Briefing europeo di metà giornata: le azioni crollano mentre continuano a pesare le preoccupazioni sull'intelligenza artificiale

Adamo

Resoconto:

I mercati europei sono crollati a causa delle preoccupazioni per le azioni di intelligenza artificiale in difficoltà e delle flebili aspettative per un taglio dei tassi della Fed a dicembre. L'avversione al rischio ha colpito il settore minerario, le obbligazioni sono aumentate, petrolio e metalli sono scesi e Bitcoin ha toccato il minimo degli ultimi sette mesi.<br>

INVOLUCRI DI MERCATO

Azioni:

Martedì le azioni europee sono crollate dopo che lunedì i timori degli investitori riguardo ai nomi in ascesa del settore tecnologico hanno pesato sui mercati.

I cali di martedì riflettono le persistenti preoccupazioni sulla sostenibilità del boom trainato dall'intelligenza artificiale. Allo stesso tempo, ANZ ha affermato che un approccio risk-off stava pesando sul sentiment delle materie prime.

"Oltre alle preoccupazioni sull'intelligenza artificiale, il tono di avversione al rischio è stato rafforzato dagli ultimi segnali della Fed, poiché gli investitori hanno continuato a scontare la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre", ha affermato la Deutsche Bank.

MUFG ha affermato che i mercati hanno ridotto le scommesse a una probabilità di riduzione inferiore al 50% dopo che i funzionari della Federal Reserve hanno segnalato cautela.

Azioni da tenere d'occhio

Il settore minerario è stato particolarmente colpito dalle vendite. A Londra, Anglo American e BHP hanno registrato i cali più drastici del FTSE 100, mentre Glencore e Rio Tinto hanno registrato cali più contenuti.

Anche Antofagasta ha perso terreno, così come Fresnillo, Hochschild Mining e Endeavour Mining.

A Johannesburg, le azioni di Gold Fields, Sibanye-Stillwater e Harmony Gold sono scese.

Approfondimento economico

Secondo Pantheon Macroeconomics, se il governo del Regno Unito abbandonasse il piano di aumentare l'imposta sul reddito nel bilancio del 26 novembre, ci sarebbero meno fattori che potrebbero ridurre l'inflazione.

"Aumenti fiscali più concentrati e di minore entità ridurranno l'impatto inflazionistico a breve termine del bilancio e, di conseguenza, la necessità di tagli ai tassi di interesse nel 2026."

Approfondimento del mercato

Secondo quanto affermato da Nordea Asset Management in una presentazione, la tendenza dei mercati emergenti a sovraperformare i mercati sviluppati probabilmente continuerà anche nel 2026.

Le valutazioni dei mercati emergenti sono ancora inferiori a quelle dei mercati sviluppati e le allocazioni globali sono relativamente basse, il che suggerisce che vi è un margine significativo per maggiori afflussi di investitori.

Mercati statunitensi:

I futures azionari hanno indicato un'apertura in ribasso martedì, suggerendo che le vendite registrate nella sessione precedente sarebbero continuate.

Cambio valuta:

L'euro ha guadagnato leggermente rispetto al dollaro e la valuta ha margini di ulteriore rafforzamento in vista dei dati chiave degli Stati Uniti, ha affermato ING, aggiungendo che il tasso di cambio è rimasto sottovalutato, il che suggerisce maggiori margini di guadagno rispetto a quelli di calo.

"I rischi per il dollaro sono orientati al ribasso una volta che il ciclo dei dati statunitensi entrerà in funzione e ci aspettiamo che un taglio della Fed a dicembre torni a essere lo scenario di base del mercato."

Il dollaro scende leggermente in vista dei dati sull'occupazione, che potrebbero influenzare le aspettative circa un ulteriore taglio dei tassi di interesse da parte della Fed a dicembre.

Secondo Danske Bank, la ripresa dei dati "probabilmente aumenterà la volatilità dei cambi a breve termine, soprattutto perché i molteplici rapporti sull'occupazione in vista della riunione della Fed di dicembre potrebbero determinare oscillazioni significative del mercato".

La sterlina è rimasta stabile rispetto al dollaro e stabile rispetto all'euro, ma potrebbe subire nuove perdite se il prossimo bilancio del Regno Unito prevedesse aumenti delle tasse maggiori del previsto, ha affermato Monex Europe.

"Una valanga di resoconti (spesso contraddittori) ha lasciato i mercati con un livello di incertezza senza precedenti su cosa aspettarsi dall'evento."

