Investor perlu melakukan lindung nilai portofolio saham dan obligasi dengan komoditas seperti emas – Goldman Sachs Research
adamRingkasan:
Goldman Sachs menyarankan lindung nilai portofolio saham-obligasi dengan komoditas, terutama emas, untuk melindungi terhadap inflasi, risiko kebijakan, dan guncangan pasokan, dengan memperhatikan meningkatnya peran strategis komoditas di tengah pergeseran AI dan energi.<br><br>
Untuk melindungi portofolio saham dan obligasi terhadap risiko ekor pasar keuangan yang tidak terduga, investor harus mempertimbangkan diversifikasi melalui komoditas seperti emas, menurut Goldman Sachs Research yang dipimpin oleh analis Lina Thomas.
"Portofolio ekuitas-obligasi tidak terlindungi dengan baik terhadap pertumbuhan ekonomi yang stagnan dan inflasi yang tinggi dalam dua situasi khususnya: ketika ketidakpastian kebijakan global meningkat (misalnya, pasar memperdebatkan kemampuan bank sentral untuk mengendalikan inflasi) dan ketika ekonomi dilanda guncangan pasokan (seperti gangguan mendadak dalam pasokan energi)," catat laporan tersebut. "Misalnya, harga emas melonjak pada tahun 1970-an karena pengeluaran besar-besaran oleh pemerintah AS dan menurunnya kredibilitas bank sentral memicu inflasi."
“Emas melonjak karena investor mencari nilai di luar sistem,” tulis Thomas dalam laporan tersebut.
Komoditas juga termasuk di antara sedikit aset yang naik dalam hal penyesuaian inflasi ketika gas Rusia ke Eropa dihentikan pada tahun 2022. Goldman Sachs Research mencatat bahwa dalam 12 bulan di mana saham dan obligasi memberikan imbal hasil riil negatif, baik komoditas maupun emas memberikan kinerja positif.
Komoditas juga dapat melindungi portofolio terhadap volatilitas perdagangan, dengan Thomas menunjukkan bahwa pasokan komoditas menjadi lebih terkonsentrasi, dan negara-negara menggunakan kendali mereka atas sumber daya sebagai pengaruh geopolitik.
Goldman Sachs Research meyakini komoditas akan memainkan peran yang lebih strategis di masa depan, dengan kontrol pemerintah yang berfluktuasi dalam siklus empat langkah:
Pertama, pemerintah "melindungi rantai pasokan dengan memindahkan produksi ke negara asal melalui tarif, subsidi, dan investasi—mengganti impor jika memungkinkan dan menimbun komoditas jika tidak," saran mereka. Kemudian, "setelah pasokan domestik meningkat dan terjamin, surplus produksi diekspor."
Ketiga, seiring turunnya harga komoditas global, "produsen berbiaya tinggi hengkang, dan pasokan terkonsentrasi di antara produsen yang lebih sedikit," ujar mereka. Dan terakhir, seiring konsolidasi pasokan, "produsen dominan dapat memanfaatkannya sebagai daya ungkit geopolitik dan ekonomi melalui instrumen seperti pembatasan ekspor—meningkatkan risiko disrupsi dan pada akhirnya mendorong negara lain untuk kembali mengisolasi rantai pasokan mereka."
Laporan tersebut mencatat beberapa contoh konsentrasi komoditas dan sumber daya yang terjadi saat ini. "AS kemungkinan akan menyediakan lebih dari sepertiga pasokan gas alam cair (LNG) global pada tahun 2030, dan negara tersebut telah menghubungkan ekspor tersebut dengan negosiasi tarif," kata Goldman Sachs Research. "Eropa, khususnya, telah beralih ke LNG AS dan menjauh dari gas Rusia sejak tahun 2022. Pangsa pasokan gas yang disediakan oleh AS di Eropa dan Asia diperkirakan akan terus meningkat."
Mereka juga menunjukkan bahwa Tiongkok mengendalikan lebih dari 90% kapasitas pemurnian mineral tanah jarang, dan menyatakan bahwa unsur-unsur ini “sangat penting dalam upaya pengembangan kecerdasan buatan (AI).”
“Meningkatnya penggunaan komoditas sebagai leverage dapat memperkuat manfaat diversifikasi komoditas dalam portofolio,” kata Thomas.
Goldman Sachs Research memperingatkan bahwa tidak semua komoditas sama dalam hal lindung nilai portofolio. "Menentukan efektivitasnya membutuhkan pemahaman apakah suatu komoditas tertentu kemungkinan akan menjadi bagian dari gangguan pasokan yang kritis dan apakah gangguan tersebut bersifat inflasi," kata mereka. "Dua kriteria harus dipertimbangkan: bobot langsung atau tidak langsung komoditas tersebut dalam keranjang inflasi, dan porsi pasokan yang terganggu."
Energi memenuhi kriteria pertama, kata mereka, karena gangguan dapat berdampak cepat pada perekonomian dan pasar keuangan. "Bobot langsung logam industri dan mineral tanah jarang dalam keranjang inflasi berada di peringkat yang lebih rendah, meskipun pengaruhnya telah meningkat seiring pergeseran bauran energi dari bahan bakar fosil ke energi terbarukan yang menggunakan komoditas ini," kata para analis. "Logam industri dan tanah jarang menonjol karena pemurniannya sangat terkonsentrasi di Tiongkok. Akibatnya, meskipun hanya berdampak tidak langsung pada inflasi—seperti biaya baterai kendaraan listrik—gangguan dapat berdampak sangat besar."
Sumber: kitco
Hak Cipta © 2025 FastBull Ltd
Berita, data grafik historis, dan data fundamental perusahaan disediakan oleh FastBull Ltd.
Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi
Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.
