I dazi gravano sul settore manifatturiero statunitense a settembre; le assunzioni restano deboli

L'attività manifatturiera statunitense ha registrato un leggero aumento a settembre, sebbene i nuovi ordini e l'occupazione siano rimasti modesti, poiché le fabbriche hanno dovuto fare i conti con le conseguenze dei dazi ingenti del presidente Donald Trump.

L'indagine dell'Institute for Supply Management (ISM) e altri dati privati ​​assumeranno maggiore importanza tra gli investitori che cercheranno di valutare la salute dell'economia dopo la chiusura del governo statunitense, apre una nuova scheda in basso a mezzanotte di martedì, ritardando la pubblicazione di dati economici chiave, tra cui l'attentamente seguito rapporto sull'occupazione di settembre, previsto per venerdì.

I dazi all'importazione hanno dominato le risposte al sondaggio ISM di mercoledì, con alcuni produttori di beni vari che lamentavano che "i dazi sull'acciaio ci stanno uccidendo". Anche le pratiche burocratiche relative ai dazi stavano causando il blocco dei materiali alle frontiere.

Sebbene parte dell'incertezza sulla politica commerciale si sia risolta con la conclusione degli accordi e l'entrata in vigore delle imposte, Trump non ha ancora abbandonato la questione dei dazi, annunciandone di nuovi di recente. I dazi hanno gettato un'ombra sull'economia e, combinati con le retate sull'immigrazione, hanno ostacolato la crescita dell'occupazione.

Gli economisti hanno avvertito che il quindicesimo shutdown governativo dal 1981, che rallenterà i viaggi aerei, sospenderà la ricerca scientifica, non pagherà le truppe statunitensi e porterà al congedo di 750.000 dipendenti federali con un costo giornaliero di 400 milioni di dollari, confonderà ulteriormente le prospettive economiche.

"I dazi sono una bomba a orologeria per l'industria manifatturiera, che finora ha avuto una miccia molto lunga, ma prima o poi esploderà e potrebbe trascinare con sé l'intera economia", ha affermato Christopher Rupkey, economista capo di FWDBONDS.

L'ISM ha dichiarato che il suo PMI manifatturiero è salito a 49,1 il mese scorso, rispetto al 48,7 di agosto. È stato il settimo mese consecutivo che il PMI è rimasto al di sotto di 50, indicando una contrazione del settore manifatturiero, che rappresenta il 10,1% dell'economia. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto un aumento del PMI a 49,0.

Solo cinque settori hanno registrato una crescita, tra cui l'industria metallurgica primaria e quella tessile. Tra gli 11 settori in contrazione figurano i prodotti del legno, i macchinari, le apparecchiature elettriche, gli elettrodomestici e i componenti, i mezzi di trasporto e i prodotti informatici ed elettronici.

Alcuni produttori di attrezzature per il trasporto hanno descritto le condizioni economiche come "gravemente depresse".

Hanno osservato che "le aziende stanno iniziando a trasferire le tariffe tramite sovrapprezzi, aumentando i prezzi fino al 20%.

Altri non hanno visto alcun beneficio nei tagli dei tassi di interesse e nelle riduzioni fiscali previsti dal "One Big Beautiful Bill" di Trump, approvato a luglio, perché "tutti i progetti di investimento sono sospesi finché non ci sarà un certo livello di certezza e i clienti non inizieranno a effettuare nuovamente ordini per nuove attrezzature".

I produttori di apparecchiature elettriche, elettrodomestici e componenti hanno affermato che "gli ordini dei clienti per i macchinari pesanti sono in calo perché i dazi hanno un impatto notevole sui beni strumentali di fascia alta".

Sentimenti simili sono stati condivisi dai loro omologhi nel settore dei computer e dei prodotti elettronici, i quali hanno affermato: "Il nostro settore è attualmente in un momento difficile".

Trump, che di recente ha annunciato l' introduzione di una serie di dazi, tra cui un'imposta del 25% sui camion pesanti, ha difeso i dazi come necessari per proteggere la produzione nazionale.

Il sottoindice dei nuovi ordini prospettici dell'indagine ISM è sceso a 48,9 dal 51,4 di agosto. Questo indicatore ha subito una contrazione in sette degli ultimi otto mesi. Gli ordini in arretrato sono rimasti contenuti, così come gli ordini dall'estero. I tempi di consegna si sono ulteriormente allungati il ​​mese scorso, mantenendo elevati i prezzi pagati dalle fabbriche per i materiali.

L'indicatore dell'occupazione nelle fabbriche, misurato dall'indagine, è salito a un 45,3, ancora depresso, dal 43,8 di agosto. Alcuni produttori di attrezzature per il trasporto hanno affermato di "continuare a trovare modi per ridurre le spese generali, il che significa licenziare lavoratori esperti".

Le azioni di Wall Street erano in rialzo. Il dollaro era rimasto pressoché invariato rispetto a un paniere di valute. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA erano in calo.

PMI manifatturiero ISM

L’INCERTEZZA DANNEGGIA IL MERCATO DEL LAVORO

L'impatto dell'incertezza sul mercato del lavoro è stato illustrato dal Rapporto Nazionale sull'Occupazione dell'ADP, che ha mostrato un calo di 32.000 posti di lavoro nel settore privato a settembre, il calo maggiore da marzo 2023, dopo il calo di 3.000 unità registrato ad agosto. Gli economisti avevano previsto un aumento dell'occupazione nel settore privato di 50.000 unità.

La perdita di posti di lavoro ha interessato quasi tutti i settori, con guadagni solo nei settori dell'istruzione e dei servizi sanitari, e nella rendicontazione delle informazioni.

Ma l'ADP non fornisce un quadro fedele dello stato di salute del mercato del lavoro. Il mercato del lavoro è stagnante, con una bassa domanda di manodopera a fronte di assunzioni deboli e dell'ascesa dell'intelligenza artificiale, e una diminuzione dell'offerta di lavoratori a causa delle retate sull'immigrazione, creando quello che il presidente della Fed Jerome Powell ha descritto come un "curioso equilibrio".

Un grafico a colonne intitolato "Variazione mensile delle buste paga del settore privato negli Stati Uniti" che tiene traccia della metrica nell'ultimo anno.

I dati governativi pubblicati martedì hanno mostrato che ad agosto c'erano 0,98 posti di lavoro vacanti per ogni disoccupato, rispetto a 1,0 di luglio. Gli economisti prevedono che la debolezza del mercato del lavoro spingerà la Fed a tagliare nuovamente i tassi di interesse a ottobre.

Il mese scorso la banca centrale statunitense ha ripreso ad allentare la politica monetaria, tagliando il tasso di interesse overnight di riferimento di 25 punti base, portandolo a un intervallo compreso tra il 4,00% e il 4,25%, per sostenere il mercato del lavoro.

Il rapporto ADP, sviluppato congiuntamente con lo Stanford Digital Economy Lab, ha un andamento poco positivo nelle previsioni sulle buste paga del settore privato nel rapporto sull'occupazione del Dipartimento del Lavoro. Tuttavia, sarà al centro dell'attenzione in assenza del rapporto mensile sull'occupazione.

"Di solito, la stima dell'occupazione mensile di ADP è di secondaria importanza per gli appassionati di macroeconomia", ha affermato Bill Adams, capo economista di Comerica Bank. "Potrebbe avere un'influenza enorme anche sulla prossima decisione della Fed, se lo shutdown durasse abbastanza a lungo da impedire alla Fed di vedere il rapporto (ufficiale) sull'occupazione di settembre prima della prossima decisione del 29 ottobre".

Fonte: Reuters