Stati Uniti: le vendite al dettaglio hanno continuato a crescere a luglio
GlendonSulla scia dell'aumento di giugno, le vendite al dettaglio e dei servizi di ristorazione hanno continuato a crescere a luglio, con un incremento dello 0,5% su base mensile (m/m). Questo dato è vicino alle aspettative del mercato per un aumento dello 0,6% m/m, ma inferiore alla stima rivista al rialzo dello 0,9% di giugno (precedentemente riportata come 0,6%).
Sulla scia dell'aumento di giugno, le vendite al dettaglio e dei servizi di ristorazione hanno continuato a crescere a luglio, con un incremento dello 0,5% su base mensile (m/m). Questo dato è vicino alle aspettative del mercato per un aumento dello 0,6% m/m, ma inferiore alla stima rivista al rialzo dello 0,9% di giugno (precedentemente riportata come 0,6%).
La ripresa delle vendite di auto il mese scorso ha portato a un solido incremento nella categoria dei ricambi auto, in crescita dell'1,2% rispetto al mese precedente. Anche le vendite presso le stazioni di servizio sono aumentate, con un +0,7%. D'altro canto, le vendite presso i negozi di materiali edili e attrezzature da giardino sono diminuite dell'1,0%.
Le vendite nel "gruppo di controllo", che esclude le tre componenti volatili sopra menzionate (auto, benzina e materiali edili) e i ristoranti, sono aumentate dello 0,5% su base mensile e del 4,8% rispetto all'anno precedente. Le vendite sono aumentate nella maggior parte delle altre categorie, con incrementi che vanno dallo 0,8% per articoli sportivi, hobby e librerie allo 0,4% per i negozi di prodotti per la salute e la cura della persona. I rivenditori di articoli vari ed elettronici sono state le uniche due categorie in cui le vendite sono diminuite.
Le vendite nei bar e nei ristoranti, l'unica categoria di servizi menzionata nel rapporto, sono diminuite dello 0,4%, annullando parzialmente l'aumento dello 0,6% registrato a giugno.
Implicazioni chiave
Si è trattato di un rapporto soddisfacente: l'incremento di luglio nel gruppo di controllo è stato leggermente migliore del previsto, mentre l'incremento complessivo di giugno è stato anch'esso rivisto al rialzo. Le buone vendite al dettaglio degli ultimi due mesi suggeriscono che la crescita della spesa al consumo dovrebbe attestarsi intorno all'1% (annualizzato) nel terzo trimestre. Si tratta di una crescita ancora modesta, soprattutto se confrontata con il ritmo del 3,5% registrato nella seconda metà dello scorso anno, ma leggermente migliore rispetto al nostro monitoraggio iniziale di appena lo 0,5%.
Le vendite al dettaglio sono riportate in valori nominali, con variazioni di prezzo che rendono le acque poco trasparenti. L'ultimo rapporto sull'inflazione ha mostrato che l'inflazione di fondo sta acquisendo slancio. I prezzi dei beni di base hanno continuato a salire, con due terzi delle categorie di beni che hanno registrato aumenti di prezzo negli ultimi tre mesi. Fino a poco tempo fa, le aziende hanno cercato di assorbire i costi più elevati e di proteggere i consumatori, ma gli ultimi mesi hanno dimostrato che alcuni dei costi vengono ora trasferiti. Prevediamo una maggiore trasmissione degli aumenti di prezzo legati alle tariffe nei prossimi mesi. Con il mercato del lavoro in calo e l'aumento delle pressioni sui costi, è probabile che la spesa dei consumatori rimanga tiepida fino alla fine dell'anno.
