달러, 전투 준비 중
글렌던연준의 매파들은 스스로를 과신하고 있지만, 비둘기파들은 싸움 없이 포기하지 않고 있습니다. <br>USD는 뉴스 매도 포지션으로 하락할 가능성이 있으며, CHF는 가장 유력한 통화 중 하나가 되었습니다.
지난 몇 주 동안 연준이 12월에 금리를 인하할 가능성이 72%에서 48%로 낮아지면서 EURUSD는 폭락했어야 했습니다. 그러나 선물 시장은 이번 주기가 끝날 무렵 연방기금금리가 현재 3.75%에서 3.25%로 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 게다가 12월 금리 인하 가능성은 여전히 남아 있습니다. '도브' 크리스토퍼 월러는 고용 시장 약세 조짐 속에서도 금리 인하를 계속 주장하고 있습니다. 반면 연준의 '매파'들은 현재 상황을 그대로 유지하려는 경향이 있습니다.
캔자스시티 연준 총재 제프리 슈미트의 인플레이션 우려는 관세에만 국한되지 않습니다. 에너지 및 의료비 상승과 보험료 인상은 인플레이션이 현재 3%에서 2%로 회복되기까지는 상당 기간이 소요될 것임을 시사합니다. 클리블랜드 연준 총재 베스 해맥은 인플레이션이 4년 넘게 연준의 목표치를 초과했다고 지적합니다. 관세 인상 규모를 고려하면 높은 물가는 일시적인 현상으로 볼 수 없습니다.
12월에는 FOMC의 '매파'와 '비둘기파' 간의 결정적인 공방이 예상됩니다. 10월은 일종의 리허설이었습니다. 이전 회의에 이어 제롬 파월 의장은 연말 금리 인하에 대한 시장의 환상을 깨야 했습니다. 투자자들은 연준의 회의록에서 지나치게 매파적인 발언이 다음 달 금리 인하에 대한 기대감을 꺾을 것이라고 우려하고 있습니다. 이러한 전망은 달러 매수세를 뒷받침하고 있습니다.
11월 20일 의사록 발표에 이어 9월 미국 고용지표가 발표됩니다. 발표 시점이 상당히 지연되겠지만, 여기서 중요한 것은 추세입니다. 고용 시장이 계속해서 위축된다면, 12월 완화가 다시 주요 시나리오가 되어 EURUSD 매수자들의 손에 넘어갈 것입니다. 반대로, 비농업 부문 고용지표가 호조를 보이면 달러화는 강세를 보일 것입니다.
한편, 백악관은 마침내 스위스 상품에 대한 관세를 39%에서 15%로 인하했습니다. 이 사건에 대한 기대감으로 스위스 프랑은 외환 시장에서 가장 선호되는 통화로 자리 잡았습니다. 그러나 코메르츠방크에 따르면 USD/CHF의 고점은 그리 높지 않을 것으로 예상됩니다. 대부분의 호재는 이미 가격에 반영되어 있습니다. 이 통화쌍의 미래는 연준과 스위스 중앙은행 간의 금리 차이에 달려 있습니다.
