Gli investitori devono coprire i portafogli azionari e obbligazionari con materie prime come l'oro – Goldman Sachs Research
AdamoResoconto:
Goldman Sachs consiglia di coprire i portafogli azionari e obbligazionari con materie prime, in particolare oro, per proteggersi dall'inflazione, dai rischi politici e dagli shock dell'offerta, sottolineando il crescente ruolo strategico delle materie prime nel contesto dell'intelligenza artificiale e dei cambiamenti energetici.<br><br>
Secondo Goldman Sachs Research, guidata dall'analista Lina Thomas, per proteggere i portafogli azionari e obbligazionari da rischi estremi inaspettati sui mercati finanziari, gli investitori dovrebbero prendere in considerazione la diversificazione attraverso materie prime come l'oro.
"I portafogli azionari e obbligazionari non sono adeguatamente protetti contro la stagnazione della crescita economica e l'inflazione elevata in due situazioni in particolare: quando l'incertezza politica globale è elevata (ad esempio, quando i mercati dibattono sulla capacità della banca centrale di contenere l'inflazione) e quando l'economia è colpita da uno shock dell'offerta (come un'improvvisa interruzione delle forniture energetiche)", osserva il rapporto. "Ad esempio, i prezzi dell'oro sono aumentati vertiginosamente negli anni '70, quando la spesa pubblica pronunciata del governo statunitense e la ridotta credibilità della banca centrale hanno alimentato l'inflazione".
"L'oro è aumentato perché gli investitori hanno cercato valore al di fuori del sistema", ha scritto Thomas nel rapporto.
Le materie prime sono state anche tra i pochi asset che sono aumentati in termini di inflazione quando è stato interrotto il gas russo verso l'Europa nel 2022. Goldman Sachs Research ha osservato che in qualsiasi anno in cui sia le azioni che le obbligazioni hanno prodotto rendimenti reali negativi, sia le materie prime che l'oro hanno registrato performance positive.
Le materie prime possono anche proteggere i portafogli dalla volatilità commerciale: Thomas sottolinea che le forniture di materie prime stanno diventando più concentrate e che i paesi stanno usando il loro controllo sulle risorse come leva geopolitica.
Goldman Sachs Research ritiene che in futuro le materie prime svolgeranno un ruolo più strategico, con il controllo governativo che oscillerà in un ciclo in quattro fasi:
In primo luogo, i governi "isolano le catene di approvvigionamento rilocalizzando la produzione attraverso dazi, sussidi e investimenti, sostituendo le importazioni dove possibile e accumulando materie prime dove non lo è", suggeriscono. Quindi, "una volta che l'offerta interna si espande e si assicura, la produzione in eccesso viene esportata".
In terzo luogo, con il calo dei prezzi globali delle materie prime, "i produttori con costi più elevati escono dal mercato e l'offerta si concentra tra un numero inferiore di produttori", hanno affermato. Infine, con il consolidamento dell'offerta, "i produttori dominanti sono in grado di utilizzarla come leva geopolitica ed economica attraverso strumenti come le restrizioni alle esportazioni, aumentando il rischio di interruzioni e spingendo infine altri paesi a isolare nuovamente le proprie catene di approvvigionamento".
Il rapporto ha evidenziato diversi esempi di concentrazione di materie prime e risorse in atto oggi. "È probabile che gli Stati Uniti forniscano più di un terzo dell'approvvigionamento globale di gas naturale liquefatto (GNL) entro il 2030, e il Paese ha vincolato tali esportazioni ai negoziati tariffari", ha affermato Goldman Sachs Research. "L'Europa, in particolare, si è orientata verso il GNL statunitense, abbandonando il gas russo dal 2022. Si prevede che la quota di forniture di gas fornite dagli Stati Uniti in Europa e Asia aumenterà ulteriormente".
Hanno anche sottolineato che la Cina controlla oltre il 90% della capacità di raffinazione dei minerali delle terre rare, affermando che questi elementi "sono essenziali nella corsa allo sviluppo dell'intelligenza artificiale (IA)".
"Il crescente utilizzo delle materie prime come leva finanziaria potrebbe rafforzare i vantaggi della diversificazione delle materie prime nei portafogli", ha affermato Thomas.
Goldman Sachs Research ha tuttavia avvertito che non tutte le materie prime sono uguali quando si tratta di copertura per i portafogli. "Per determinarne l'efficacia è necessario capire se una particolare materia prima rischia di essere soggetta a un'interruzione critica dell'offerta e se tale interruzione è inflazionistica", hanno affermato. "Bisogna considerare due criteri: il peso diretto o indiretto della materia prima nel paniere dell'inflazione e la quota di offerta interessata dall'interruzione".
L'energia soddisfa il primo criterio, hanno affermato, perché le interruzioni possono avere un impatto rapido sulle economie e sui mercati finanziari. "Il peso diretto dei metalli industriali e delle terre rare nel paniere dell'inflazione è inferiore, sebbene la loro influenza sia aumentata con il passaggio del mix energetico dai combustibili fossili alle energie rinnovabili che utilizzano queste materie prime", hanno affermato gli analisti. "I metalli industriali e le terre rare si distinguono perché la raffinazione è altamente concentrata in Cina. Di conseguenza, anche con un impatto solo indiretto sull'inflazione, come il costo delle batterie dei veicoli elettrici, un'interruzione potrebbe avere un effetto sproporzionato".
Fonte: kitco
Copyright © 2025 FastBull Ltd
Notizie, dati storici dei grafici e dati fondamentali sull'azienda sono forniti da FastBull Ltd.
Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti
Comprendi e riconosci che esiste un alto grado di rischio coinvolto nel trading con strategie. Seguire qualsiasi strategia o metodologia di investimento è il potenziale di perdita. Il contenuto del sito viene fornito dai nostri collaboratori e analisti solo a scopo informativo. Tu solo sei l'unico responsabile di determinare se qualsiasi attività di negoziazione, o titolo, o strategia, o qualsiasi altro prodotto è adatto a te in base ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua situazione finanziaria.
