Penurunan Teknologi Berlanjut, Yen Masih Kurang Sinyal dari BoJ

Pasar global masih tertekan hari ini karena sentimen risiko semakin memburuk di berbagai kawasan. Bursa Eropa dibuka melemah, mengikuti penurunan luas yang terjadi sebelumnya di Asia, sementara indeks berjangka AS menunjukkan sesi yang melemah lagi. Sentimen hari ini menunjukkan de-risking yang hati-hati, dengan pasar menunjukkan sedikit minat untuk membeli saat harga sedang turun menjelang beberapa peristiwa penting.

Saham teknologi terus menjadi pendorong pelemahan. Tekanan jual terhadap Nvidia tetap tinggi menjelang pengumuman hasil kuartal ketiga perusahaan setelah penutupan perdagangan hari Rabu. Nvidia telah menjadi pemimpin simbolis dalam reli pasar yang didorong oleh AI, dan reaksi terhadap pendapatannya dapat menentukan apakah sentimen akan stabil atau terjerumus ke dalam koreksi yang lebih dalam. Dengan kekhawatiran atas luasnya pasar, valuasi yang berlebihan, dan fundamental AI yang goyah, para pedagang mengambil posisi defensif.

Perhatian tertuju pada rilis data penggajian non-pertanian AS hari Kamis — yang pertama sejak pemerintah dibuka kembali. Klaim pengangguran awal hari ini, sebesar 232 ribu, dan klaim berkelanjutan, sebesar 1,957 juta, hampir tidak menghasilkan reaksi pasar. Respons yang tidak terlalu kuat ini menimbulkan keraguan tentang seberapa kuat pasar akan bereaksi terhadap NFP yang tertunda, meskipun potensi guncangan volatilitas tidak boleh diabaikan.

Di Jepang, pertemuan yang sangat dinantikan antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur BoJ Kazuo Ueda memberikan kejelasan yang jauh lebih rendah daripada yang diharapkan pasar. Para pedagang mengharapkan pesan yang lebih tajam tentang arah kebijakan mengingat meningkatnya tekanan politik terhadap bank sentral. Sebaliknya, pertemuan tersebut menghasilkan pernyataan yang luas dan tidak berkomitmen yang tidak banyak mengubah ekspektasi.

Ueda menegaskan kembali bahwa dinamika upah-harga Jepang membaik berkat kebijakan pemerintah dan dukungan BoJ. Ia menggambarkan bank sentral "secara bertahap menyesuaikan" dukungan moneter untuk memastikan jalur yang stabil menuju target inflasi 2%. Takaichi, ujarnya, tampaknya menerima penilaiannya. Namun, tidak ada dalam komentarnya yang mengisyaratkan perubahan sikap atau jadwal.

Ketika ditanya tentang waktu kenaikan suku bunga berikutnya, Ueda menegaskan bahwa keputusan akan dibuat "secara tepat" berdasarkan data yang masuk — sebuah sikap yang tidak membuat pasar lebih yakin apakah kenaikan suku bunga di bulan Desember akan terjadi. Mengingat latar belakang politik, para pedagang tetap yakin bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Januari atau lebih lambat lebih besar.

Dalam valuta asing, Dolar AS memegang posisi teratas sepanjang pekan ini, diikuti oleh Loonie dan Poundsterling. Di sisi lain, Aussie adalah mata uang dengan kinerja terlemah, diikuti oleh Yen dan Franc Swiss. Kiwi dan Euro berada tepat di tengah.

Di Eropa, saat penulisan, FTSE turun -1,39%. DAX turun -1,42%. CAC turun -1,40%. Imbal hasil 10-tahun Inggris naik 0,006 menjadi 4,543. Imbal hasil 10-tahun Jerman turun -0,015 menjadi 2,701. Sebelumnya di Asia, Nikkei turun -3,22%. HSI Hong Kong turun -1,72%. SSE Shanghai Tiongkok turun -0,81%. Strait Times Singapura turun -0,86%. Imbal hasil JGB 10-tahun Jepang naik 0,015 menjadi 1,749.

