Crollano le azioni del settore del raffreddamento dei data center dopo il discorso del CEO di Nvidia al CES
ManuelResoconto:
I commenti di Huang al CES hanno anche innescato l'ultima fase di un rally nei titoli azionari del settore dell'archiviazione dati, un altro gruppo coinvolto nell'entusiasmo per l'intelligenza artificiale.
Martedì i produttori di sistemi di raffreddamento hanno visto le loro azioni scendere dopo che le dichiarazioni dell'amministratore delegato di Nvidia Corp. hanno sollevato timori sulla domanda dei loro prodotti da parte dei data center.
Johnson Controls International Plc, che produce refrigeratori raffreddati ad acqua e sistemi simili, ha perso il 6,2%, il suo peggior risultato da luglio. Modine Manufacturing Co. ha chiuso in ribasso del 7,5%, dopo aver recuperato un calo precedente di ben il 21%. Trane Technologies Plc ha perso il 2,5%.
È possibile raffreddare i rack con i chip Rubin di nuova generazione di Nvidia utilizzando acqua a una temperatura che non richiede un refrigeratore ad acqua, ha affermato il CEO dell'azienda, Jensen Huang, al CES di Las Vegas. I refrigeratori sono una componente "predominante" delle apparecchiature che aziende come Johnson Controls e Trane forniscono ai data center, secondo Bloomberg Intelligence.
"I commenti sollevano interrogativi e preoccupazioni sul posizionamento a lungo termine dei refrigeratori all'interno dei data center, soprattutto con la crescente importanza del raffreddamento a liquido", ha scritto l'analista di Baird Timothy Wojs in una nota ai clienti. Il raffreddamento a liquido consente ai sistemi di funzionare a temperature più elevate, ha aggiunto.
Sebbene Wojs non ravvisi grandi rischi per le stime a breve termine delle aziende di raffreddamento, si aspetta che la "notizia crei alcune preoccupazioni crescenti sugli ordini, soprattutto più avanti nel 2026".
Affamati di esposizione al boom dell'intelligenza artificiale, lo scorso anno gli investitori si sono riversati in azioni di aziende che producono apparecchiature che impediscono il surriscaldamento dei rack di chip di intelligenza artificiale. Il titolo Johnson Controls è balzato del 52% nel 2025, mentre Vertiv Holdings Co., che produce sia sistemi di raffreddamento che apparecchiature di potenza, è cresciuto del 43%. La debolezza del mercato HVAC residenziale ha pesato sulle azioni di altri attori, come Trane.
I commenti di Huang al CES hanno anche innescato l'ultima fase di un rally nei titoli del settore dell'archiviazione dati, un altro gruppo trascinato dall'entusiasmo per l'intelligenza artificiale. Sandisk Corp. ha guadagnato il 28%, il titolo con la maggiore crescita percentuale nell'indice SP 500 martedì, dopo che il CEO di Nvidia ha sottolineato la necessità di memoria e storage. Il titolo ha ora guadagnato oltre il 1.000% dal minimo di aprile.
Svendita "esagerata"
La fuga degli investitori dai titoli in calo è "esagerata", ha dichiarato ai clienti l'analista di Citi Andrew Kaplowitz. I produttori di sistemi di raffreddamento hanno rapporti con i produttori di chip e gli operatori di data center, ha aggiunto, e il rischio che rimangano indietro con l'evoluzione della tecnologia dei data center è gestibile.
"Sebbene riconosciamo che i commenti di Rubin sottolineano la rapida evoluzione della gestione termica nei data center, non crediamo che ciò stia cogliendo di sorpresa le nostre aziende", ha affermato Kaplowitz.
Vertiv ha una "forte posizione nel raffreddamento a liquido" e potrebbe trarre vantaggio dagli sviluppi discussi da Huang, secondo Julian Mitchell di Barclays, sebbene il suo business nel settore dei refrigeratori potrebbe risentirne. Martedì, il titolo della società ha chiuso in rialzo dello 0,6%, invertendo il precedente calo.
"Data la supremazia di Nvidia sull'intero ecosistema dell'intelligenza artificiale, non bisogna prendere alla leggera i loro commenti, anche se a prima vista sembrano piuttosto drammatici", ha scritto Mitchell.
Fonte: Bloomberg
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