ウォーラーFRB議長、9月から3～6ヶ月以内に利下げを予想
Hannah Ellis米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は木曜日、来月から米金利の引き下げを開始する意向を示し、FRBの政策金利を中立水準に近づけるため、さらなる利下げを「十分に予想している」と述べ、短期借入コストの引き下げへの要求を強めた。
米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は木曜日、来月から米金利の引き下げを開始する意向を示し、FRBの政策金利を中立水準に近づけるため、さらなる利下げを「十分に予想している」と述べ、短期借入コストの引き下げへの要求を強めた。
同総裁はマイアミ経済クラブで「現在わかっていることに基づき、９月１６─１７日に開催される連邦公開市場委員会での２５ベーシスポイントの利下げを支持する」と述べた。
「労働市場の弱体化の兆候は見られるものの、状況がさらに急速に悪化する可能性があると懸念しており、FOMCはそうした悪化が始まるまで待って適切な金融政策の設定に遅れを取るリスクを冒さないことが重要だと考えている。」
ウォーラー総裁は、来月ＦＲＢが０．２５ポイント以上利下げする必要はないとの考えを示したものの、来週金曜日に発表される労働省の８月雇用統計で経済の大幅な弱体化が示され、インフレが引き続き抑制されれば、見方が変わる可能性があると述べた。
しかし、総裁は「金融政策を緩和し、より中立的なスタンスに移行する時期が来ている」と述べ、その目標は現行の政策金利レンジ4.25～4.50％より1.25～1.50％ポイント低い3％程度だと語った。
「政策が大幅に遅れているとは考えていないが、そうした事態を許さないという意思を示す一つの方法は、9月以降の方向性について話し合うことだ」と同氏は述べた。「本日ここに立った時点では、今後3～6ヶ月で追加利下げが行われると予想しており、利下げのペースは今後の経済指標によって左右されるだろう」
ウォーラー氏は用意した演説の後で質問に答え、それは「一連の削減になるかもしれない。数回の削減の後で休止するかもしれない。我々は中立に向かいたいのは分かっている。問題はそこにどれだけ早く到達できるかだけだ」という意味だと述べた。
同氏は、関税による価格上昇圧力は今年末か来年初めにはピークを迎えるはずだと述べた。
「労働市場の軟化が続く中、さらなる利下げは十分に予想している。成長はおそらく今年後半も依然として緩やかになるだろう」と同氏は述べた。「金融政策はこうした長いタイムラグを伴って効果を発揮する傾向があるため、待つべきではない」
ウォーラー総裁とミシェル・ボウマン連銀理事はともに、労働市場の弱体化を懸念し、７月３０日に短期借入コストを据え置くという連銀の決定に反対した。
両名はドナルド・トランプ米大統領によって任命され、トランプ大統領が公然と金利の大幅引き下げを圧力をかけているジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の後任候補として検討されていると言われている。
トランプ大統領は今週初め、FRBへの統制を強化する取り組みの一環と広く見られている別の動きとして、住宅ローン詐欺の可能性があるとしてリサ・クック連銀理事を解任すると発表した。クック理事は、この措置は違法であり、阻止するために訴訟を起こしている。
FRBは昨年、トランプ大統領当選前の9月から11月の大統領選勝利後まで、政策金利を1％ポイント引き下げました。FRBは今年、トランプ大統領の関税引き上げによってインフレ率が再燃する懸念を理由に、政策金利を据え置いています。インフレ率は依然としてFRBの目標である2％を上回っています。
パウエル議長は先週、失業率が4.2%と低い水準にとどまっているにもかかわらず、5月以降、雇用の伸びが月平均わずか3万5000人に急激に減少していると指摘し、ウォーラー議長の理論の一部に同情的な姿勢を示した。
パウエル議長は、労働市場の下振れリスクの高まりにより、政策調整を「慎重に進める」必要があるかもしれないと述べた。アナリストや金融市場は、この発言をFRBが9月に利下げを行い、そこから段階的に政策を進めるという強い兆候と受け止めた。
ウォーラー総裁は火曜日、関税の一時的な影響を除けば、インフレ率はFRBの目標である2%に近づいていることを示すFRBスタッフの分析を引用した。これに加え、長期的なインフレ期待がしっかりと安定していること、そして労働市場が望ましくない形で弱体化する可能性が高まっていることから、ウォーラー総裁は7月時点よりもさらに強く、FRBは今すぐ利下げすべきだと考えている。
