EMU 데이터는 장기 ECB 현상 유지에 도전하지 않을 가능성이 가장 높음

시장

합의에 부합하는 8월 PCE 디플레이터(헤드라인 0.3% M/M 및 2.7% Y/Y에서 2.6%, 코어 0.2% 및 2.9%)는 지난 금요일 미국 수익률과 달러 모두의 기술적 반등을 막았습니다. 개인 소득(0.4% M/M)과 지출(0.6%)은 견고하게 유지되었습니다. 그럼에도 불구하고 시장이 이번 주의 노동 데이터를 기대하는 가운데 PCE는 올해와 내년 초에 연준의 금리 인하를 추가로 가격에 반영할 이유를 거의 제공하지 못했습니다. 미국 수익률은 곡선 전체에서 1bp 이하로 변동했습니다. 그동안 미국 수익률은 9월 17일 연준 회의 당시 시험된 기술적 수준(2년 3.64% 대비 3.50% 영역, 10년 4.15% 대비 4% 지지 영역)과 비교하여 약간의 '숨 쉴 공간'을 만들었습니다. 독일 국채 수익률은 기술적 거래에서 소폭 상승하며, 곡선의 아랫부분에서 최대 2.7bp까지 하락했습니다. 위험 심리는 여전히 긍정적이었으며, 미국이 목요일에 발표한 새로운 부문 관세의 전반적인 영향은 미미했습니다. SP 50 지수는 0.59% 상승했고, Eurostoxx 50 지수는 1% 상승했습니다. 수요일과 목요일에 (수익률 주도) USD가 반등했지만 저항에 부딪혔습니다. DXY 지수는 98.83의 저항선을 테스트하지 못하고, 오히려 소폭 하락하여 기존 ST 거래 범위(98.15)에서 주간 마감했습니다. USD/JPY 지수는 150에 근접했습니다(149.49). EUR/USD 지수는 1.17 근처에서 주간 마감했습니다(목요일 주간 최저치 1.1646 대비).

아시아 위험 심리는 오늘 아침 긍정적으로 유지되고 있습니다. 주요 경제 지표 외에도, 시장은 트럼프 대통령과 의회 지도부가 정부 셧다운(폐쇄)을 피하기 위한 단기 지출 법안(10월 1일까지)에 대한 합의를 모색하는 가운데, 회의 일정을 예의주시하고 있습니다. 이와 관련하여, 오늘(스페인, 벨기에)과 내일(프랑스, 독일, 이탈리아 등)의 첫 번째 EMU 소비자물가지수(CPI)가 발표될 예정이며, 이는 수요일 EMU 발표(전월 대비 0.1%, 전년 대비 2.2%, 근원물가지수 2.3%)에 반영될 예정입니다. EMU 지표는 장기적으로 ECB의 현행 정책 기조에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다. 미국에서는 내일 노동 시장 지표(JOLTS), 수요일 ADP, 목요일 실업수당 청구 건수, 그리고 금요일(미국 정부 셧다운으로 지연되지 않는 경우)의 고용 지표에 관심이 쏠릴 것으로 예상됩니다. 노동 지표는 ISM(수요일 제조업, 금요일 서비스업)과 컨퍼런스 보드(CCB)의 소비자신뢰지수 발표를 통해 더욱 뒷받침될 것입니다. 다음 달에 연준의 추가 금리 인하가 끝날 것이라는 생각을 시장에서 받아들이려면 데이터가 예상보다 상당히 강해야 할 것입니다. 미국 국채 수익률 반등이 멈췄고 미국 정부 폐쇄에 대한 약간의 잡음도 최근의 USD 반등을 무산시킬 수 있습니다. EUR/USD는 1.1574/1.1919 범위에서 상승할 수 있습니다. 일본에서는 BOJ 금융정책위원회(MPC)가 다음 금리 인상 시점을 내부적으로 논의하고 있으며, 아마도 10월 30일 회의 직전에 이루어질 가능성이 있으므로 단칸 지수 조사를 주시하고 있습니다. 엔화는 지난주 USD/JPY 150 근처에서 주요 지지선을 테스트했으며, EUR/JPY(현재 174.5)는 2024년 다년 고점인 175.43에 근접했습니다. 영국에서는 리버풀에서 열리는 노동당 전당대회에서 리브스 재무장관의 어려운 재정 균형 조치가 강조될 것이며, EUR/GBP의 주요 저항선인 0.8769는 여전히 도달할 수 있는 수준입니다.

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계획에 정통한 사람들은 OPEC+가 11월에 다시 원유 생산량을 늘릴 가능성이 높다고 말했습니다. 석유 카르텔은 10월에 계획했던 것과 같은 양, 즉 하루 13만 7천 배럴을 추가하는 것을 고려하고 있습니다. 이는 원래 올해 말까지 유지될 예정이었던 기존 생산량 감축(하루 166만 배럴)을 기술적으로 복원하는 것입니다. 이로 인해 석유 업계에서 공급 과잉에 대한 경고가 나왔습니다. 그러나 지금까지 유가는 추가 공급을 비교적 잘 견뎌냈으며, OPEC+ 대표단은 일부 국가의 생산 제약으로 인해 실제 복원된 생산량이 발표된 양보다 적다고 말했습니다. 오늘 아침 브렌트유는 70달러에 약간 못 미치는 두 달 만에 최고치를 기록했습니다. OPEC+는 이번 일요일에 회의를 갖습니다.

몰도바의 친유럽 성향 집권 여당인 행동연대당(PAS)이 어제 투표에서 50%의 득표율을 기록하며 마이아 산두 대통령의 재선에 박차를 가했습니다. 101석 중 54석을 확보할 것으로 예상되는 PAS는 다른 정당의 지지에 의존하지 않고 정부 구성을 추진하고 있습니다. 친러시아 성향의 애국선거연합(PAS)은 24% 남짓의 득표율을 기록했습니다. 루마니아와 우크라이나 사이에 위치한 몰도바는 인구가 240만 명에 불과하지만 지정학적으로 매우 중요한 국가입니다. 구소련 국가인 몰도바는 2022년 러시아의 침공 4개월 만에 우크라이나와 함께 EU 후보국 지위를 획득했습니다. 몰도바의 목표는 2020년대 말까지 EU에 가입하는 것입니다.

출처: ACTIONFOREX