FRB職員の解任でトランプ大統領は今後数年間金利をコントロールできる可能性がある

マヌエル

概要:

連邦準備制度理事会（FRB）は2025年を通じて主要金利を据え置いており、このことがトランプ大統領が来年5月に任期満了となるジェローム・パウエルFRB議長を繰り返し非難する原因となっている。

ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事の解任に成功すれば、彼が任命した人物が今後何年も連邦準備制度理事会（FRB）を掌握する可能性がある。トランプ大統領は今週、住宅ローン詐欺疑惑を受け、FRBの主要金利を設定する委員会のメンバーであるクック理事を解任すると発表し、連邦準備制度理事会（FRB）への支配力を強めようとする動きをエスカレートさせた。クック理事は木曜日、解任は「前例のない違法行為」だとして、理事の地位維持を求めて訴訟を起こした。

トランプ氏がこの訴訟に勝訴した場合、指名された候補者はトランプ氏が要求する利下げを実行する権限を持つことになる。一部の専門家は、この動きはFRBが政治ではなく経済に基づいて意思決定を行うという評判を損ない、インフレ抑制能力にも悪影響を及ぼす可能性があると警告している。トランプ氏は間もなくFRBの議長職を掌握すると述べ、フェデラルファンド金利の影響を受ける住宅ローン金利がまもなく低下すると示唆した。「間もなく過半数を獲得するだろう」とトランプ氏は火曜日の閣議で述べた。「それは素晴らしいことだ。過半数を獲得すれば、住宅市場は大きく動き、それは素晴らしいことになる。人々は高すぎる金利を支払っている」

FRBは2025年を通して政策金利を据え置いており、トランプ大統領は来年5月に任期満了を迎えるジェローム・パウエルFRB議長を繰り返し非難している。FRBは関税がインフレを加速させていないことが明確になるまでは利下げに慎重だが、パウエル議長は先週、来月の政策委員会で経済状況が政策変更を正当化する可能性があると示唆した。

トランプがFRBを掌握する可能性

連邦準備制度理事会は大統領の影響に抵抗するべく設立されているが、特にトランプ大統領が仕掛けてきたような攻撃に対しては、完全に影響を受けないわけではない。

「ある程度の安全策は講じられているものの、FRBの独立性に対する課題は前例のないものだ」と、ビラノバ大学経済学名誉教授でFRBの専門家であるビクター・リー氏は述べた。

中央銀行は7人の理事で構成される理事会によって統制されており、理事は大統領によって14年の任期で任命される。トランプ大統領は、最初の任期中に理事会の7人のメンバーのうち、クリストファー・ウォーラー、ミシェル・ボウマン、そしてパウエルの3人を任命した。（パウエルFRB議長は任期終了後、2028年1月まで理事として留任する可能性があるが、その意思は表明していない。）さらにトランプ大統領は、今月理事会を辞任したアドリアナ・クグラーの後任として、スティーブン・ミラン経済顧問を任命した。もしトランプ大統領がクック氏の後任をうまく選任すれば、トランプ大統領が任命していない理事はフィリップ・N・ジェファーソン氏とマイケル・S・バー氏のみとなる。つまり、トランプ大統領が指名したメンバーが理事会を5対2で支配することになる。

それだけでは、トランプ大統領が任命した人物に、中央銀行のフェデラルファンド金利（FF金利）の決定権を持つ重要な機関、連邦公開市場委員会（FOMC）の支配権を与えるには不十分だ。委員会の12名は、7人のFRB理事と5人の地区連銀総裁で構成される。この5人のうち1人は必ずニューヨーク連銀総裁が務め、残りの4席は他の11人の地区連銀総裁が持ち回りで担当する。

しかし、連邦準備銀行総裁は5年ごとにこれらの銀行総裁を承認する権限を持っており、次の承認機会は2026年2月にすべての地区連銀総裁の任期満了となる。「理論上は、これはFOMCにトランプ大統領の指示に従うメンバーを配置し、大統領が求める大幅な利下げを実現する権限を与える手段となる可能性がある」と、ニューヨーク連銀元総裁のビル・ダドリー氏は水曜日のブルームバーグのコラムに記した。トランプ大統領が指名した候補者が金利引き下げ政策を承認するかどうかは疑問だ。

トランプ大統領によって任命されたボウマン氏とウォーラー氏は、利下げを訴え、7月のFOMC（連邦公開市場委員会）で他の10人の反対に反対して利下げに賛成票を投じた。しかし、両氏は、この賛成票は経済的な考慮に基づいていると述べた。

出典: Investopedia

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