Il Bitcoin è sceso al minimo degli ultimi sette mesi in seguito alle vendite di azioni statunitensi causate dal settore tecnologico durante la notte.

L'avversione al rischio si è intensificata a causa delle preoccupazioni relative alle elevate valutazioni dei titoli azionari legati all'intelligenza artificiale e in vista di importanti comunicati stampa, tra cui i risultati finanziari di Nvidia, che saranno pubblicati più tardi mercoledì.

Obbligazioni:

I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona sono diminuiti, seguendo l'esempio dei titoli del Tesoro, in un contesto di avversione al rischio che ha colpito i mercati azionari.

"Le preoccupazioni tecnologiche, l'attesa di dati importanti ma ritardati e le ridotte aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il mese prossimo saranno probabilmente alla base di questo sviluppo", ha affermato SEB.

Si è visto che l'emissione di obbligazioni tedesche più elevata avrebbe portato a un leggero aumento dell'offerta di obbligazioni dell'eurozona nel 2026. La stima iniziale di UBS per l'emissione lorda di obbligazioni governative da parte dei maggiori 11 emittenti sovrani dell'eurozona è di 1,38 trilioni di euro nel 2026, leggermente superiore alla previsione di 1,35 trilioni di euro per il 2025.

"I pacchetti di spesa del governo tedesco, che saranno finanziati da ingenti deficit fiscali, sono un ulteriore fattore che rafforza le aspettative di rendimenti in aumento nel lungo termine", ha affermato DZ Bank, aggiungendo che si prevede che l'emissione lorda di obbligazioni governative tedesche aumenterà di 50 miliardi di euro, raggiungendo i 350 miliardi di euro nel 2026.

I rendimenti dei titoli di Stato del Regno Unito sono diminuiti poiché gli investitori hanno cercato asset più sicuri, come i titoli di Stato, a causa del sentimento di avversione al rischio.

Jefferies ha una visione positiva dell'Italia e prevede un ulteriore restringimento degli spread di rendimento tra Italia e Germania all'inizio del prossimo anno.

"Per quanto riguarda i tassi, continuiamo ad avere una visione positiva sull'Italia e prevediamo un'ulteriore compressione verso i 60 punti base rispetto ai Bund nel primo trimestre del 2026."

Un contesto di carry positivo, l'assenza di fattori idiosincratici e l'espansione fiscale in Germania dovrebbero rimanere fattori positivi per gli spread italiani fino al 2026.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi, estendendo la tendenza di lunedì, mentre si attendono i dati sugli ordini alle fabbriche per agosto, oltre ai discorsi delle banche centrali.

La DZ Bank ha affermato che si prevede che la Fed taglierà i tassi di interesse di 25 punti base a dicembre, prima di procedere con maggiore cautela, prevedendo solo altri due tagli di 25 punti base a marzo e giugno.

Nonostante i tagli dei tassi, la ripresa dell'inflazione farà aumentare il rendimento dei titoli del Tesoro decennali, prevede la DZ Bank.

Secondo il Franklin Templeton Institute, una pausa nel ciclo di tagli dei tassi della Fed probabilmente appiattirebbe la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro e farebbe aumentare il valore del dollaro.

Ciò potrebbe inibire alcune delle crescenti opportunità di investimento previste da Franklin Templeton.

Metalli:

I prezzi dell'oro sono scesi per la quarta sessione di contrattazioni consecutiva, appesantiti dalle minori aspettative che la Fed taglierà nuovamente i tassi di interesse quest'anno e dall'attesa da parte degli investitori dei dati economici statunitensi in ritardo.

I prezzi dei metalli di base sono scesi a causa delle minori prospettive di un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed a dicembre e dell'attesa degli investitori per la pubblicazione dei dati economici statunitensi, in ritardo.

"Il rapporto di giovedì di settembre sulle buste paga non agricole è ora al centro dell'attenzione. Con un calendario dati ancora distorto, gli investitori sono sempre più sensibili ai segnali del mercato del lavoro, mentre rivalutano l'andamento a breve termine della Federal Reserve", ha affermato Sucden Financial.

Energia:

I prezzi del petrolio sono scesi, sotto la pressione delle prospettive di un crescente surplus di offerta e poiché gli operatori commerciali hanno continuato a monitorare attentamente i flussi russi.

"I prezzi restano in bilico tra l'instabilità geopolitica e l'espansione strutturale dell'offerta", ha affermato XMArabia.

