堅調な賃金データを受けてポンドが対ユーロで上昇

ウォーレン・タクンダ

概要:

英国では6月に雇用者数が減少したが、賃金は堅調に推移した。<br>

ONSは、失業率が6月に再び上昇したと発表したが、賃金の堅調な発表により、ポンドはユーロ、ドル、その他の主要通貨に対して上昇した。ポンド/ユーロは1.1536まで上昇し、ポンド/ドルは1.3402まで上昇した。

5月の賃金上昇率が5.0%だったというニュースがポンドの回復を後押しした。これは市場予想の4.9%をわずかに上回った。

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賃金動向が堅調であれば、経済におけるインフレ圧力は引き続き堅調に推移し、イングランド銀行が金利引き下げのペースを速めることは阻止されるだろう。

「本日発表された指標は、イングランド銀行が金融緩和のペースを速める可能性は低い。特に昨日発表された6月の消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことを受け、根強い物価圧力によってハト派的な政策転換は依然として阻まれている。したがって、イングランド銀行の『段階的かつ慎重な』政策指針は当面維持される見込みで、年内残りの期間で25bpの利下げは2回のみとなる可能性が高い」と、ペッパーストーンのシニア・リサーチ・ストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は述べている。

外国為替市場は国際的な金利差を注視しており、これは圧力を受けている英国の通貨に短期的な安堵をもたらす可能性がある。

上: 1 分間隔での GBP/EUR。ONS 労働市場レポート後の最初の急上昇を示しています。

賃金は堅調で持続的なインフレと一致しているものの、英国の失業率は5月までの3か月間で4.7％に上昇し、2021年9月以来の高水準となり、力強い賃金上昇にもかかわらず労働市場の弱さが続いていることを浮き彫りにした。

この上昇は、ONSが6月に4万1千人の雇用が削減されたと発表した後に起こったもので、給与所得者数はこれで8か月連続で減少したことを意味する。

また、労働市場の継続的な悪化を示唆するものとして、求人件数が14四半期連続で減少し、6月までの3か月間で7,000件減の904,000件となったが、減少ペースは鈍化しているというニュースも発表された。

英国ポンドは木曜日の経済指標からある程度の支持を得たものの、ポンドの基礎的条件が改善していると市場に納得させるには、堅調な賃金発表よりもはるかに前向きな証拠が必要になると私たちは考えている。

先週のGDP統計は前月連続の減少を示し、一方水曜日のインフレ報告は物価上昇が加速していることを示しており、経済がスタグフレーション期に入っていることを示唆している。

スタグフレーションとは、インフレが上昇する一方で経済が縮小または停滞する状況であり、投資家とポンドにとって好ましくない組み合わせである。

これを踏まえると、強さは長続きせず、売り込まれることが予想されます。

KBC銀行のアナリストは、発表後の反応で「ポンドは昨日、ユーロ/ポンドが0.87に再び接近した後、一時的に持ち直す可能性がある。短期的なポンド高が見込まれる場合に備えて、ポンドへのエクスポージャーを解消する方を優遇する」と述べた。

ポンドは、今後数ヶ月で労働市場が改善する可能性が低い兆候によっても抑制されるだろう。英国経営者協会（IDI）の調査によると、今後1年間で従業員数を増やす計画よりも減らす計画を持つ経営者の方が多いことがわかった。

「労働需要の継続的な低迷は、雇用政策に対する一連の打撃の予測可能な結果です。雇用者国民保険料の引き上げ、雇用権利法案、そしてインフレ率を上回る国民生活賃金の引き上げといった累積的な影響により、従業員の雇用に関連するコストとリスクが大幅に増加しています」と、経営者協会の雇用政策主任アドバイザー、アレックス・ホール＝チェン氏は述べています。

出典: Poundsterlinglive

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