トランプ大統領の関税脅迫にもかかわらず、インド経済は予想外に回復
グレンドンインド経済は、米国の大幅な関税引き上げが今後の数四半期の企業活動に重しとなる恐れがある中、成長が鈍化するとの予想に反し、4～6月期に予想外に力強さを取り戻した。
インド経済は、米国の大幅な関税引き上げが今後の数四半期の企業活動に重しとなる恐れがある中、成長が鈍化するとの予想に反し、4～6月期に予想外に力強さを取り戻した。
米国は水曜日、インド製品への関税を最大50%に倍増させた。これはブラジルと並んで米国の貿易相手国の中で最も厳しい税率であり、経済学者らは、この措置により繊維、皮革製品、化学製品などの輸出が打撃を受ける可能性があると指摘している。
アジア第3位の経済大国である中国の国内総生産（INGDPQ=ECI）は、最新四半期に7.8％増加し、前四半期の7.4％から拡大したことが金曜日に発表された政府データで示され、ロイター調査でエコノミストらが予想した6.7％の拡大を大きく上回った。
経済活動の基盤をより正確に測る指標とされる粗付加価値（GVA）は、6月までの3ヶ月間で7.6%増加し、前四半期の6.8%から増加した。GVAには、変動しやすい間接税と政府補助金の支給額は含まれていない。
このペースで見ると、輸出見通しがますます不透明になっているにもかかわらず、インドは依然として最も急速に成長する主要経済国の一つとなっている。
ナレンドラ・モディ首相率いる政権は、米国の関税で打撃を受けた部門への支援を約束し、国内需要を刺激するために減税を提案すると述べている。
インド政府筋によると、インドはロシア産原油の継続的な購入を理由に米国が今週課した25%の追加関税の見直しを期待しているという。しかし、現時点では両国間の協議再開の兆候は見られない。
インドの会計年度の第1四半期である4～6月の製造業の生産量は前年同期比7.7%増加し、前四半期の4.8%から上昇した一方、建設業は10.8%から伸びが鈍化し、7.6%にとどまった。
農業部門は3.7％拡大した。
インド準備銀行は木曜の月報で、経済は堅調な農村部の需要に支えられ底堅い状態が続いているが、米国との貿易摩擦が下振れリスクとなる可能性があると述べた。
中央銀行は、2026年3月期の経済成長率が6.5％になると予想しており、今月初めには主要金利を5.50％に据え置いた。
一部のエコノミストは、米国の高関税と小売物価の低迷（７月には１．５５％と８年ぶりの低水準に低下）により、必要に応じて限定的な金融緩和の余地が生まれる可能性があると指摘した。
