Perché i prezzi del cioccolato sono importanti per la Banca Centrale Europea?
Samantha LuanL'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari può rappresentare un problema non solo per le famiglie dell'eurozona, ma anche per la Banca centrale europea.
L'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari può rappresentare un problema non solo per le famiglie dell'eurozona, ma anche per la Banca Centrale Europea. Mentre l'inflazione complessiva si è normalizzata e si attesta prossima all'obiettivo di medio termine del 2% della BCE, l'inflazione dei prodotti alimentari "dal 2022 è chiaramente eccezionale e persistente", ha affermato la banca centrale in un recente post sul blog. Secondo il rapporto, i consumatori pagano circa un terzo in più rispetto a prima della pandemia di COVID-19 per mettere un pasto in tavola. La banca ha aggiunto che i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati di oltre il 40% dal 2015, influenzando le decisioni sui tassi della BCE.
L'inflazione si è stabilizzata notevolmente nell'Eurozona, scendendo da un picco del 10,6% nell'ottobre 2022 al 2% di recente. Eppure, secondo l'ultimo rapporto della Commissione Europea sul quadro di valutazione dei consumatori, una persona su tre teme di non potersi permettere il cibo che preferisce acquistare. La BCE osserva che i prezzi dei prodotti alimentari sono ancora più importanti per le famiglie a basso reddito, dove la spesa alimentare assorbe una quota maggiore del loro reddito. E l'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari non rallenterà a breve, secondo le aspettative della BCE.
Secondo Eurostat, i prezzi della carne di manzo, pollame e maiale sono aumentati del 38-44% dal 2015. E la BCE osserva che questi prodotti alimentari costano oltre il 30% in più rispetto alla fine del 2019. Negli ultimi sei anni, latte, burro, caffè, olio d'oliva, cacao e cioccolato sono diventati particolarmente costosi. L'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari in Europa è in parte dovuto all'impennata dei prezzi dell'energia dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022. L'aumento dei redditi, a livello globale e locale, ha anche aumentato la domanda, facendo salire i prezzi dei prodotti alimentari. Nel frattempo, gli eventi meteorologici estremi stanno avendo un impatto sempre più preoccupante sui raccolti. La siccità in Spagna ha avuto un impatto significativo sui prezzi dell'olio d'oliva, mentre caffè e cacao sono diventati molto più costosi a causa delle avverse condizioni meteorologiche in importanti paesi esportatori come Ghana e Costa d'Avorio.
Secondo il post sul blog della BCE, questi eventi legati al cambiamento climatico "stanno diventando sempre più frequenti e possono compromettere gravemente le catene di approvvigionamento alimentare".
Cause e conseguenze della politica monetaria
L'acquisto di prodotti alimentari non è negoziabile e, pertanto, i prezzi dei prodotti alimentari incidono maggiormente sulle percezioni e sulle aspettative di inflazione, che sono cruciali per la BCE al fine di garantire la stabilità dei prezzi. L'obiettivo di inflazione della banca centrale, pari al 2% nell'eurozona, si riferisce all'indice dei prezzi al consumo (IAPC). Questo indice misura la variazione di prezzo di un tipico paniere di consumi, composto da energia, servizi, beni di consumo e prodotti alimentari. L'inflazione dei prezzi dei prodotti alimentari nell'eurozona è attualmente la più alta tra le quattro categorie, attestandosi al 3,2%. E gli aumenti dei prezzi dei prodotti alimentari pesano per circa il 20% nell'indice dei prezzi al consumo (IAPC), più del doppio del peso attribuito, ad esempio, all'energia.
Quando i prezzi dei prodotti alimentari aumentano, compresi quelli del cioccolato, del caffè e dell'olio d'oliva, hanno un impatto maggiore sull'inflazione e sulla politica monetaria che la circonda, rispetto agli aumenti dei prezzi dell'energia. La BCE fornisce tre motivi per cui i prezzi dei prodotti alimentari sono di particolare interesse in questo momento.
Innanzitutto, si è creato un divario tra i prezzi dei prodotti alimentari e quelli complessivi, che è molto più ampio e persistente rispetto al passato.
In secondo luogo, i prezzi dei prodotti alimentari influenzano in larga misura le aspettative di inflazione, che sono anch'esse attentamente monitorate dalla BCE quando decide la politica monetaria dell'Unione. In terzo luogo, gli aumenti dei prezzi dei prodotti alimentari colpiscono più duramente le famiglie più povere rispetto alle altre.
In definitiva, se la BCE ritenesse a rischio il suo obiettivo di inflazione del 2% e aumentasse i tassi di interesse chiave, i conseguenti maggiori costi di indebitamento si ripercuoterebbero sul sistema bancario, scoraggiando gli investimenti e gravando sull'economia dell'eurozona in generale.
