Penjelasan: Penutupan pemerintah AS

adam

Ringkasan:

Penutupan pemerintah AS dapat meningkatkan volatilitas jangka pendek, menunda data penting seperti data penggajian, dan menekan lapangan kerja jika terjadi PHK. Namun, sejarah menunjukkan dampak pasar yang terbatas dan berkelanjutan, dengan ekuitas sering kali pulih. Taruhan penurunan suku bunga The Fed bahkan bisa meningkat.<br>

Bagaimana penutupan pemerintahan AS dapat berdampak pada pasar keuangan

Setelah kegagalan Partai Demokrat dan Republik mencapai kesepakatan untuk melanjutkan pendanaan pemerintah Federal AS, penutupan pemerintah kini mengancam. Batas waktu untuk mencapai kesepakatan adalah tengah malam nanti, meskipun ada kemungkinan kesepakatan di menit-menit terakhir, tampaknya tidak banyak kesamaan di antara kedua belah pihak.

Kedua belah pihak tetap pada tuntutan mereka: Demokrat mendapat tekanan dari kaum progresif di partai mereka untuk menentang Trump, dan Gedung Putih mengancam akan memecat pegawai federal daripada merumahkan mereka jika penutupan pemerintah terjadi.

Jika penutupan pemerintah benar-benar terjadi, itu akan menjadi penutupan kedua di bawah Presiden Trump, yang pertama terjadi dalam masa jabatan pertamanya antara 2018-2019. Partai Republik bersikeras bahwa Partai Demokrat pada akhirnya akan menyerah, sehingga ada harapan bahwa kesepakatan dapat dicapai, dan penutupan pemerintah apa pun akan bersifat sementara.

Bagaimana penutupan pemerintah dapat berdampak pada pasar keuangan

Penutupan pemerintah tidak memengaruhi kemampuan pemerintah untuk membayar utang kepada pemegang obligasi, sehingga seharusnya tidak berdampak langsung pada kelayakan kredit atau imbal hasil obligasi AS. Selain itu, penutupan pemerintah terjadi secara berkala, dan sejak tahun 1976 telah terjadi 20 kali penutupan, dengan sebagian besar diselesaikan dengan cepat. Penutupan terlama terjadi selama 35 hari pada tahun 2018.

Potensi penutupan ini, jika segera diatasi, seharusnya tidak berdampak signifikan terhadap pertumbuhan. Namun, dalam sebuah langkah yang tidak biasa, Gedung Putih mengatakan pada akhir pekan bahwa mereka tidak hanya akan merumahkan pegawai Federal, tetapi juga dapat memecat mereka secara permanen. Hal ini dapat meningkatkan tingkat pengangguran dan memengaruhi angka penggajian Non-Fram di bulan-bulan mendatang, yang pada akhirnya dapat menyebabkan memburuknya pasar tenaga kerja, dan percepatan pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Dampak pada saham

Jika terjadi penutupan pemerintah minggu ini, hal tersebut dapat memicu lonjakan volatilitas singkat, terutama karena indeks Vix lebih rendah daripada rata-rata 12 bulan terakhir, yaitu 16. Namun, secara historis, penutupan pemerintah hanya berdampak singkat pada imbal hasil pasar ekuitas. Saham tidak jatuh 50% selama penutupan pemerintah, dan dalam kebanyakan kasus, indeks AS lebih tinggi 3 dan 6 bulan setelah penutupan pemerintah.

Kinerja pasar saham AS mungkin tidak terganggu oleh potensi penutupan pemerintah. Momentum tetap positif bagi saham-saham AS menjelang batas waktu pendanaan, dan momentum telah menjadi pendorong terbesar saham-saham AS sepanjang tahun ini, melampaui faktor-faktor lain termasuk likuiditas dan ukuran perusahaan. Dengan demikian, diperlukan kemerosotan serius dalam situasi politik AS untuk mengganggu momentum bullish di pasar menjelang tiga bulan terakhir tahun ini. Ada faktor-faktor lain yang dapat meredam dampak penutupan pemerintah terhadap saham-saham AS, termasuk pemangkasan suku bunga The Fed untuk tahun ini dan tahun depan. Taruhan pemangkasan suku bunga untuk tahun 2026 bahkan dapat meningkat jika penutupan pemerintah berdampak negatif pada pasar tenaga kerja AS.

Laporan NFP mungkin terpengaruh

Penundaan rilis laporan Non-Farm Payrolls minggu ini dapat memicu volatilitas karena laporan ini dianggap sebagai bagian terakhir dari teka-teki sebelum pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan Oktober. Namun, kami tidak yakin hal ini akan menggagalkan pemangkasan suku bunga bulan depan, dan pasar Fed Fund Futures masih memperkirakan peluang pemangkasan sebesar 90% bulan depan.

Secara keseluruhan, meskipun penutupan pemerintah dapat meningkatkan volatilitas jangka pendek untuk saham, kami tidak berpikir hal itu akan merusak prospek risiko yang positif saat kita memasuki Q4.

Grafik 1: Indeks ketidakpastian politik AS dan S&P 500, grafik 5 tahun. Saham AS mampu meredam gejolak politik.

Sumber: xtb

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Berita, data grafik historis, dan data fundamental perusahaan disediakan oleh FastBull Ltd.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.