CNBCのInside Indiaニュースレター：インドの三者間の綱渡り：関税、石油、そしてぎこちない握手

アダム

概要:

インドは微妙な綱渡りを強いられている。米国の関税は貿易を圧迫し、ロシアは安定に不可欠な安価な原油を供給している。そして中国は依然として戦略的なライバルでありながら、重要な経済パートナーでもある。モディ首相は高まる圧力の中、「戦略的自立」を追求する。<br>

大きな物語

想像してみてください。なかなかうまくいかない3人の友人とディナーパーティーに参加しています。1人はみんなに喧嘩を売って、もう1人はテーブルの下に秘密のメモを忍ばせ、3人目は避けたいけれど無視できない昔からの親友同士。気まずい思いをしませんか？

インドはまさにその状況に置かれている。ワシントンは関税を積み上げ、モスクワは安価な原油でインドのエネルギー料金を抑制し、中国は両国間の関係が悪化しているにもかかわらず、今週中国で開催されるSCO首脳会議にナレンドラ・モディ首相を温かく迎え入れる準備を進めている。世界舞台におけるインドの綱渡りは、かつてないほど複雑で、かつ重大なものとなっている。

米国との貿易は火種となっている。米国はインドからの輸入品に25%の相互関税を課し、さらにインドのロシア産原油購入に関連して25%の制裁関税を課した。これにより、インドの一部輸出品には最大50%の関税が課せられることになる。米国はインドにとって最大の輸出市場であり、年間約870億ドルと総貿易額の約5分の1を占めている。特に、ダイヤモンド、衣料品、水産物といったインドの主要産業は大きな影響を受けている。

それが現場で何を意味するか考えてみてください。グジャラートのダイヤモンド研磨業者、ティルプールの衣料品工場、ケーララ州の水産加工業者は皆、米国の注文に依存しています。電子機器と製薬業界は今のところは免れていますが、数百万人を雇用している他の業界は、突如として危機に瀕しています。

関税をめぐる争いは、両国が戦略的関係を深めている中で起こっている。米国とインドは様々な分野で協力関係にあり、例えばクアッド（クアッド）における協力や半導体サプライチェーンに関する協議の進展など、防衛協力の拡大に取り組んでいる。

アップル、マイクロソフト、アマゾンといった大手米国企業は近年、インドへの投資を拡大している。しかし、貿易摩擦が両国の関係を複雑化させており、デリーでは次のような疑問が生じている。ワシントンはインドを真のパートナーと見ているのか、それとも単に管理すべき貿易問題の一つと見ているのか？

さて、ロシアに目を向けましょう。インドは世界第3位の石油消費国であり、1日あたり500万バレル以上を消費しています。そのため、安価なエネルギーは贅沢品ではなく、必需品です。2021年には、インドの原油輸入量のわずか1%がロシア産でした。しかし現在では35%を超え、1日あたり約175万バレルに達しています。アナリストの推計によると、インド政府は2022年初頭以降、170億ドル以上の節約を実現しています。こうした割引によってインフレが抑制され、モディ首相は国内で余裕を持つことができました。

しかし、ここにはもう一つの問題がある。インドは地政学的な綱渡りを強いられており、パキスタンとの緊張が高まりつつある。こうした状況において、ロシアは重要な安全保障パートナーであり、インドの防衛調達の中核を担っている。そのため、インドが安全保障態勢を弱めることなくロシアから離脱することは困難である。

問題は？ワシントンは感心していない。ピーター・ナバロ氏やスコット・ベセント氏を含む米国当局者は、インドがG7が設定した60ドルのロシア産原油価格上限を上回る金額を支払い、精製燃料を欧州に輸出することで「不当利得」を得ていると主張している。

そして、おそらく最も複雑な関係と言える北京との関係だ。モディ首相は7年以上ぶりの中国訪問を準備しており、習近平国家主席と会談し、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領と並んで立つ予定だ。中国政府はこの訪問は連帯を示すものだとしているが、インドと中国の間の緊張は依然として未解決のままである。

2020年の国境衝突では少なくとも20人のインド兵が死亡し、ハイレベルの関与が凍結されました。それ以来、インドは数百もの中国製アプリを禁止し、外国投資規制を厳格化し、主要分野における自立を促進してきました。しかし、両国間の貿易額は昨年依然として1180億ドルに達し、インドの輸入額が輸出額をはるかに上回っています。この不均衡はインド政府を苛立たせていますが、関係断絶が現実的ではないことを改めて浮き彫りにしています。

アナリストたちは、モディ首相が天津を訪問しても大きな進展は期待できないと指摘する。しかし、訪問自体が一つのシグナルとなる。インドは、米国との防衛関係を深め、モスクワから安価な石油を購入しつつも、対話のルートを維持する用意があるのだ。

一歩引いてみれば、インドの立場はより明確になる。米国は最大の顧客であると同時に、最も厳しい批判者でもある。ロシアはインドの電力供給を維持しているが、政治的な犠牲を払っている。中国は隣国のライバルだが、無視できないほど巨大だ。インド政府はこのアプローチを「戦略的自立」と呼んでいる。このアプローチは何十年も機能してきたが、今日、そのバランスを取ることがかつてないほどのプレッシャーにさらされている。

話をあのディナーパーティーに戻しましょう。インドは、どんなに会話がぎこちなくても、3人のゲスト全員が着席したままでいることを望んでいます。本当の試練は、モディ首相が誰かがテーブルを叩き、フォークを投げ捨て、怒って出て行くのを止められるかどうかです。

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戦略国際問題研究所（CSIS）のインドおよび新興アジア経済担当上級顧問兼委員長のリチャード・ロッソウ氏は、インドが相当の条件を提示しているため、米国とインドの間で合意が成立する可能性は「まだ十分にある」と述べた。

ゴールドマン・サックスのインド消費者アナリスト、アルナブ・ミトラ氏は、農村部の需要と今後のGST改革によってインドで大量消費が復活する可能性があると述べた。

元駐米インド大使のミーラ・シャンカール氏は、インドは国内の政治的な敏感さのため、農業部門を完全に開放することはできないと述べた。

知っておくべきこと

インドと米国の貿易交渉は依然として継続中だ。インドのスブラマニヤム・ジャイシャンカール外相は、「交渉においてインドには維持し、守るべき譲れない一線がある」と述べた。さらに、「『国益』のために決定を下すのは我々の権利だ」と付け加えた。

インドとロシアは二国間貿易の拡大計画を再確認した。両国は貿易関係の拡大を誓約しており、これは、ドナルド・トランプ米大統領がロシア産原油の購入をめぐってインドに課した高額な関税が、両国のパートナーシップに影響を与える可能性は低いことを示唆している。

インド準備銀行（RBI）の元総裁は、インドに対しロシアからの原油購入を見直すよう促した。ラグラム・ラジャン氏は、トランプ大統領の高額な関税は、インド政府に単一の貿易相手国への依存を減らすよう促す明確な「警鐘」を鳴らしていると述べた。さらに、インドにとって今重要なのは「誰が利益を得て、誰が損害を被るのかを問う」ことだと付け加えた。

市場で

インド市場は木曜日、前日の祝日を経て下落した。これは、インドからの米国向け輸出品に対する25%の追加関税が水曜日に発動されて以来、初めての取引となった。

ベンチマークのNifty 50は0.85%下落し、BSE Sensex指数は0.87%下落しました。50銘柄で構成されるNifty 50は年初来3%以上上昇し、BSE Sensexは2%上昇しました。

指標となる10年インド国債の利回りは6.58%に低下した。

出典：CNBC

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