Yen e obbligazioni aumentano la pressione su Takaichi prima dell'incontro con Ueda
WinkelmannIl primo ministro giapponese Sanae Takaichi si trova ad affrontare crescenti pressioni affinché ammorbidisca la sua posizione sulla politica della Banca del Giappone e presenti un pacchetto economico con un piano di finanziamento credibile, mentre lo yen e i titoli di Stato perdono terreno in vista del suo incontro con il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda.
Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi si trova ad affrontare crescenti pressioni affinché ammorbidisca la sua posizione sulla politica della Banca del Giappone e presenti un pacchetto economico con un piano di finanziamento credibile, mentre lo yen e i titoli di Stato perdono terreno in vista del suo incontro con il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda.
Martedì lo yen si è indebolito a 155,38 per dollaro, il minimo da gennaio, tra le crescenti speculazioni sul rinvio di un rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone, mentre Takaichi sta predisponendo un piano di spesa più ampio del previsto, che verrà pubblicato già questa settimana. Lunedì, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 20 anni è salito al massimo dal 1999, in gran parte a causa delle rinnovate preoccupazioni che il pacchetto economico possa aumentare il debito nazionale.
Takaichi incontrerà Ueda alle 15:30 presso l'ufficio del Primo Ministro a Tokyo. Qualsiasi dichiarazione dei due dopo i colloqui sarà analizzata attentamente dagli osservatori della Banca del Giappone per prevedere la tempistica del prossimo aumento dei tassi, che la maggior parte prevede non oltre gennaio.
I due si incontreranno il giorno dopo che un rapporto governativo ha mostrato che l'economia giapponese si è contratta durante l'estate dell'1,8% su base annua, il primo calo in sei trimestri, poiché l'impatto delle modifiche normative nel settore edile e dei dazi statunitensi ha pesato sull'attività. Alcuni economisti ritenevano che il rapporto sul PIL non fosse così negativo come indicato dai dati principali, ma la contrazione probabilmente rafforzerà comunque la determinazione di Takaichi a elaborare un ambizioso piano di spesa.
"Takaichi deve stare attenta, perché se chiedesse direttamente il congelamento dei rialzi dei tassi per ora, ciò farebbe scendere lo yen facilmente oltre quota 160", ha affermato Tsuyoshi Ueno, capo economista dell'NLI Research Institute. "Takaichi probabilmente esprimerà il suo sostegno a un rialzo dei tassi non anticipato in modo molto sfumato, mentre Ueda ribadisce la posizione della BOJ in merito al rialzo dei tassi".
Secondo un sondaggio di Bloomberg, si prevede che l'entità della nuova spesa contenuta nelle misure economiche supererà i 13,9 trilioni di yen (89,5 miliardi di dollari) dell'anno scorso. Lunedì, un gruppo di membri del Partito Liberal Democratico al governo ha proposto di portare il pacchetto a circa 25 trilioni di yen, secondo quanto riportato dai media locali. Il Giappone ha il debito pubblico più elevato al mondo tra i paesi sviluppati.
Takaichi, sostenitrice di una politica monetaria accomodante, ha suggerito di sostenere un approccio che vedrebbe la Banca del Giappone aumentare i costi di indebitamento solo lentamente, dando indirettamente il via libera agli operatori valutari a vendere lo yen. Uno yen più debole rende le importazioni costose, ostacolando i suoi sforzi per mitigare il danno che l'inflazione elevata causa alle famiglie. Finora ha affrontato la questione con promesse di misure come un taglio delle tasse sulla benzina e dei sussidi alle utenze.
Con la prossima decisione politica della BOJ a più di un mese di distanza, gli operatori sono in allerta per il rischio di un intervento valutario da parte del Ministero delle Finanze. Satsuki Katayama, responsabile delle finanze, ha ribadito le sue preoccupazioni martedì mattina, citando movimenti rapidi e unilaterali del mercato.
Se Takaichi scegliesse di dichiarare esplicitamente la sua volontà di evitare aumenti dei tassi nel breve termine, rischierebbe di esporsi alle pressioni degli Stati Uniti. In un passo del tutto insolito per un Segretario al Tesoro statunitense, il mese scorso Scott Bessent ha esortato il governo di Takaichi a dare alla Banca del Giappone il margine per un cambiamento di politica monetaria volto a contrastare l'inflazione.
Lo yen è stato spesso fonte di grattacapi per le autorità giapponesi. Nel luglio dello scorso anno, la valuta è scesa fino a 161,95, il minimo dal 1986, spingendo il governo ad acquistare valuta tramite interventi sul mercato. La Banca del Giappone ha poi aumentato i tassi poche settimane dopo, una sorpresa per gli investitori che ha contribuito a scatenare turbolenze sui mercati finanziari globali.
