トランプ大統領が関税の脅威を一時停止したことで銀価格が下落

ドナルド・トランプ米大統領が重要鉱物への新たな関税導入を延期したものの、導入を完全に否定したわけではないことを受け、銀価格は記録的な高値から下落した。

金は水曜日の高値から下落し、1オンスあたり92ドル付近で取引された。銀、プラチナ、パラジウムに対する米国の関税導入の可能性を巡る市場の懸念は、トランプ大統領が鉱物資源の確保のため二国間協定を追求する意向を示した声明を受けて一時的に和らいだ。政権はまた、国内サプライチェーンを支援するため、単純な割合ベースの関税ではなく、輸入価格の下限を設定する構想も示唆した。

関税に対するより「外科的」なアプローチ

この慎重な戦略により、商品市場を混乱させる可能性のある大規模な政策に対する懸念は和らぎました。

「今回の大統領令は、政権が今後の政策決定において、より綿密なアプローチを取ることを示唆している」と、TDセキュリティーズのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ガリ氏は指摘する。「これは、金属価格の指標となる原資産価格に意図せず影響を与える可能性のある、広範なアプローチへの懸念を大幅に軽減するものだ」

このニュースは、水曜日に銀、金、銅、錫が高値を更新した広範な上昇に続くものです。投資家は、地政学的緊張、サプライチェーンの混乱、関税をめぐる不確実性へのヘッジとして、実物資産に資金を集中させています。中国と米国での力強い買いに加え、機関投資家によるコモディティへの幅広いローテーションが、セクター全体の上昇を支えています。

連邦準備制度の政策が市場の不確実性を高める

貴金属も今年初めに猛烈な上昇を見せたが、これはトランプ大統領による連邦準備制度理事会（FRB）への新たな批判が一因となっている。トランプ大統領の発言は「アメリカ売り」の動きを促し、金や銀といった代替価値貯蔵手段の魅力を高めた。水曜日には、複数のFRB当局者がこれに対し、FRBの独立性の重要性を強調した。

今後の見通しについては、スティーブン・ミラン氏を除くほとんどのFRB当局者は、今月の追加利下げを支持する可能性は低いと示唆している。彼らは、底堅い経済と持続的なインフレを慎重な理由として挙げている。利下げの一時停止は、利回りの低い貴金属にとって逆風となる可能性がある。

FRBの現在のスタンスにもかかわらず、トレーダーは依然として7月までに1回の利下げ、年末までに合計2回の利下げを織り込んでいる。

金の上昇は持続、銀の見通しは揺らぐ

金と銀はともに大きな節目を迎えているが、投資家の感情は分かれているかもしれない。

Markets Pulseの最新調査によると、今月初めの米国によるベネズエラ介入によって急騰した金の上昇は、1月以降も勢いを維持すると予想されています。一方、銀と銅については、トレーダーが現在の供給制約の持続性に疑問を抱く中、投資フローが弱まっている兆候が見られます。

市場のスナップショット

シンガポール時間午前8時40分現在、市場価格は冷え込むセンチメントを反映している。

• 金: 0.2%下落して1オンスあたり4,614.18ドル。

• 銀: 0.6%下落して1オンスあたり92.5977ドル。

• プラチナとパラジウム:これも下落しました。

• ブルームバーグ・ドル・スポット指数：安定。