Pelemahan Dolar AS Bikin Cadangan Devisa Capai Titik Terendah dalam 30 Tahun
MichelleProporsi dolar dalam brankas bank sentral asing mencapai titik terendah sejak 1995, suatu pergeseran yang disebabkan oleh penurunan tajam mata uang tersebut alih-alih pengurangan kepemilikan.
Proporsi dolar dalam brankas bank sentral asing mencapai titik terendah sejak 1995, suatu pergeseran yang disebabkan oleh penurunan tajam mata uang tersebut alih-alih pengurangan kepemilikan.
Saldo dolar AS dalam cadangan devisa internasional turun menjadi 56,3% antara April dan Juni, menurut Dana Moneter Internasional (IMF) pada hari Rabu. Angka ini turun hampir 1,5 poin persentase dari kuartal pertama dan merupakan level terendah dalam tiga dekade. Namun, dalam mata uang konstan, porsi dolar AS sebagian besar tidak berubah.
"Efek nilai tukar mendorong hampir seluruh penurunan pangsa mata uang AS dalam cadangan devisa" pada kuartal kedua, tulis para peneliti IMF termasuk Glen Kwende, Erin Nephew, dan Carlos Sanchez-Munoz dalam laporan yang menyertai rilis data tersebut. Mereka memperkirakan bahwa pergerakan mata uang mendorong sekitar 92% penurunan tersebut.
Sejumlah faktor membebani dolar AS awal tahun ini, termasuk kenaikan tarif menyeluruh yang dilakukan Presiden Donald Trump, tekanan tanpa henti kepada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, dan elemen-elemen yang meningkatkan defisit dalam rancangan undang-undang pajaknya, yang disahkan pada tanggal 4 Juli, hanya beberapa hari setelah kuartal kedua berakhir.
Karena bank sentral melaporkan kepemilikan mata uang mereka kepada IMF dalam dolar, fluktuasi nilai tukar memengaruhi nilai cadangan devisa. Fluktuasi ini seringkali relatif kecil pada kuartal tertentu. Namun, antara April dan Juni, dolar melemah 9% terhadap euro, 11% terhadap franc Swiss, dan 6% terhadap poundsterling.
Di pasar valuta asing senilai $9,6 triliun per hari, bank sentral bergerak jauh lebih lambat daripada dana lindung nilai cepat atau bahkan manajer aset global. Namun, skala cadangan mereka yang sangat besar—data IMF terbaru mematok total alokasi kepemilikan mata uang sebesar $12,03 triliun pada kuartal kedua—berarti keputusan alokasi mereka dapat berdampak sangat besar pada harga pasar.
Dalam beberapa kasus, penguatan mata uang bahkan cukup untuk mengimbangi penurunan kepemilikan agregatnya di antara bank-bank sentral, menurut IMF dalam laporannya. Hal ini terjadi pada euro, yang pangsa cadangan devisa globalnya meningkat menjadi 21% — tertinggi sejak 2021 — dalam tiga bulan yang berakhir pada Juni, meskipun kepemilikan agregat mata uang bersama tersebut menurun pada kuartal kedua. Hal yang sama juga berlaku untuk pound sterling.
