関税、地政学、政策シグナル：世界市場は複数の混乱に直面

ファストブルの特集

概要:

欧州諸国、グリーンランドに軍を派遣へ、トランプ大統領：米国のAIに使われていない輸入チップに25％の関税を課す……

[クイックファクト]

1. 欧州諸国がグリーンランドに軍隊を派遣する。

2. 連邦準備制度理事会のミラン総裁は、利下げの根拠として政府の規制緩和を挙げている。

3. フランス政府は議会での不信任決議を乗り切る。

4. 米国はキューバへのベネズエラの石油供給を停止すると脅迫。

5. ハマス：ガザ停戦第2段階の開始は重要な前向きな進展である。

6. トランプ：米国のAIに使われていない輸入チップに25%の関税を課す。

7. ベージュブック：米国の経済活動は増加、雇用は変わらず。

8. 米最高裁判所はトランプ大統領の関税訴訟について再び判決を下せなかった。

9. 米国の11月の小売売上高は0.6%増加し、生産者物価指数は3%上昇。

【ニュース詳細】

欧州諸国がグリーンランドに軍人を派遣

ドイツ国防省は1月14日夜、デンマークの要請を受け、他の欧州諸国との共同偵察任務の一環として、1月15日にグリーンランドに兵士13名を派遣すると発表した。国防省は、この任務は地域の安全保障強化に向けた軍事的対応の可能性を探ることを目的としていると述べた。同日、フランス軍は、デンマークの治安維持を支援するため、欧州諸国と共にグリーンランドでの軍事任務に参加することを確認した。同日、スウェーデンとノルウェーもグリーンランドへの軍事派遣計画を発表した。

連邦準備制度理事会（FRB）のミラン総裁は、政府の規制緩和を利下げの根拠 として挙げている。

連邦準備制度理事会（FRB）のスティーブン・ミラン理事は、トランプ政権の規制緩和政策は、FRBが引き続き利下げを続けるさらなる正当性を与えると述べた。水曜日にアテネで開催されたイベントで講演したミラン理事は、「米国で進行中の抜本的な規制緩和は、競争、生産性、そして潜在成長率を大幅に向上させ、インフレ率の上昇圧力をかけることなく経済成長を加速させると確信している」と述べた。

ミラン氏は、トランプ政権下での2025年初頭の規制緩和のペースに基づき、2030年までに連邦規則集の規制の30%が撤廃されると予測した。さらに、2025年に実施される大規模な規制緩和は少なくとも3年間は継続し、生産性に大きなプラスのショックを与え、物価に下押し圧力をかけるだろうと付け加えた。この総合的な効果は、より緩和的な金融政策スタンスを支持するものだ。

フランス政府は議会での不信任決議を乗り切る

新華社通信によると、フランス国民議会は1月14日、野党が提出した政府不信任決議案2件を可決した。両案とも否決され、セバスティアン・ルコルニュ首相率いる政府は通常通りの政権運営を継続することになった。

米国、 キューバへのベネズエラの原油供給停止を警告

ドナルド・トランプ米大統領は1月11日、キューバに対し「石油ゼロ、資金ゼロ」政策を警告した。これは、既に広範囲にわたる停電や電力不足に苦しんでいるキューバにとって、不確実性をさらに悪化させ、国民は差し迫ったショックへの備えを迫られている。

キューバは現在、原油を1日あたり約4万バレル生産していますが、国内需要の約3分の1しか満たしていません。精製能力の制約により、国内産原油は主に火力発電所で直接使用されています。ベネズエラ国営石油会社の輸送データと内部文書によると、キューバ最大の石油供給国であるベネズエラは、キューバへの原油および燃料の輸送を約1ヶ月間停止しています。メキシコのクラウディア・シャインバウム大統領は最近、変化する情勢の中でメキシコがキューバにとって主要な石油供給国となっていると述べました。

ハマス：ガザ停戦第2フェーズの開始は重要な前進

1月14日、ハマスのハゼム・カセム報道官は、米国がガザ紛争終結に向けた「20項目計画」の第2段階開始を発表したことは、重要な進展だと述べた。声明では、米国に対し、イスラエルに対し、ガザ停戦合意の第1段階における義務を履行し、停戦を第2段階に進めるよう圧力をかけるよう求めた。また、ハマスはパレスチナ内部における抵抗のための武器関連問題に関する協議に参加する用意があると付け加えたが、当面の優先事項はガザ地区の都市を救うための真の人道支援活動を開始することだと強調した。

