La pillola della BOE afferma che l'inflazione del Regno Unito sopravvaluta le pressioni sui prezzi
Giacomo WhitmanHuw Pill, capo economista della Banca d'Inghilterra, ha affermato che le pressioni sui prezzi nel Regno Unito non sono così forti come suggeriscono le stime sull'inflazione, sebbene abbia segnalato che i responsabili politici non dovrebbero tagliare nuovamente i tassi di interesse per il momento.
Huw Pill, capo economista della Banca d'Inghilterra, ha affermato che le pressioni sui prezzi nel Regno Unito non sono così forti come suggeriscono le stime sull'inflazione, sebbene abbia segnalato che i responsabili politici non dovrebbero tagliare nuovamente i tassi di interesse per il momento.
Martedì Pill ha affermato che una serie di impatti una tantum sull'inflazione saranno probabilmente temporanei, ma ha anche ribadito la preoccupazione che una serie di shock economici che hanno colpito famiglie e imprese possano aver modificato il comportamento nella determinazione dei prezzi e dei salari.
"Credo che le dinamiche inflazionistiche di fondo nel Regno Unito non siano probabilmente così forti come suggerisce l'attuale inflazione spot, ma ciò non significa che io creda di condividere completamente questa teoria", ha affermato in una chiacchierata informale ospitata da Natixis Corporate and Investment Banking. Ha affermato che l'attuale slancio dei prezzi e dei salari interni "non è pienamente compatibile con l'obiettivo di inflazione", aggiungendo che "c'è ancora del lavoro da fare".
I commenti di Pill hanno preceduto la pubblicazione dei dati sull'inflazione di mercoledì, che potrebbero essere cruciali per determinare se la Banca d'Inghilterra riprenderà a tagliare i tassi di interesse a dicembre. Gli economisti prevedono che i dati mostreranno un calo dell'inflazione al 3,5% a ottobre, il livello più basso degli ultimi cinque mesi, dopo aver quasi raddoppiato l'obiettivo del 2% fissato dalla Banca d'Inghilterra durante l'estate.
I dati recenti, che mostrano una pressione sui prezzi inferiore al previsto e un rallentamento dell'economia, hanno alimentato le aspettative di una riduzione dei tassi a dicembre. I mercati stimano le probabilità di una riduzione dei tassi il mese prossimo intorno all'80%.
Tuttavia, si prevede che sarà una decisione difficile, con la presentazione del bilancio del governo il 26 novembre. Pill faceva parte della maggioranza 5-4 che all'inizio di questo mese ha votato per mantenere i tassi al 4%, rallentando il ritmo del ciclo di allentamento della Banca d'Inghilterra. Martedì ha dichiarato che le sue opinioni non sono cambiate molto da allora.
Pill ha sottolineato che fattori temporanei come le modifiche fiscali e le bollette vantaggiose stanno facendo aumentare l'inflazione, ma è anche preoccupato per i cambiamenti strutturali nell'economia che potrebbero far sì che le pressioni sui prezzi persistano.
"Quell'accumulo di shock strutturali all'economia potrebbe certamente aver avuto un impatto plausibile sulla struttura della fissazione dei prezzi e dei salari", ha affermato. "Questa è probabilmente una visione che mi accomuna di più... Credo che ci siano prove a sostegno di questa visione".
Pill ha minimizzato le divisioni all'interno del MPC e ha affermato che il governatore Andrew Bailey si colloca "a metà strada" tra i due principali schieramenti del panel, con segnali di debole apertura nel mercato del lavoro contrapposti alle preoccupazioni per un'inflazione superiore al target. I responsabili politici stanno prendendo una serie di decisioni "finemente equilibrate", ha affermato.
Ha anche respinto le affermazioni secondo cui sarebbe il membro più aggressivo del MPC e ha affermato di preferire un approccio graduale alla politica rispetto a una posizione attivista che sostiene misure più aggressive sui tassi.
