Pourquoi certains investisseurs de premier plan se détournent de la coqueluche du rallye de l'IA
AdamRésumé:
Les investisseurs de renom se désengagent d'Nvidia face à la montée des craintes d'une bulle spéculative liée à l'IA. Thiel a liquidé la totalité de ses parts, SoftBank a vendu des milliards d'actions et Burry parie contre cette bulle, alimentant ainsi les inquiétudes quant à un possible effondrement du marché de l'IA.
Trois investisseurs de renom, n'ayant presque rien en commun, se débarrassent de leurs actions Nvidia, le géant des puces informatiques qui est passé d'une relative obscurité à la première valorisation mondiale de 5 000 milliards de dollars en seulement trois ans.
Il est difficile de surestimer les performances exceptionnelles de Nvidia. À elle seule, elle représente 8 % de la valeur totale du S&P 500. Son bénéfice net annuel a augmenté de plus de 580 % entre 2023 et 2024. À Wall Street, il est presque devenu une plaisanterie de voir l'entreprise dépasser systématiquement les prévisions, enchaînant les trimestres de gains financiers grâce à une demande apparemment insatiable pour ses puces sophistiquées, essentielles à la conception de modèles d'intelligence artificielle tels que ChatGPT d'OpenAI ou Claude d'Anthropic.
Alors pourquoi vendre maintenant ? Miser contre Nvidia aujourd'hui, n'est-ce pas un peu comme parier contre les Bulls de 1995 ? (Autrement dit, ce serait de la folie de faire ça) ?
Peut-être pas. Les raisons qui pourraient pousser les investisseurs à vendre des actions Nvidia sont nombreuses, mais le moment choisi pour ces récentes décisions alimente les craintes que l'entreprise — et par extension, l'ensemble du secteur de l'IA — ne fasse partie d'une bulle spéculative vouée à éclater.
Lundi, un document déposé auprès des autorités de régulation a révélé que le fonds spéculatif du milliardaire Peter Thiel avait vendu, au cours du trimestre se terminant en septembre, la totalité de sa participation dans Nvidia – soit 537 742 actions, représentant une valeur d'environ 100 millions de dollars au 30 septembre, dernier jour du trimestre. Cette annonce, trois jours avant la publication des résultats de Nvidia, a inquiété les investisseurs, déjà préoccupés par la rentabilité de leurs investissements dans l'intelligence artificielle.
La révélation de Thiel est intervenue quelques jours après que le conglomérat japonais SoftBank a annoncé la vente de la totalité de ses actions Nvidia pour 5,8 milliards de dollars. Plus tôt ce mois-ci, Michael Burry, l'investisseur à l'origine du pari « Big Short » qui avait anticipé l'effondrement du marché immobilier en 2008, a révélé que son fonds spéculatif avait investi plus d'un milliard de dollars dans des options de vente (« put ») sur Nvidia et Palantir, autre entreprise phare de l'IA, pariant ainsi sur la baisse de leurs cours.
Que savent Thiel, Burry et SoftBank sur Nvidia que nous ignorons ? Que voient-ils que le reste de Wall Street ne peut (ou ne veut) pas voir ?
Certes, chacun avait ses raisons, et tous ne parient pas directement contre Nvidia ou l'IA.
SoftBank et son PDG, Masayoshi Son, restent pleinement convaincus de l'importance de l'intelligence artificielle. Mais ils devaient aussi rapidement trouver des liquidités pour finaliser un investissement de près de 23 milliards de dollars dans OpenAI, ce qui les a incités à encaisser leurs bénéfices de la vente de Nvidia.
La position de Burry est beaucoup plus sceptique. Dans un article publié sur X, il explique que, selon lui, les géants de la tech « sous-estiment la dépréciation » du produit phare de Nvidia ; en clair, ils vont bientôt se retrouver avec un stock important d'équipements obsolètes et ils sous-estiment l'impact que cela aura sur leurs résultats financiers.
Les représentants de Thiel, cofondateur du géant des logiciels de surveillance Palantir et connu pour ses propos selon lesquels une réglementation stricte de l'intelligence artificielle accélérerait l'avènement de l'Antéchrist, n'ont pas répondu à notre demande de commentaires. Thiel a déjà adopté une position plutôt prudente sur l'IA, déclarant à Ross Douthat du New York Times que cette technologie est « plus qu'un simple détail », mais « moins qu'une transformation totale de notre société ».
Le moment choisi pour ces annonces – survenant au même trimestre où Nvidia a atteint une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars (elle est depuis retombée à un maigre 4 500 milliards de dollars) – est peut-être une pure coïncidence. Mais elles ne contribuent guère à rassurer Wall Street.
« Je n'accorde pas trop d'importance au timing des gens dans ce genre de situation », a déclaré Paul Kedrosky, associé chez SK Ventures, à CNN. « Mais je pense qu'il y a eu une sorte de changement de perspective dans la façon dont on envisage ce secteur et les hypothèses raisonnables concernant la croissance future. »
Lundi, l'action Nvidia a chuté de 2 %, malgré les prévisions des analystes qui tablaient sur de solides résultats pour mercredi. D'autres valeurs technologiques et les cryptomonnaies ont suivi la même tendance, entraînant le marché dans son ensemble à la baisse. L'indice VIX, indicateur de la peur à Wall Street, a bondi de 13 %. L'indice « Fear and Greed » de CNN a atteint un niveau de « peur extrême » et son plus bas niveau depuis début avril.
« Je pense que nous avons atteint le point de bascule de cette bulle », a déclaré Mike O'Rourke, stratégiste en chef des marchés chez JonesTrading, à CNN lundi. « Et puis, il y a tous ces autres éléments qui étaient tout simplement extrêmement spéculatifs cette année », a-t-il ajouté, citant la flambée des cryptomonnaies et l'expansion des sociétés de trésorerie d'actifs numériques. « On observe maintenant que cet aspect très spéculatif commence à se dénouer, et je ne serais pas surpris que cela se répercute sur l'ensemble du marché et que les gens deviennent un peu plus prudents. »
Source : CNN
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