분석-미국 정부가 폐쇄되면 월가는 미국 데이터에 대해 아무것도 모른다
저스틴월가는 미국 정부가 폐쇄될 경우 경제 데이터가 혼란스러워질 수 있다는 점에 대비하고 있으며, 이로 인해 투자자들은 자산 가격의 변동성을 예상하고 대체 데이터에 더 의존하거나 보다 방어적인 입장을 취할 수 있습니다.
월가는 미국 정부가 폐쇄될 경우 경제 데이터가 혼란스러워질 수 있다는 점에 대비하고 있으며, 이로 인해 투자자들은 자산 가격의 변동성을 예상하고 대체 데이터에 더 의존하거나 보다 방어적인 입장을 취할 수 있습니다.
미국 노동부는 월요일, 정부 셧다운으로 경제 지표 발표가 중단될 것이라고 밝혔습니다. 이로 인해 금요일에 발표될 월간 고용 보고서가 예정대로 발표되지 않을 것이라는 투자자들의 우려가 증폭되었습니다. 이처럼 주목을 받는 보고서 발표가 지연되면 투자자들에게 혼란을 야기할 수 있으며, 특히 연준의 향후 금리 결정에 대한 평가에도 혼란이 초래될 수 있습니다.
리톨츠 웰스 매니지먼트의 수석 시장 전략가인 캘리 콕스는 "셧다운은 우리 모두가 지켜보고 있는 완만한 자동차 충돌처럼 예상된 사건입니다."라고 말했습니다. "이를 헤지할 방법이 있으며, 영향을 받는 투자자들은 이미 그것에 대해 생각하고 있을 것입니다."
연준은 물가 안정과 최대 고용이라는 핵심 경제 목표의 균형을 맞추기 위해 통화 정책 결정을 내리기 위해 정기적인 정부 발표 자료를 포함한 다양한 지표에 의존합니다. 시장은 10월 28-29일 회의에서 연준이 0.25%포인트 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 연준은 9월 초 고용 보고서 부진 이후 이러한 금리 인하를 단행했습니다.
이번 봉쇄 조치가 시장 전체로 확산될까?
TD 증권의 미국 금리 전략 책임자인 제나디 골드버그는 "셧다운이 발생하고 상당한 시간 동안 지속된다면... 데이터가 계속해서 뒤로 밀려나는 연쇄 효과를 볼 수 있습니다."라고 말했습니다. "연준이 의존하고 있는 엄청난 양의 데이터 의존도를 고려하면 시장 입장에서는 어려운 일입니다."
화요일 자정에 미국 정부 자금 지원이 만료됨에 따라, 의회 내 공화당과 민주당은 정부 폐쇄를 막을 수 있는 임시 지출 방안에 동의할 의사를 보이지 않고 있습니다.
NatAlliance의 국제 고정수익 부문 책임자인 앤드류 브레너는 고용 보고서 발표가 지연되면 노동 데이터 발표 전에 국채 파생상품 포지션을 보유한 거래자들이 포지션을 정리하거나 헤지하여 시장 변동성이 커질 수 있다고 말했습니다.
전략가들은 고객들에게 이러한 불확실한 시기를 헤쳐나가면서 보호와 기회에 대비할 것을 권고합니다.
오사익의 수석 시장 전략가인 필 블랑카토는 고객들이 고정 수익률 배분을 늘리고, 미국 국채 수익률 곡선의 아랫부분을 매수하고, 변동성을 완화하기 위해 포트폴리오를 헤지하고, 교착 상태가 해소되면 수혜를 볼 수 있는 회사로 투자를 전환하는 것을 고려해야 한다고 말했습니다.
블랑카토는 "포트폴리오에 일정 수준의 현금을 유지하되, 단기 투자의 5~10%는 정부가 폐쇄되면 돈이 될 수 있다"고 말했다.
데이터 부족으로 FED의 전망이 흐려질 수 있다
금요일에 발표될 노동 시장 데이터는 가장 먼저 영향을 받을 것으로 예상되며, 정부 폐쇄 기간에 따라 10월 15일에 발표될 소비자 물가 지수를 포함한 다른 발표도 지연될 수 있습니다.
노무라의 경제학자들이 발표한 보고서에 따르면, 2013년 16일간의 정부 폐쇄 기간 동안 노동통계국은 원래 10월 3일로 예정되었던 보고서를 정부가 재개방한 지 4번째 영업일인 10월 22일에 발표했습니다.
노무라 경제학자들은 지난주에 정부 폐쇄가 끝나면 BLS가 9월 말까지 고용 보고서를 거의 완성할 가능성이 높기 때문에 비교적 빠르게 데이터를 발표할 가능성이 높다고 썼습니다.
데이터 지연은 월가에 파급될 것이다
노동부 대변인 코트니 파렐라는 로이터에 보낸 성명에서 잠재적인 지연에 대한 우려는 의회 내 민주당 의원들에게 전달되어야 한다고 말했습니다. 그녀는 그들이 정부를 계속 운영하기 위한 "깨끗한" 지속 결의안을 통과시키는 것을 거부하고 있다고 말했습니다.
민주당 상원 소수당 원내대표 척 슈머 의 대변인은 논평 요청에 응답하지 않았습니다.
BNY Markets의 글로벌 책임자인 아담 보스는 데이터가 없으면 투자자들은 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 발언에 더 집중하게 될 것이라고 말했습니다.
보스는 "연준 내부에서 다양한 견해가 존재하기 때문에, 그 결과가 정확히 어디에 도달할지 파악하기 어려울 수 있다"고 말했다.
LSEG 데이터에 따르면 연방 기금 선물은 다가올 회의에서 0.25% 포인트 인하 가능성을 90% 가까이 반영하고 있습니다.
콕스는 "데이터가 적을수록 연준의 회의에 대한 견해가 흐려질 수 있다"고 말했다. "일반적으로 데이터의 투명성 부족은 월가 거물부터 정책 입안자, 일반 투자자에 이르기까지 시장의 모든 사람에게 영향을 미친다."
일부에서는 연준이 금리 예측의 "점도표"에서 벗어나는 것을 정당화하기 어려울 것이라며, 10월에 금리를 인하할 가능성이 더 높다고 주장합니다.
노무라의 선진 시장 부문 수석 경제학자인 데이비드 세이프는 "아무런 데이터도 나오지 않는다면, 그 기준선에서 어느 쪽으로도 벗어나기 위한 정보가 사실상 없을 것"이라고 말했다.
