Harga emas melonjak melewati $4.480 seiring meningkatnya risiko geopolitik.

Harga emas melonjak pada hari Selasa, memperpanjang kenaikan baru-baru ini karena kombinasi kuat antara konflik geopolitik yang meningkat dan ekspektasi berkelanjutan terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve AS memicu permintaan yang kuat untuk aset safe-haven ini. Perak juga mengalami reli dramatis, mencetak rekor tertinggi baru.

Momentum bullish pasar terlihat jelas, dengan harga emas Comex bulan depan untuk pengiriman Januari naik $45,30, atau 1,02%, menjadi $4.482,20 per troy ounce. Kinerja perak bahkan lebih eksplosif, dengan kontrak Januari-nya meroket sebesar $4,3660, atau 5,73%, menjadi $80,530 per troy ounce, menandai sesi kenaikan ketiga berturut-turut dan rekor tertinggi baru sepanjang masa.

Ketegangan Geopolitik Memicu Pelarian ke Tempat Aman

Investor semakin beralih ke logam mulia sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan global, dengan beberapa situasi kritis yang menarik perhatian pasar.

Operasi Militer AS di Venezuela

Salah satu pendorong utama kecemasan pasar adalah operasi militer AS yang dramatis di wilayah Venezuela. Sabtu lalu, pasukan AS menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan istrinya, kemudian membawa mereka ke gedung pengadilan Kota New York untuk menghadapi tuduhan narkoba dan senjata. Pasangan itu menyatakan "tidak bersalah."

Setelah kejadian itu, Delcy Rodriguez mengambil alih peran sebagai presiden sementara Venezuela. Presiden AS Donald Trump, yang memerintahkan misi tersebut—dengan kode nama "Absolute Resolve"—menyatakan bahwa AS akan "mengendalikan" Venezuela dalam waktu dekat. Ia mengeluarkan peringatan kepada rezim baru tersebut, menuntut kerja sama untuk menghindari intervensi militer yang lebih luas.

Tindakan ini menyusul tuduhan selama berbulan-bulan dari Trump bahwa pemerintahan Maduro memfasilitasi perdagangan narkoba melintasi perbatasan AS, menciptakan krisis sosial. Maduro secara konsisten membantah klaim ini, dengan menyatakan bahwa AS termotivasi oleh keinginan untuk merebut kekayaan minyak Venezuela yang sangat besar.

Situasi ini telah memicu dampak regional. Trump mengisyaratkan operasi serupa di Kolombia dan Meksiko jika negara-negara tersebut tidak mengatasi kartel narkoba mereka. Sebagai tanggapan langsung, Presiden Kolombia Gustavo Petro menyatakan bahwa ia akan "mengangkat senjata" melawan Trump.

Perang Rusia-Ukraina Semakin Intensif

Konflik yang sedang berlangsung di Eropa Timur terus menambah ketidakpastian pasar. Rusia baru-baru ini melakukan lima serangan rudal yang menargetkan infrastruktur energi di Kharkiv, Ukraina. Sementara itu, serangan pesawat tak berawak Ukraina menyebabkan kebakaran di wilayah Lipetsk, Rusia.

Perundingan perdamaian yang diadakan hari ini di Paris antara sekutu Ukraina, yang dikenal sebagai Koalisi Sukarelawan, sejauh ini gagal menghasilkan terobosan. Kelompok tersebut sedang meninjau proposal yang disusun AS untuk mengakhiri perang, tetapi kemajuan masih belum tercapai.

Data Ekonomi dan Prospek Federal Reserve

Selain risiko geopolitik, lanskap ekonomi juga membentuk perilaku investor, khususnya terkait kebijakan moneter Federal Reserve.

Melemahnya Indikator Ekonomi

Data terbaru menunjukkan perlambatan ekonomi AS. SP Global Composite PMI untuk bulan Desember turun menjadi 52,7, level terendah dalam 8 bulan, sementara SP Global US Services PMI turun menjadi 52,5.

Bukti lebih lanjut datang dari PMI Manufaktur Institut Manajemen Pasokan, yang menurun untuk bulan ketiga berturut-turut menjadi 47,9 pada Desember 2025. Dalam laporan tersebut, indikator ketenagakerjaan sedikit meningkat menjadi 44,9, dan indeks pesanan baru sedikit naik menjadi 47,7 dari 47,4 pada November.

Memahami Langkah Selanjutnya dari The Fed

Bank Sentral AS (Federal Reserve) telah menjadi fokus utama bagi para pelaku pasar. Dalam sebuah wawancara CNBC baru-baru ini, Presiden Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, mencatat bahwa inflasi tetap tinggi dan bank sentral mendekati "tingkat suku bunga netral"—tingkat yang tidak merangsang maupun membatasi pertumbuhan ekonomi. Namun, ia juga memperingatkan potensi kenaikan tingkat pengangguran.

Pada bulan Desember, The Fed menurunkan suku bunga acuannya ke kisaran 3,50% hingga 3,75%. Proyeksi dari bulan yang sama mengungkapkan komite yang terpecah mengenai kebijakan masa depan. Untuk tahun 2026, tujuh anggota memperkirakan tidak akan ada pemotongan suku bunga, delapan memperkirakan dua atau lebih pemotongan, dan empat mendukung hanya satu pemotongan.

Saat ini, sentimen pasar mencerminkan ketidakpastian ini. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, investor hanya memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga seperempat poin sebesar 16,1% pada pertemuan 27-28 Januari mendatang. Terlepas dari itu, ekspektasi yang lebih luas terhadap pelonggaran kebijakan moneter di masa depan terus mendukung harga emas, yang telah naik lebih dari 64% pada tahun 2025 setelah memecahkan beberapa rekor.