학적 변동이 발생했습니다. 우크라이나와 중동 지역의 분쟁은 공급망을 위협했습니다. 6월에는 이란과 이스라엘 간의 긴장으로 호르무즈 해협이 마비되었습니다. 최근에는 베네수엘라의 해상 봉쇄와 미국의 니콜라스 마두로 대통령 체포 사건이 있었습니다. 하지만 이러한 사건들은 일시적인 가격 급등만을 유발했습니다. 시장은 전 세계 공급량이 이러한 위험을 상쇄하기에 충분하다고 믿고 있으며, 특히 지금까지 시장이 실질적인 공급 차질을 겪은 적이 없다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
귀금속 : 석유와는 달리 귀금속은 2025년에 역사적인 성과를 기록했습니다. 그중에서도 은은 147%라는 경이적인 상승세를 보였습니다. 이러한 급등세는 은이 안전자산이자 산업 원자재라는 두 가지 특성을 지니고 있음을 반영합니다. 태양광 패널과 전자제품 수요 증가로 은에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 미국에서 은이 핵심 광물로 지정된 것도 투자자들의 관심을 더욱 높였습니다. 동시에 시장은 재고 부족과 공급 과잉에 직면하여 가격에 하락 압력을 받고 있습니다. 2025년은 금에게도 매우 특별한 한 해였습니다. 금 가격이 64.60% 상승했는데, 이는 40년 만에 가장 높은 연간 상승률입니다. 이러한 상승세에는 여러 요인이 작용했습니다. 첫째, 미국 달러 가치 하락으로 다른 통화 보유자들에게 금이 더욱 매력적인 투자처가 되었습니다. 둘째, 각국 중앙은행들이 외환보유고를 다변화하고 달러 의존도를 낮추기 위해 금을 대량 매입했습니다. 또한, 지속적인 국제적 긴장은 금의 안전자산으로서의 지위를 강화했습니다. 마지막으로, 시행되었거나 예상되는 금리 인하는 금 가격을 지속적으로 지지하고 있는데, 금은 수익을 내지 않기 때문에 저금리 환경에서 유리하기 때문입니다.
산업용 금속 : 구리는 현대 사회에서 핵심적인 역할을 다시 한번 확고히 하고 있습니다. 세계 경제의 "바로미터" 역할을 하는 구리 가격은 런던에서 톤당 12,510달러(현금 가격)까지 43% 상승했습니다. 이러한 수요 증가는 인공지능(AI) 데이터 센터 개발과 신재생 에너지 확대라는 두 가지 구조적 요인에 의해 주도되었습니다. 공급 측면에서는 인도네시아, 콩고민주공화국, 칠레의 광산에서 발생한 대형 사고로 생산이 차질을 빚었습니다. 이러한 상황 속에서 전 세계 공급은 수요를 따라잡지 못하고 있습니다. 미국의 정치적 상황 또한 중요한 역할을 했습니다. 도널드 트럼프 대통령이 구리 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 위협하자 미국 수입업체들은 재고 확보에 나서면서 가격 급등을 더욱 부추겼습니다.
농산물 : 농산물 부문은 2025년에 어려움을 겪었으며, 대부분의 농산물 가격이 연말에 하락했습니다. 전 세계적인 공급 증가와 부진한 수요가 전반적인 추세를 설명해줍니다. 시카고 선물 시장에서 밀(-8%, 2025년)과 옥수수(-4%) 가격은 전 세계적인 생산량 증가와 높은 재고량의 영향으로 하락했습니다. 대두(+3.60%)는 중국과 미국 간의 외교 관계 개선으로 중국의 미국산 대두 수입이 재개되면서 상대적으로 양호한 실적을 보였습니다.
출처: marketscreener
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