カナダ、供給不足の中、銀を重要鉱物として無視

銀価格は最近、1オンスあたり92ドルという史上最高値に達し、業界リーダーたちは銀を「次世代の金属」と呼んでいます。この上昇は、持続的な供給不足を背景に、グリーンエネルギーへの移行、電化、データセンターからの需要急増によって推進されています。

カナダは世界でも有​​数の銀鉱床を保有しているにもかかわらず、この金属を戦略的優先事項とは考えておらず、公式の重要鉱物リストから除外している。

銀ブーム、しかしカナダの公式リストから除外

業界の専門家たちは、カナダ政府の決定に疑問を呈している。「カナダ政府がこれを除外するのは近視眼的だと思う」と、世界的な業界団体であるシルバー協会の会長兼CEO、マイケル・ディリエンゾ氏は述べた。

カナダ天然資源省は、34種類の重要鉱物をリストアップしたことを、現代技術とグリーン経済の「基盤」として擁護している。同省は、銀がリストから除外された理由について、「銀は世界中で豊富に供給されており、そのサプライチェーンは脅威にさらされていないため、カナダの重要鉱物の定義を満たしていない」と明確に述べている。

ディリエンゾ氏はこの見解に真っ向から異議を唱え、今年の世界市場の供給不足が9500万オンスに達すると予測されていることを指摘した。「市場に流通する銀の量は、私たちの需要要件を下回っています」と同氏は説明した。

銀は金、銅、ニッケルなど他の金属の採掘の副産物として生産されることが多いため、カナダのリストから除外されたことは、電化に不可欠な他の材料に与えられている戦略的焦点と政策的支援が欠如していることを意味します。

図 1: カナダの公式リストには 34 種類の重要な鉱物が記載されているが、工業用途の増加にもかかわらず、銀は除外されている。

業界リーダーは米国の前例を引用して反発

この議論は、特に昨年11月に米国が自国の重要鉱物リストに銀を追加して以来、激化しています。ディリエンゾ氏は、カナダもこの動きに追随すべきだと主張し、「銀が主に貴金属から戦略的な工業用資源へと変化したことを正式に認めた」と述べています。

この金属の産業的重要性は否定できない。シルバー協会の報告書によると、世界の情報技術の容量は過去25年間で5,000%以上拡大したという。ディリエンゾ氏が言うように、「オンオフスイッチを持つものはすべて、銀を使っている」のだ。

カナダの鉱山会社が銀の採掘権追加を正式にロビー活動

カナダの鉱業幹部は、政府に対し政策の転換を強く求めています。昨年、ファースト・マジェスティック・シルバーをはじめとする業界リーダー約20社が、エネルギー天然資源省に対し、銀の再分類を求める公開書簡を送りました。

書簡は、カナダは2022年に世界第13位の銀生産量、米国への第2位の供給国であったものの、鉱石の品質低下と鉱山の老朽化により過去10年間で国内生産量は減少していると指摘した。

同団体は、銀は政府が定める重要鉱物の基準3つすべてを満たしていると主張した。

• カナダの経済または国家安全保障に不可欠

• 低炭素・デジタル経済への移行に必要

• カナダを戦略的なグローバルパートナーとして位置付ける

この書簡では、2022年に記録された2億3,770万オンスという膨大な市場不足を理由に、政府の供給想定にも異議を唱えている。カナダの重要鉱物リストは、最後に2024年に更新され、3年ごとに見直されている。

欠陥のある戦略？「批判的」というレッテルに疑問

しかし、銀をリストに追加することが解決策だと誰もが考えているわけではない。CDハウ研究所の公共政策アナリスト、ジャック・M・ミンツ氏は、「重要」鉱物の指定に重点を置くのは誤りかもしれないと指摘する。

「重要鉱物にばかり焦点を当てるのは本当に間違っていると思います」とミンツ氏は述べ、鉱床には複数の鉱物が含まれていることが多く、それぞれに個別の政策を適用するのは現実的ではないと指摘した。また、政府がこの分野で勝者と敗者を選ぶリスクについても懸念を示した。

「政府が勝者と敗者を決めつけるのを見ると、いつも少し心配になります」とミンツ氏は述べた。「私たちは今もそうしています。そして、それが私たちが生み出すことになるリスクの一つである政治的問題だと思います。」

二重の魅力：投資家が銀に注目する理由

投資家にとって、銀の注目度は高まっています。Global Xのリサーチアナリスト、ブルック・サックレイ氏によると、銀は2026年に向けて注目すべきトップメタルとして浮上しています。

その魅力は二つある。「EV車や太陽光パネルなど、あらゆる製品の製造に不可欠な重要な鉱物であるだけでなく、投資対象としても魅力的です」とサックレイ氏は説明した。

サックレイ氏はさらに、銀の生産は他の金属と連動しているため、需要が伸び続けているにもかかわらず、価格上昇に合わせて供給を急速に増やすことはできないと付け加えた。この力学が、銀に特有の投資ケースを生み出している。「つまり、一種の分散投資のようなものだ」とサックレイ氏は述べた。