米国のPCE、欧州のインフレ率、そして「デミニミス」免除 - 市場を動かすもの
アダム概要:
市場は米国の個人消費財（PCE）インフレ率発表を前に慎重な姿勢を示しており、先物は小幅下落している。欧州もインフレ率の発表を待っている。トランプ大統領は「デ・ミニミス」免除を廃止し、輸入コストが上昇した。原油価格は週足では上昇するが、月足では下落する見込みだ。<br>
米国株先物は金曜日、連邦準備制度理事会（FRB）による最も注目されるインフレ指標の発表を前に小幅下落した。欧州のインフレ指標も消化すべき材料であり、トランプ政権は「デミミニス」免除を終了した。
主要インフレ指標発表予定
投資家は、年内の金利の動向をより明確にするため、セッション後半に発表される米個人消費支出（PCE）価格指数に注目するだろう。PCE価格指数は、連邦準備制度理事会（FRB）が好むインフレ指標である。
コアPCEは月次ベースで0.3%で安定し、年率は2.9%になると予想されている。
しかし、最近の生産者物価上昇率の予想外の上方修正を受けて、ドナルド・トランプ米大統領の広範囲にわたる関税が消費者物価に波及していることを示すさらなる証拠がデータで明らかになるリスクがある。
ＦＲＢは昨年政策金利を１％引き下げたが、トランプ大統領の関税引き上げにより、ＦＲＢの目標である２％を依然として上回るインフレが再燃する恐れがあるとの懸念から、今年は金利を据え置いている。
このスタンスは9月に25ベーシスポイントの利下げで終了するとの予想が広がっているが、その後に何が起こるかは依然として不透明だ。
米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は木曜日、来月から利下げを開始したいと述べ、FRBの政策金利を中立水準に近づけるため、さらなる利下げが行われることを「完全に予想している」と述べた。
ウォーラー総裁とミシェル・ボウマンFRB理事はともに、7月に短期借入コストを据え置くというFRBの決定に反対した。
両氏はトランプ大統領によって任命され、中央銀行の政治化に対する市場の懸念の中、FRB議長ジェローム・パウエル氏の後任候補として検討されていると言われている。
トランプ大統領は今週初め、住宅ローン詐欺の可能性があるとしてリサ・クック連銀理事を解任すると発表したが、クック理事は解任は違法だと主張し、阻止を求めて訴訟を起こしている。
米先物下落
米株先物は小幅下落したが、重要なインフレ指標の発表を前に健全な月間上昇軌道を維持した。
東部標準時午前3時20分（グリニッジ標準時午前7時20分）時点で、SP500先物は5ポイント（0.1％）下落し、ナスダック100先物は35ポイント（0.1％）下落し、ダウ先物は80ポイント（0.2％）下落した。
主要株価指数は木曜日に好調な取引となり、SP500は0.3%上昇して史上最高値で取引を終えました。ナスダック総合指数は0.5%上昇、ダウ工業株30種平均は約0.2%上昇して取引を終え、こちらも過去最高値を更新しました。
いずれも月間ベースで堅調な上昇が見込まれており、ダウ平均株価（30銘柄）は8月に入ってから3.4%の上昇を記録しています。SP500は今月に入ってから2.6%上昇、ハイテク株中心のナスダックは2.8%上昇しています。
投資家は、セッション後半に発表される7月の個人消費支出指数（上記参照）など、主要なインフレデータに注目するだろう。
投資家らはまた、アルタ・ビューティー、アンバレラ、アファーム・ホールディングスなどの業績も分析するだろう。
トランプ政権、「デミニマス」免除を終了
The Trump administration on Friday ended U.S. duty-free imports of packages worth less than $800, the so-called "de minimis" exemption that has fueled a surge in shipments from global sellers to U.S. consumers.
President Donald Trump announced on July 30 the repeal of duty-free treatment of parcels from every country effective a month later, saying the exemption has enabled traffickers to easily send parcels containing fentanyl into the country.
However, the de minimis exemption enabled a cross-border ecommerce surge, with 1.36 billion shipments arriving under de minimis with a declared value of $64.6 billion in fiscal 2024.
According to U.S. government data, about 73% of de minimis packages entering the U.S. originated from China in 2024.
U.S. consumers are now likely to face higher prices, with the tariffs makng shipments to the U.S. from overseas retailers more expensive, unless the sellers absorb the tariff costs.
ECB looks for inflation clues
There are also important inflation numbers due in Europe during the session, with preliminary French, Spanish and German consumer prices in the spotlight.
The European Central Bank left its key rate at 2% at its July meeting, and data since then has confirmed the eurozone economy was holding up while inflation hovered at the ECB’s 2% target.
ECB policymakers are widely expected to hold rates unchanged again in September, but the minutes from the July meeting showed that they were divided on whether inflation was more likely to come in higher or lower moving forward, a foretaste of a debate set to come to a head in the coming months.
A key element generating uncertainty is the impact of the U.S. tariffs on the European economies, after the Trump administration announced the imposition of 15% duties on EU goods imports.
The ECB policymakers acknowledged this uncertainty "would remain a key feature of the global and euro area economic outlook for some time to come", but they disagreed on how big its impact would be on the economy.
Crude set for weekly gain, monthly loss
Oil prices slipped lower, but are set for a weekly gain, as traders weigh uncertainty over Russian supply as well as the proximity to the end of the important U.S. summer driving season.
At 03:20 ET, Brent futures slipped 0.7% to $67.54 a barrel, and U.S. West Texas Intermediate crude futures fell 0.7% to $64.12 a barrel.
Both contracts are on course for weekly gains of just under 1%, with prices gaining after Ukrainian attacks on Russian oil export terminals raised doubts about Russian supply, while the lack of a meeting between Russian President Vladimir Putin and Ukrainian President Volodymyr Zelensky raised doubts about the peace process.
However, the end of the U.S. summer driving demand period with the Labor Day holiday on Monday have weighed on prices.
On a broader scale, both contracts are set for monthly losses of over 6%, dragged by steady production hikes by the Organization of the Petroleum Exporting Countries.
出典：投資
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