Le azioni stanno "sfuggendo il tempo" per un rally di fine anno senza tecnologia

Adamo

Resoconto:

Lo slancio tecnologico sta diminuendo, l'ampiezza del mercato si sta riducendo e la rotazione difensiva sta accelerando, alimentando il timore che le azioni stiano esaurendo il tempo per un rally di fine anno.

Un'altra giornata brutale a Wall Street ha messo in dubbio la capacità delle azioni statunitensi di mantenere i risultati in quello che normalmente è uno dei periodi più forti dell'anno.

Il problema principale riguarda i titoli tecnologici in forte ascesa, che hanno trainato una corsa del 34% dell'indice SP 500 dal minimo di aprile. La loro crescita si è arrestata, lasciando il mercato dipendente da settori più esposti ai segnali di rallentamento dell'economia e di perdita di entusiasmo da parte dei consumatori.

Lunedì, l'indice SP 500 è sceso dello 0,9%, portando il calo di novembre al 2,5%. L'indice è rimasto 14 giorni di contrattazioni senza registrare alcun record – di per sé non preoccupante, ma comunque il periodo più lungo dalle 88 sessioni tra febbraio e giugno, secondo i dati raccolti da Bloomberg. I Magnifici Sette titoli tecnologici hanno perso quasi il 5% questo mese, con solo Alphabet Inc. in rialzo. Questo gruppo ha rappresentato praticamente l'intero guadagno del mercato quest'anno.

Il mercato dell'intelligenza artificiale ha iniziato a vacillare, poiché gli investitori temono che l'ammontare dei prestiti necessari per finanziarne lo sviluppo possa diventare un peso. Proprio lunedì, Amazon.com Inc. ha fatto ricorso al mercato del credito per 15 miliardi di dollari tramite un'emissione obbligazionaria. L'economia mostra segni di rallentamento, in particolare nel mercato del lavoro, e i consumatori di fascia bassa appaiono sempre più sotto pressione. Con gli indicatori tecnici che lanciano segnali d'allarme – sia l'SP 500 che il Nasdaq 100 hanno chiuso al di sotto del loro prezzo medio degli ultimi 50 giorni, ad esempio – gli strateghi di Wall Street si chiedono se sia possibile un rally di fine anno.

"Il tempo stringe", ha affermato Adam Turnquist, responsabile della strategia tecnica di LPL Financial, aggiungendo che i rally di fine anno in genere iniziano all'inizio di novembre, non dopo un calo a metà mese. Prevede "ulteriore sofferenza in vista", con gli indici chiave che scendono al di sotto dei livelli chiave dei grafici.

Il resto della settimana si preannuncia cruciale per un ritorno ai massimi storici. Giganti del consumo come Walmart Inc., Home Depot Inc. e Target Corp. pubblicheranno risultati e commenti sull'imminente periodo di shopping natalizio. Nvidia Corp. è l'ultima delle sette grandi aziende a fornire aggiornamenti sulla propria attività. E i dati economici governativi, assenti nelle ultime sette settimane, inizieranno a trapelare.

Per alcuni analisti, tuttavia, l'indice SP 500 potrebbe aver già raggiunto l'ultimo massimo dell'anno.

John Roque, responsabile dell'analisi tecnica di 22V Research, ha affermato che alcuni segnali tecnici "sgradevoli" sono motivo di preoccupazione. Tra questi: il numero di componenti del Nasdaq Composite che raggiungono i minimi delle 52 settimane supera quello di quelli che raggiungono i massimi.

"Non c'è modo che un mercato possa riprendersi se i nuovi minimi superano in numero i nuovi massimi", ha affermato telefonicamente.

Inoltre, vede Meta Platforms Inc., proprietaria di Facebook, come il "campione di questa correzione", perché ha iniziato a scendere prima dei suoi concorrenti e potrebbe dover "toccare il fondo" prima che l'attuale calo del mercato finisca. I piani di spesa dell'azienda per l'intelligenza artificiale hanno allarmato gli investitori, preoccupati che i profitti derivanti dagli investimenti siano destinati a un futuro lontano. Meta è scesa di nuovo lunedì, con un calo dell'1,2% e ora è in calo del 24% rispetto al picco di agosto.

Turnquist ha affermato di aver assistito a una rotazione degli investitori non solo verso i titoli tecnologici a grande capitalizzazione, ma anche verso titoli tecnologici non redditizi, Bitcoin, meme e titoli fortemente venduti allo scoperto, poiché "si sta sviluppando questo tono difensivo sul mercato".

La rotazione da quelle aree rischiose verso gli angoli più difensivi del mercato è iniziata la scorsa settimana. Il settore con le migliori performance nell'indice SP 500 è stato quello sanitario, che secondo Turnquist è stato il maggiore beneficiario della chiusura dei settori ad alto slancio.

"Il fattore momentum degli Stati Uniti si trova su un supporto plurimensile e sta per crollare", hanno affermato Emily Roland e Matt Miskin, co-responsabili degli investimenti di Manulife John Hancock Investments. Hanno avvertito che l'andamento del mercato nell'ultima settimana sembrava "un ritorno del trend 'vendi l'America' di aprile".

Di sicuro, il 2025 potrebbe comunque essere ricordato come un anno da record per le azioni, anche senza il normale rally durante le festività.

L'attuale rotazione – che è proseguita lunedì con la sovraperformance di sanità e servizi di pubblica utilità – "dovrebbe smorzare parte della spensieratezza insita nei settori in crescita", ha affermato Sam Stovall, responsabile della strategia di investimento di CFRA. Le ultime due settimane sono state turbolente, con gli indici in calo, ma al momento "non abbastanza da poter essere etichettato come un calo", ha aggiunto.

Allo stesso modo, Ned Davis Research ha descritto la recente svendita come "abbastanza contenuta" da mantenere vive le prospettive di un rally, ma ha avvertito che "più a lungo dura il consolidamento senza ristabilire il trend rialzista, maggiore è il rischio che si trasformi in un processo di topping".

fonte: Bloomberg

Notizie, dati storici dei grafici e dati fondamentali sull'azienda sono forniti da FastBull Ltd.

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Comprendi e riconosci che esiste un alto grado di rischio coinvolto nel trading con strategie. Seguire qualsiasi strategia o metodologia di investimento è il potenziale di perdita. Il contenuto del sito viene fornito dai nostri collaboratori e analisti solo a scopo informativo. Tu solo sei l'unico responsabile di determinare se qualsiasi attività di negoziazione, o titolo, o strategia, o qualsiasi altro prodotto è adatto a te in base ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua situazione finanziaria.