TITOLI EMEA

AkzoNobel e Axalta si fondono in un accordo interamente azionario da 25 miliardi di dollari, debito incluso

AkzoNobel e Axalta hanno dichiarato di aver raggiunto un accordo per una fusione interamente azionaria che darà vita a un colosso mondiale dei rivestimenti con un valore complessivo di 25 miliardi di dollari, debito incluso.

Martedì le aziende hanno dichiarato che gli azionisti di AkzoNobel, con sede nei Paesi Bassi, deterranno il 55% del gruppo allargato, mentre quelli di Axalta, con sede a Filadelfia, deterranno il restante 45%.

Trump afferma che gli Stati Uniti intendono vendere i caccia F-35 all'Arabia Saudita

Il presidente Trump ha dichiarato lunedì che gli Stati Uniti venderanno all'Arabia Saudita i moderni caccia F-35, annunciando la sua decisione il giorno prima dell'incontro alla Casa Bianca con il principe ereditario Mohammed bin Salman.

"Lo faremo. Venderemo gli F-35", ha detto Trump ai giornalisti, che non hanno fornito dettagli specifici sull'accordo.

Novo Nordisk taglia i prezzi dei farmaci contro l'obesità

Novo Nordisk ha tagliato i prezzi dei suoi farmaci contro l'obesità mesi prima che entrasse in vigore un accordo con l'amministrazione Trump che imponeva di ridurre i prezzi del GLP-1.

Lunedì, l'azienda con sede in Danimarca ha annunciato che offrirà le prime due dosi mensili di Wegovy e Ozempic a 199 dollari al mese a coloro che pagheranno in contanti da oggi al 31 marzo del prossimo anno. Dopo questi due mesi, i pazienti pagheranno il nuovo prezzo mensile standard di 349 dollari, in calo rispetto al precedente prezzo di 499 dollari.

Deutsche Bank punta a una maggiore redditività e a risparmi sui costi entro il 2028

Deutsche Bank ha definito obiettivi per una maggiore redditività e ulteriori risparmi sui costi nei prossimi tre anni, mentre il gruppo cerca di espandersi per posizionarsi in vista dei cambiamenti nell'economia globale.

L'istituto di credito tedesco punta a generare una crescita in termini di fatturato, redditività e rendimenti per gli azionisti nel periodo fino al 2028, dopo anni di ristrutturazione sotto la guida dell'amministratore delegato Christian Sewing, durante i quali si è concentrato sulla stabilizzazione delle sue operazioni, lasciandosi alle spalle gli scandali del passato e ripristinando la redditività.

Il Consiglio di sicurezza sostiene il piano di Trump per Gaza nel dopoguerra

Lunedì il Consiglio di sicurezza delle Nazioni Unite ha votato a favore del piano di pace del presidente Trump per il Medio Oriente, in seguito a una serie di azioni diplomatiche sottobanco da parte di alti funzionari di Trump e degli alleati degli Stati Uniti.

La risoluzione costituisce il pilastro centrale dei prossimi passi dell'amministrazione Trump per attuare una pace duratura a Gaza dopo la guerra tra Israele e Hamas durata due anni. La risoluzione è stata approvata dal Consiglio di Sicurezza, composto da 15 membri, con 13 voti favorevoli e l'astensione di due paesi, Russia e Cina.

NOTIZIE GLOBALI

Il vicepresidente della Fed afferma che i compromessi economici giustificano un lento abbassamento dei tassi

I funzionari della Federal Reserve si trovano ad affrontare la sfida di risolvere le divergenze su come stabilire i tassi di interesse, con pochi nuovi dati economici a guidare le difficili decisioni.

Lunedì, il vicepresidente della Fed Philip Jefferson ha presentato un caso di studio sulla difficile situazione della banca centrale, riconoscendo il rischio di un'inflazione persistente e di condizioni di occupazione più deboli, minacce contrastanti che richiedono prescrizioni contrastanti.

Il panel segnala i rischi per la Cina nei settori biotecnologico, quantistico, dei chip legacy e di Taiwan

Secondo un rapporto annuale pubblicato martedì da un gruppo di esperti di sicurezza ed economia che consigliano il Congresso, gli Stati Uniti devono intensificare i loro sforzi per proteggere le proprie catene di fornitura di semiconduttori biotecnologici, quantistici e fondamentali, in modo che la Cina non sia in grado di trasformare in un'arma il suo predominio in questi settori, come ha fatto con i minerali delle terre rare all'inizio dell'anno.

Fonte: morningstar

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