貿易戦争で輸出が激減し、カナダ経済は1.6%縮小
ミシェル米国との貿易戦争により輸出と企業投資が圧迫され、カナダ経済はほぼ2年ぶりに縮小した。
米国との貿易戦争により輸出と企業投資が圧迫され、カナダ経済はほぼ2年ぶりに縮小した。
カナダ統計局は金曜日、オタワから、第2四半期のカナダ国内総生産（GDP）が年率換算で1.6%減少したと発表した。これは新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック以降で最大の落ち込みであり、約2年ぶりの縮小となった。
これはカナダ銀行の予測とほぼ一致しているが、ブルームバーグがエコノミストを対象に行った調査では0.7％の低下が予想されていたため、それよりも悪い数字だ。
報告書を受けて、カナダドルは対米ドルでセッション最安値まで下落し、オタワ時間午前8時35分時点で1.3770カナダドルで取引された。カナダ国債は全般的に上昇し、2年債利回りは2.66%に低下した。
カナダ製品に対する米国の関税導入により、カナダの対外輸出が壊滅的な打撃を受け、輸出は年率換算で27%減少した。これは、ドナルド・トランプ大統領の関税攻勢を先取りしようとした荷主による貿易活動の一時的な増加を帳消しにするほどの打撃となった。輸入は5.1%減少した。
企業投資は第1四半期のわずか1.1%増から10.1%減少し、米国の課税と政策の不確実かつ絶え間ない変化に直面するカナダ企業が直面する悲観論の高まりを浮き彫りにした。
このデータは、2025年初頭にトランプ大統領が鉄鋼、アルミニウム、自動車など多くのカナダ製品の輸入に関税を課すと脅し、その後発動したことで始まった貿易戦争がもたらした深刻な損害を浮き彫りにしている。米国はカナダにとって最大の貿易相手国である。
同時に、報告書は貿易による損害が経済全体に急速に浸透していないことを示す証拠も示している。
カナダ統計局によると、月次ベースで見ると、産業レベルの速報値によると、カナダ経済は6月に予想外の0.1%減となった後、7月は0.1%拡大した。最終国内需要には力強さの兆しが見られ、第2四半期には家計消費が4.5%増加したことが牽引役となり、3.5%増加した。人口増加の大幅な減速にもかかわらず、需要は加速している。
同時に、今後数ヶ月は家計の回復力が試される可能性が高い。4月から6月までの3ヶ月間の可処分所得はわずか1.3%の伸びにとどまり、2年以上ぶりの低水準となった。これは、国内労働市場の根強い緩和を反映していると考えられる。
データはまた、米国からの輸出需要が低迷しているにもかかわらず、カナダ企業が依然として在庫を増やしていることを示している。在庫投資は第2四半期に約190億カナダドル増加し、サプライチェーンの混乱の中でカナダ企業がより多くの商品を備蓄していた2022年以来、最大となった。
一般政府支出は5.1%増加しました。住宅建築への投資は6.3%増加しました。
カナダ銀行当局者は、経済が弱まり物価圧力が抑制されれば、追加利下げに踏み切る可能性があると述べた。次回の決定は9月17日となる。
発表前、翌日物スワップ取引のトレーダーは、次回会合での利下げ確率を約40％と見積もっている。政策金利は2.75％である。
米国がカナダ製品の輸入に課す実効関税率は約5%から7%と、依然として世界最低水準にある。これは、今後数年内に再交渉される予定のカナダ、米国、メキシコ間の貿易協定であるUSMCAに基づき、国境を越える製品に例外が設けられているためだ。
