L'oro raggiungerà i 5.000 dollari entro il primo trimestre del 2026, secondo le previsioni di UBS

Secondo una nuova previsione di UBS Wealth Management, una potente combinazione di acquisti da parte delle banche centrali, deficit fiscali in espansione, tassi di interesse statunitensi più bassi e un persistente rischio geopolitico è destinata a far salire i prezzi dell'oro a 5.000 dollari l'oncia entro il primo trimestre del 2026.

Dominic Schnider, Head of Commodities APAC Forex CIO dell'azienda, ha affermato che si prevede che le materie prime assumeranno un ruolo più significativo nei portafogli di investimento nel 2026. "Le nostre previsioni indicano rendimenti interessanti, supportati da squilibri tra domanda e offerta, maggiori rischi geopolitici e tendenze a lungo termine come la transizione energetica globale", ha osservato.

Cronologia dettagliata del prezzo dell'oro di UBS per il 2026

Il colosso bancario svizzero ha alzato significativamente il suo obiettivo di prezzo dell'oro. In un recente rapporto, gli strateghi hanno delineato una chiara traiettoria per il metallo prezioso:

• Raggiungere i 5.000 dollari l'oncia entro marzo 2026.

• Mantenere a 5.000 $/oncia fino a settembre 2026.

• Moderato a $ 4.800/oncia entro la fine del 2026.

Questo obiettivo aggiornato di fine anno di 4.800 dollari rappresenta un aumento sostanziale di 500 dollari rispetto alla precedente previsione della banca di 4.300 dollari l'oncia.

UBS prevede che la domanda di oro registrerà un aumento costante nel corso del 2026, alimentata dai bassi rendimenti reali, dalle persistenti preoccupazioni economiche globali e dalle incertezze della politica interna degli Stati Uniti, in particolare per quanto riguarda le pressioni fiscali e le elezioni di medio termine.

Il caso rialzista: come l'oro potrebbe raggiungere i 5.400 dollari

Il rapporto evidenzia anche uno scenario in cui i rischi politici o finanziari potrebbero spingere i prezzi ancora più in alto. "Se i rischi politici o finanziari dovessero aumentare, il prezzo dell'oro potrebbe salire a 5.400 dollari l'oncia", hanno scritto gli strateghi. Si tratta di una revisione al rialzo rispetto alla precedente stima massima di 4.900 dollari l'oncia.

Gli eventi geopolitici hanno recentemente dimostrato la loro capacità di influenzare i mercati. In seguito alla notizia della destituzione dell'ex presidente venezuelano Maduro da parte degli Stati Uniti, l'oro spot ha aperto in netto rialzo e ha continuato a salire, raggiungendo martedì i 4.491,20 dollari.

Figura 1: Un grafico finanziario mostra il recente apprezzamento del prezzo dell'oro, che è salito verso il livello di 4.500 dollari in mezzo a eventi che hanno influenzato il mercato.

Un mercato rialzista più ampio per le materie prime

Sebbene l'oro rimanga un focus chiave, UBS intravede opportunità nell'intero settore delle materie prime, che è pronto a offrire rendimenti interessanti. Schnider ha individuato diverse aree di interesse:

• Rame e alluminio: si prevede che entrambi i metalli dovranno far fronte a carenze di offerta che potrebbero far salire i prezzi. La domanda è strutturalmente sostenuta dalla transizione globale verso l'energia pulita e dall'elettrificazione diffusa.

• Petrolio greggio: si prevede che i prezzi inizino a riprendersi nella seconda metà dell'anno, poiché l'attuale surplus si riduce a causa della solida crescita della domanda e della moderazione dell'offerta non-OPEC+.

• Agricoltura: anche questo settore presenta opportunità specifiche.

Strategia e diversificazione del portafoglio

Schnider ha sottolineato il valore delle materie prime come strumento di diversificazione del portafoglio, in particolare durante i periodi di stress del mercato. "I rendimenti sono generalmente più elevati quando gli squilibri tra domanda e offerta o i rischi macroeconomici, come l'inflazione o gli eventi geopolitici, sono elevati", ha spiegato.

In condizioni favorevoli, UBS suggerisce di allocare fino al 5% in un indice diversificato di materie prime per contribuire a proteggersi da shock inattesi.

Concludendo le sue previsioni, Schnider ha ribadito l'orientamento positivo dell'azienda. "Apprezziamo un'ampia esposizione alle materie prime, all'oro e a titoli azionari selezionati legati alle materie prime", ha affermato, citando l'interessante mix di dinamiche di domanda e offerta, fattori geopolitici e l'attuale transizione energetica.