Matières premières : 2025, l'année des métaux

Adam

Résumé:

En 2025, les matières premières ont évolué de manière divergente : le pétrole a chuté en raison d’une offre excédentaire, les métaux précieux et industriels ont bondi sous l’effet de la demande de valeurs refuges, de l’IA et des énergies renouvelables, tandis que les prix agricoles ont globalement baissé en raison d’une offre mondiale abondante.<br>

Énergie : le pétrole a fortement chuté en 2025, pénalisé par une offre excédentaire. Malgré de nombreuses tensions géopolitiques, les inquiétudes liées à la surabondance de l'offre ont dominé le marché. Les deux principaux indices de référence mondiaux, le Brent et le WTI, ont respectivement baissé de 18,60 % et 20 % en 2025. La dynamique de l'offre explique cette baisse des prix. L'OPEP et ses alliés (OPEP+) ont augmenté leur production de 2,9 millions de barils par jour depuis avril 2025, tandis que la production américaine est restée à un niveau élevé. Cependant, l'année 2025 a été marquée par d'importantes perturbations géopolitiques. Les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient ont menacé les chaînes d'approvisionnement. En juin, les tensions entre l'Iran et Israël ont perturbé le détroit d'Ormuz. Plus récemment, le blocus maritime du Venezuela et la capture de son président, Nicolas Maduro, par les États-Unis ont également perturbé les cours. Toutefois, ces événements n'ont provoqué que des hausses temporaires. Le marché estime que l'offre mondiale est suffisante pour compenser ces risques, d'autant plus qu'il n'a jusqu'à présent jamais connu de véritable perturbation de l'approvisionnement.

Métaux précieux : contrairement au pétrole, les métaux précieux ont enregistré des performances historiques en 2025. La palme revient à l’argent, dont le prix a bondi de 147 %. Cette flambée reflète la double nature de l’argent : valeur refuge et matière première industrielle. La demande reste forte, alimentée par les besoins croissants en panneaux solaires et en électronique. La désignation de l’argent comme minéral critique aux États-Unis a également stimulé l’intérêt des investisseurs. Parallèlement, le marché est confronté à de faibles stocks et à une offre insuffisante, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix. 2025 a également été une année exceptionnelle pour l’or, dont le prix a progressé de 64,60 %. Il s’agit de la plus forte hausse annuelle enregistrée pour le métal jaune depuis plus de 40 ans. Plusieurs facteurs ont contribué à cette progression. Premièrement, la chute du dollar américain a rendu l’or plus attractif pour les détenteurs d’autres devises. Deuxièmement, les achats massifs des banques centrales, qui ont diversifié leurs réserves d’or afin de réduire leur dépendance au dollar. Enfin, les tensions internationales persistantes ont renforcé le statut de valeur refuge du métal. Enfin, les baisses de taux d'intérêt mises en œuvre et anticipées continuent de soutenir les prix, car l'or ne rapporte aucun rendement et bénéficie donc d'un environnement de taux bas.

Métaux industriels : le cuivre réaffirme son rôle central dans les sociétés modernes. Ce « baromètre » de l'économie mondiale a vu son prix grimper de 43 % pour atteindre 12 510 dollars la tonne à Londres (prix au comptant). La demande est alimentée par deux moteurs structurels : le développement des centres de données pour l'intelligence artificielle (IA) et l'essor des énergies renouvelables. Du côté de l'offre, d'importants accidents miniers en Indonésie, en République démocratique du Congo et au Chili ont perturbé la production. Dans ce contexte, l'offre mondiale peine à suivre la demande. Le contexte politique américain a également joué un rôle déterminant. La menace de Donald Trump d'imposer des droits de douane de 50 % sur les importations de cuivre a incité les importateurs américains à constituer rapidement des stocks, amplifiant ainsi la flambée des prix.

Produits agricoles : le secteur agricole a connu une année 2025 difficile, la plupart des prix terminant l’année en baisse. L’augmentation de l’offre mondiale et une demande souvent atone expliquent cette tendance générale. À Chicago, les prix du blé (-8 %) et du maïs (-4 %) ont reculé, pénalisés par une production mondiale et des stocks toujours élevés. Le soja (+3,60 %) a mieux résisté grâce au réchauffement des relations diplomatiques entre Pékin et Washington, qui a permis la reprise des importations chinoises de soja américain.

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Source : marketscreener

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