トランプ氏：米国のAIに使用されていない輸入チップ に25 ％の関税

ホワイトハウスは、1月15日より、特定の輸入半導体、半導体製造装置、および派生製品に25%の従価関税を課すと発表しました。この措置は、半導体メーカーに対し、米国内での半導体生産拡大と外国メーカーへの依存度の低減を促すことを目的としています。現在、米国は必要な半導体の約10%しか完全生産しておらず、グローバルサプライチェーンへの依存度が高く、経済および国家安全保障上の重大なリスクをもたらしています。

トランプ大統領は、関税の対象を、米国を通過し、その後データセンターのサーバーなどの製品に使用され、最終的に他国に輸出される半導体に指定した。トランプ大統領はこれらの売上に対して25%の関税を徴収し、数十億ドル規模の収入を見込んでいる。

ベージュブック：米国の経済活動は増加、雇用は横ばい

FRBのベージュブック（地域経済報告）によると、ほとんどの地域で経済活動が活発化した一方で、雇用水準はほぼ横ばいでした。ほとんどの地域で物価は緩やかな上昇ペースで推移しました。報告書では、回答者の大半が今後数ヶ月で小幅から緩やかな経済成長を予想しており、やや楽観的な見通しを示していると指摘されています。しかしながら、関税、医療補助金の削減、移民規制などが経済に影響を与えていることも強調されています。さらに、多くの企業が、関税の上昇によるコストを顧客に転嫁していると報告しています。

米最高裁、 トランプ大統領の関税訴訟で再び判決を下せず

米国最高裁判所は水曜日（1月14日）、トランプ政権の関税政策の合法性に関する判決を下さなかったため、この訴訟は未解決のままとなった。最高裁判所は次回の判決の具体的な日付を発表していないものの、判事が再開する来週火曜日か水曜日に追加判決を下す可能性がある。つまり、この画期的な経済政策の最終的な運命は、少なくとも来週までは不明のままとなる。

先週月曜日（1月5日）の口頭弁論では、トランプ大統領が1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づき、緊急事態において関税を課す権限を有しているかどうかについて、保守派・リベラル派双方の判事の間で懐疑的な見方が明らかになった。IEEPAは大統領に緊急事態発生時に特別な権限を与えるものだ。関税に関してトランプ大統領に不利な判決が出れば、ホワイトハウス復帰以来最大の法的打撃となる。争点の中心は、昨年4月2日に発表された「解放記念日」関税政策である。この政策は、ほとんどの輸入品に10%から50%の関税を課すものだった。

判決がトランプ大統領に不利な結果となれば、1300億ドルを超える関税還付の可能性が出てくる。トランプ政権は、権限の逸脱を認めた下級審の判決に対し控訴している。

米国の11月の小売売上高は0.6％増、生産 者物価指数は3％上昇

11月の米国小売売上高は前月比0.6%増となり、市場予想の0.5%を上回りました。自動車を除く小売売上高は前月比0.5%増となり、市場予想の0.4%を上回りました。

昨年11月の最終需要生産者物価指数（PPI）は前月比0.2%上昇し、市場予想と一致した。前月は0.3%上昇だった。前年同月比では3%上昇し、市場予想の2.7%を上回った。食品とエネルギーを除くコア生産者物価指数は前月比横ばいで、前年11月比0.6%上昇となり、PPIは3%上昇となった。

昨年11月の米国小売売上高は前月比0.6%増となり、市場予想の0.5%増を上回りました。自動車を除く小売売上高は前月比0.5%増となり、市場予想の0.4%増を上回りました。

11月の最終需要生産者物価指数（PPI）は前月比0.2%上昇し、市場予想と一致した。前月は0.3%上昇だった。前年同月比では3%上昇し、市場予想の2.7%を上回った。食品とエネルギーを除くコア生産者物価指数は前月比横ばいとなったが、昨年10月の0.3%上昇から大幅に低下し、市場予想の0.2%上昇には届かなかった。

世界の企業ニュース: 10 月の前月比 0.3% の増加は大幅に鈍化し、市場予想の 0.2% 増を下回りました。

【今日の注目】

UTC+8 15:00 英国11月3ヶ月GDP前月比

UTC+8 21:35 アトランタ連銀のボスティック総裁が講演

UTC+8 22:15 バーFRB理事が「ステーブルコイン」パネルディスカッションに参加

UTC+8（翌日）01:40 リッチモンド連銀総裁バーキン氏が講演

UTC+8（翌日）02:30 カンザスシティ連銀シュミット総裁が講演

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