ウォール街のCEOは関税の影響が顧客行動に浸透していると見ている

マヌエル

概要:

ＪＰモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（ＣＥＯ）は火曜日、米経済の回復力を認識しつつも「大きなリスクは依然として残っている」と述べ、米経済について慎重な姿勢を維持した。

ウォール街の銀行幹部の中には、関税発動によるインフレ率上昇と米経済の悪化の可能性について懸念を示しており、法人顧客の行動がより慎重になっていると指摘している。

「顧客基盤において、設備投資と雇用に停滞が見られます」と、シティグループのジェーン・フレイザー氏は火曜日にアナリストらに語った。「とはいえ、アメリカの起業家と健全な消費者が牽引する米国経済の力強さは、このところ間違いなく予想を上回っています。」

同銀行は、価格が急騰すれば下半期に消費者支出が冷え込むと予想している。

ウェルズ・ファーゴのチャールズ・シャーフ最高経営責任者（CEO）は、一部の商業銀行の顧客と会い、彼らが新しい環境にどのように対応しているかを説明したと述べた。

「多くの企業は10%の関税を顧客に転嫁しない方法を見つけている」とシャーフ氏は述べた。「同時に、企業は下振れリスクに備え、在庫を増やしたり、積極的に雇用したり、下振れリスクが発生した場合の緊急時対応策を策定したりしていない」と、同氏はアナリストらに語った。

シャーフ氏は金融資産についても懸念を表明した。「市場は成功を織り込んでいるように見えるため、下振れリスクがあることを認識すべきだ」

米国の大手銀行6行（JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー）は、消費者と企業の財務状況の健全性やトレーディングデスクの忙しさに支えられ、最新四半期でアナリストの利益予想を上回った。

それでも、CEOらは世界最大の経済大国の回復力を強調する一方で、関税をめぐる不確実性から企業が講じている慎重な措置について述べる者もいた。

ドナルド・トランプ大統領が4月2日に関税率を発表した後、米国株価は急落した。その後株価は回復し、SP500とナスダック総合指数はともに6月27日に史上最高値を更新し、その後も新たな最高値を更新している。

それでも、米国企業は不確実な環境を切り抜けてきた。トランプ大統領は貿易相手国が協定交渉を進める中、一部関税を一時停止しており、ビジネスの予測不可能性は高まっている。

「解放記念日」以降、世界の証券会社は今年の景気後退の可能性が高まったと見ており、JPモルガンは60%の確率と試算しました。その後、主要証券会社は悲観的な見通しを引き下げました。JPモルガンは現在、景気後退の可能性を40%と見ています。

多くの企業幹部は、関税によって商品の価格が高騰した場合に消費者がどう反応するかが最大の懸念事項だと述べた。

物価上昇が6月のインフレ率を押し上げた。火曜日、エコノミストたちは最新の消費者物価指数（CPI）を、トランプ大統領の輸入税引き上げが消費者に転嫁されている証拠と捉えた。先月の消費者物価指数は0.3%上昇し、5ヶ月ぶりの大幅な上昇となり、予想通りとなった。

火曜日のインフレ指標発表を受け、30年国債利回りは6週間ぶりの高水準に達した。SP500株価指数は下落して取引を終えた。

ゴールドマン・サックスのCEO、デビッド・ソロモン氏は、今後の不確実性の高さを強調した。「多くの地域で地政学的な懸念が高まっているが、特に中東では多くの貿易協定が未だ実現しておらず、関税引き上げが経済成長に最終的にどのような影響を与えるかはまだ不明だ」と、同氏は水曜日にアナリストらに語った。

経営幹部らは、事業主が新たな関税環境に慣れてくるにつれ、今年後半には取引案件が増加すると予想していると述べた。多くの銀行は、第2四半期に既にMA回復による利益を享受している。

モルガン・スタンレーのシャロン・イェシャヤ最高財務責任者は「企業は関税の先を見据え、戦略的な動きと成長を通じて自社を導こうとしている」と述べた。

出典：ロイター

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