Risalah rapat RBA tidak menunjukkan bias yang jelas terhadap langkah selanjutnya

Risalah rapat RBA dari rapat 3-4 November menggarisbawahi pandangan Dewan yang menganggap perekonomian "secara umum seimbang" dan tidak melihat adanya justifikasi untuk menyesuaikan suku bunga tunai pada tahap ini. Meskipun proyeksi utama tetap sejalan dengan target ketenagakerjaan dan inflasi RBA, para pembuat kebijakan menekankan bahwa pergerakan suku bunga selanjutnya belum dapat dipastikan. Para anggota sepakat bahwa "masih belum mungkin untuk yakin" apakah mempertahankan suku bunga tetap stabil atau melonggarkan lebih lanjut akan menjadi skenario yang lebih mungkin.

Risalah rapat tersebut menguraikan beberapa kondisi yang dapat mendukung kebijakan tetap tidak berubah. Salah satunya adalah pemulihan "permintaan" yang lebih kuat dari perkiraan yang mendorong peningkatan lapangan kerja. Kondisi lainnya adalah jika data yang masuk menunjukkan "kapasitas pasokan" perekonomian lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya — kemungkinan karena inflasi yang terus tinggi atau pertumbuhan produktivitas yang lebih lambat dari perkiraan. Kondisi ketiga adalah penilaian ulang apakah kebijakan moneter masih "sedikit restriktif". Salah satu dari hasil ini, menurut RBA, akan "membatasi ruang untuk pelonggaran lebih lanjut".

Namun, Dewan juga merinci keadaan yang dapat membenarkan penurunan suku bunga lebih lanjut. Pelemahan material di pasar tenaga kerja tetap menjadi pemicu paling jelas. Risiko penurunan kedua adalah jika pertumbuhan PDB mengecewakan — misalnya, jika rumah tangga menjadi "lebih berhati-hati dalam berbelanja" daripada yang diasumsikan saat ini. Dalam kasus ini, kelebihan kapasitas kemungkinan akan muncul kembali, mendinginkan inflasi dan menjamin dukungan tambahan.

Secara keseluruhan, risalah rapat tersebut mengonfirmasi bahwa bank sentral berada dalam posisi menunggu dan melihat. RBA tidak mengesampingkan kemungkinan pelonggaran lebih lanjut, tetapi juga tidak terlalu condong ke arah itu. Data beberapa bulan ke depan—terutama mengenai produktivitas, persistensi inflasi, dan pengeluaran rumah tangga—akan sangat krusial dalam menentukan apakah Dewan akan tetap stabil atau membuka kembali jalur pelonggaran pada tahun 2026.

Prospek USD/JPY Tengah Hari

Pivot Harian: (S1) 154,43; (P) 154,86; (R1) 155,70;

Bias intraday USD/JPY masih positif untuk saat ini. Kenaikan saat ini merupakan bagian dari reli dari 139,87. Target selanjutnya adalah proyeksi 100% dari 146,58 ke 153,26 dari 149,37 di 156,05. Penembusan di sana akan membuka jalan menuju resistensi struktural utama di 158,85. Namun, mengingat kondisi divergensi bearish pada MACD 4 jam, penembusan kuat support 153,60 akan mengindikasikan puncak jangka pendek, dan membawa pullback yang lebih dalam ke EMA 55 hari (sekarang di 151,45).

Secara keseluruhan, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa pola korektif dari 161,94 (tertinggi 2024) telah selesai dengan tiga gelombang di 139,87. Tren naik yang lebih besar dari 102,58 (terendah 2021) dapat berlanjut hingga mencapai tertinggi 161,94. Di sisi negatifnya, penembusan support 149,37 akan meredam pandangan bullish ini dan memperpanjang pola korektif dengan penurunan lebih lanjut.

Sumber: ACTIONFOREX