本日の市場：ドイツの失業率は10年ぶりの高水準、FTSEはヘッドアンドショルダーズ・ブレイクアウトで下落。次は米国PCE

アダム

概要:

アジア株は中国の上昇に牽引され小幅上昇した一方、欧州株は主要インフレ指標の発表を前に下落した。ドイツの失業率は10年ぶりの高水準に達した。原油価格は下落し、金は上昇を維持し、FTSEはヘッドアンドショルダーズのサポートラインを下回った。<br>

アジア市場総括 - 中国株は上昇継続、ゴールドマンはCSI300の予想を4900に引き上げ

アジア株は金曜日、ウォール街のハイテク企業にとって好調な一日となったことを受け、小幅上昇した。アジア市場も好調で、主要アジア太平洋株価指数（日本を除く）は0.26%上昇した。中国では、ハイテク株中心のSTAR 50指数が前日に7%を超える大幅上昇を見せた後、3%下落した。

中国の半導体企業カンブリコン・テクノロジーズの株価は、同社が木曜日に投資家に対し、7月下旬以降の株価上昇が急激すぎると警告したことを受けて、7%以上下落した。しかし、中国の主要企業で構成されるCSI300指数は0.5%上昇し、香港のハンセン指数は0.8%上昇した。一方、日本の日経平均株価は0.33%下落した。

中国株式市場は今月、過去最高の取引量を記録すると予想されており、これは現在の株式市場の急騰の強さを物語っています。この「強気相場」は、毎日多くの新規投資家を惹きつけています。米国の関税や深刻な不動産問題による経済への懸念、そして銀行や規制当局が株価上昇の抑制を示唆しているにもかかわらず、中国市場は依然として活況を呈しています。

この好ましい傾向を考慮して、ゴールドマン・サックスの専門家は、12か月後のCSI 300指数の予想を4,500から4,900に変更しました。

欧州オープン - インフレデータに注目

欧州株は金曜日、欧州からの新たな経済指標と米国の主要インフレ指標を投資家が待ち望んだため、小幅下落した。これらの指標は、両地域で金利がいつ引き下げられるかについてのヒントとなる可能性がある。

STOXX600指数は0.2%下落し、1ヶ月ぶりの週次下落に転じる見込みです。今週は、フランス政府の崩壊の可能性や米連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に関する疑問が株式市場に圧力をかけています。

最近の統計によると、フランスの8月の消費者物価指数は予想よりも若干上昇幅が小さかった。投資家は本日後半、ドイツの新たな統計と米国の個人消費支出報告に注目するだろう。その他のニュースとしては、フランスの酒類メーカーの株価が上昇した。

レミー・コアントローの株価は、同社が米国とEU間の新たな貿易協定により、米国の関税が同社製品に与える悪影響が軽減されるだろうと発表したことを受けて1％上昇した。

データ面では、フランス、スペイン、イタリアのインフレ率はそれぞれ0.8%、2.7%、1.7%と、予想をわずかに下回りました。

為替市場では、ユーロは1.1677ドルで横ばい、英ポンドは1.3474ドルと小幅下落しました。本日はこれらの小さな変動があったものの、両通貨とも今月は好調な月となり、対ドルで2%以上の上昇が見込まれます。対円では146.975円で安定しました。

一方、ニュージーランド中央銀行のニール・キグリー総裁が辞任したことを受け、ニュージーランドドルはやや上昇した。キグリー総裁の辞任は、今年初めに同中央銀行総裁が突然辞任したことが原因とみられる。

一方、中国の通貨人民元は対ドルで10ヶ月ぶりの高値を記録した。これは、中国人民銀行が為替相場を安定させていることと、中国株式市場の活況によるものだ。

一方、インドルピーは、米国からの新たな高関税がインド経済にどのような影響を与えるかという懸念から、史上最安値まで下落した。

通貨の力のバランス

原油価格は金曜日に下落したものの、週末にかけては依然として上昇基調にある。市場は二つの方向に引っ張られている。一つはロシアの原油供給量に関する不確実性、もう一つは燃料消費量が最も多い米国の夏のドライブシーズンが間もなく終了することから、需要が減少するとの見通しだ。

この日、ブレント原油10月限は36セント下落して68.26ドルとなり、より人気の高い11月限は29セント下落して67.69ドルとなった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油も28セント下落して64.32ドルとなった。

今日の下落にもかかわらず、ブレント原油は0.8％上昇して週末を迎えると予想されており、WTIは1％上昇する見込みだ。

金価格は金曜日に若干下落しましたが、今月は依然として上昇傾向にあります。これは、人々が米国の新たなインフレ指標を待ち望んでいるためです。この指標は、連邦準備制度理事会（FRB）がいつ利下げを行うかについて、より多くのヒントを与えてくれるでしょう。

金価格は0.1%下落し、1オンスあたり3,414.07ドルとなった。8月は3.6%上昇し、木曜日には7月23日以来の高値となる3,423.16ドルに達した。

ドイツの失業率は10年ぶりの高水準

ドイツの失業者数は2015年以来初めて300万人を超え、長引く経済苦境がついに雇用市場に打撃を与えていることを浮き彫りにしています。この300万人という数字は、雇用市場の好不況を分ける重要な指標と捉えられています。

最新のデータによると、ドイツの失業者数は4万5,700人増加し、合計302万5,000人となりました。季節調整済みの失業者数は実際にはわずかに減少しましたが、全体的な増加は長期的な傾向の一部です。2022年5月に最低値を記録して以来、経済が5年以上低迷しているため、失業率は着実に上昇しています。これは、経済の低迷が最終的に雇用市場の低迷につながるという典型的な例です。

経済データの発表と最終的な考察

経済カレンダーを見ると、欧州セッションはインフレ指標の発表が相次ぎ、忙しい状況となっています。ドイツのインフレ指標は本日少し遅れて発表される予定ですが、まだ発表を待っています。

本日の米国市場は、FRBが重視するインフレ指標である米国個人消費支出（PCE）データの発表を控え、市場が注視する中で重要な局面を迎えています。私は今月のPCE上昇率を0.3%と予想しており、これは多くの専門家の予想通りです。上昇率が若干上回ればドル高につながる可能性はありますが、FRBが9月に利下げを行うという強い期待に変化はないでしょう。これは、ジャクソンホールでパウエルFRB議長が行った最近の発言が、FRBの安心感を高めるものであったためです。

今のところ、ドルの価値（DXY指数で測定）は、さらに下落する可能性はあるものの、50日平均の98.0付近で推移する見込みだ。

本日のチャート - FTSE 100

技術的な観点から見ると、FTSE 100 は、今週形成されてきたヘッド・アンド・ショルダー・パターンのネックラインよりようやく下回りました。

指数はネックラインブレイク以降、既に約50ポイント下落しており、100日移動平均線を下回って推移しています。一時的な反発は見られましたが、200日移動平均線に向けてさらに50～60ポイント下落する可能性も現実味を帯びています。

9136 の 200 日移動平均線が焦点となる前に、9180 ハンドルによって直ちにサポートが提供されます。

FTSE 4時間チャート、2025年8月29日

出典：マーケットパルス

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