시장의 우려는 여전하지만, 최악의 매도 국면은 지났을까?
아담요약:
AI 가치 평가, 미국 경제 부진, 그리고 자금 시장 불안에 대한 우려가 커지면서 시장은 전반적인 매도세를 심화시키고 있습니다. 비트코인은 9만 달러 근처에서 안정세를 보이고, 안전자산은 흔들리고 있으며, 투자자들은 미국 경제 지표와 월마트 실적 발표를 앞두고 안도감을 느끼고 있습니다.
화요일 아침, 매도세가 심화되면서 주식 시장은 붉은 바다를 이루었습니다. 유럽 지수는 지금까지 큰 폭의 하락세를 보이고 있으며, 유로스탁스 지수는 1% 이상, FTSE 100 지수는 0.8% 이상 하락했습니다. 소비재, 산업재, 금융 등 경기 순환 업종도 타격을 입었습니다.
안전자산, 심리 악화로 흔들려
현재 시장을 움직이는 요인은 여러 가지가 있습니다. AI 기술 주식 가치 평가에 대한 우려, 미국 경제 전망 약화에 대한 우려, 연준의 금리 인하 속도가 충분하지 않을 것이라는 우려 등이 있습니다. 전통적인 안전 자산마저 오늘 아침 흔들리고 있습니다. 금은 온스당 23달러 하락하여 4,000달러 선을 간신히 지키고 있습니다. 한때 '경기 침체 방지'로 여겨졌던 명품 주가가 유럽 지수 하락을 주도하고 있습니다. 에르메스와 LVMH는 화요일 현재까지 유로스탁스(Eurostoxx) 지수에서 가장 부진한 성적을 기록했으며, 네덜란드 거대 기업 ASML과 같은 기술주와 함께 하락하고 있습니다. 외환 시장에서는 엔화와 스위스 프랑화가 안전 자산으로서의 위상을 보여주며 오늘 아침 현재까지 G10 외환 시장을 이끌고 있습니다.
비트코인, 9만 달러에서 지지선 발견
이번 주식 시장 매도세는 AI 주식에만 국한된 것이 아니라, 비트코인 관련 기업들도 4월 이후 최저치로 하락하면서 압박을 받고 있습니다. 오늘 아침 한때 9만 달러 아래로 하락하기도 했지만, 오전 내내 하락세를 만회하고 있어 오늘 시장이 안정될 가능성을 시사하는 신호로 해석될 수 있습니다.
월요일 미국 주식은 5% 이상 하락했는데, 여기에는 항공, 금융, 기술주 등 다양한 종목이 포함되었습니다. 이는 매도세가 기술주를 넘어 다른 종목으로 확대되었음을 시사합니다. 이는 SP 500 지수가 50일 이동평균선 아래로 떨어진 이유 중 하나이며, 이는 단기 모멘텀이 하락세를 보이고 있음을 시사합니다.
광범위한 기반 매도는 기술이 여전히 지배적일 것임을 시사합니다.
전반적인 매도세로 SP 500 시가총액 가중 지수는 대형 기술주를 조정하는 SP 500 동일 가중 지수보다 수익률이 더 좋습니다. 주식 시장의 조정은 단순히 대형 기술주와 AI에만 국한되지 않습니다. 특히 하이퍼스케일 기업들은 시장의 다른 부문보다 상대적으로 더 나은 성과를 보이고 있습니다. 예를 들어, 월요일 익스피디아는 SP 500에서 가장 부진한 실적을 기록한 종목 중 하나였지만, 워런 버핏이 알파벳의 지분을 늘렸다고 발표한 후 알파벳은 가장 높은 수익률을 기록했습니다.
따라서 이번 매도는 단순히 고가 기술주의 조정이 아닙니다. 익스피디아의 12개월 예상 주가수익비율은 14 미만입니다. 오히려 이는 미국과 세계 경제에 대한 깊은 우려를 반영하는 더 광범위한 매도입니다.
차트 1: 매도는 고가 기술주에 대한 것만은 아닙니다. SP 500은 대형 기술주를 조정하는 동일 가중 지수보다 계속해서 더 좋은 성과를 보이고 있습니다.
미국 문제로 글로벌 매도세 발생
월요일의 가격 움직임 또한 주의 깊게 지켜볼 만합니다. 미국 증시가 개장하기 전까지 세계 주식 시장은 상당히 안정적이었습니다. 이는 미국 국내 심리가 악화되고 있으며, 이로 인해 세계 시장이 불안해지고 있음을 시사합니다. 또한 미국 특유의 문제가 누적되고 있음을 시사합니다. 이번 달 미국 달러 레포 시장에서 심각한 긴축 및 유동성 문제가 발생했습니다. 이 시장은 은행, 헤지펀드, 그리고 머니마켓펀드(MMF)에 주요 달러 자금을 제공합니다. 레포 금리 상승은 금융기관의 일부 투자 전략의 수익성을 저하시켜 특히 국채 시장에서 강제 매도를 유발할 수 있다는 점에서 우려스러운 상황입니다.
최근 몇 주 동안 국채 수익률은 상승했지만, 월요일에는 급락했습니다. 이는 미국 국채가 여전히 안전자산임을 시사하며, 현 시점에서는 강제 매도의 조짐이 보이지 않습니다. 그러나 현재 상황에서는 레포 금리를 주시할 필요가 있습니다. 이번 주 후반에 발표될 미국 경제 지표의 폭등이 연준의 정책 불확실성을 시사한다면, 자금 조달 시장과 국채 시장에서 큰 반응이 나타날 수 있습니다.
자금 시장의 스트레스는 연준의 양적 긴축, 대규모 국채 발행, 그리고 금리 전망에 대한 우려 등 여러 요인으로 인해 발생했습니다. 연준은 지난 회의에서 양적긴축(QT)을 종료했지만, 최근 시장 하락세는 투자자들의 우려를 여전이 해소하지 못하고 있음을 시사합니다.
미국에 대한 우려가 이번 매도세의 진원지입니다. 따라서 시장 심리가 진정되려면 먼저 미국에서부터 시작해야 할 것입니다. 미국 선물 시장에서는 초기 안정화 조짐이 나타나고 있습니다. 선물 시장은 미국 지수의 소폭 하락을 예상하고 있으며, 비트코인 또한 9만 달러 위로 다시 안정세를 보이고 있습니다. 오늘 오후 시장 심리가 개선된다면 유럽 시장의 후반부 회복을 기대할 수 있습니다.
월마트가 시장을 구할 수 있을까?
투자 심리는 여전히 취약하지만, 이번 주 주요 이벤트 리스크가 우려를 완화할 수 있습니다. 목요일에 발표될 미국 고용 시장 지표가 양호하면 연준의 추가 금리 인하 가능성이 높아질 수 있습니다. 월마트도 11월 20일에 실적을 발표할 예정이며, 지난 분기 1,775억 7천만 달러의 매출을 포함하여 예상치를 상회하는 실적을 발표할 것으로 예상됩니다. 월마트가 견조한 실적을 기록한다면, 다음 주 추수감사절과 블랙 프라이데이를 앞두고 미국 소비 강세에 대한 우려가 완화될 수 있을 것입니다.
출처: xtb
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