Les États-Unis et la Corée du Sud conviennent de ne pas cibler les taux de change pour obtenir un avantage commercial
Samantha LuanLes États-Unis et la Corée du Sud ont convenu que les interventions sur les changes devraient être réservées à la lutte contre la volatilité excessive, sans cibler les taux de change à des fins concurrentielles, selon un communiqué conjoint publié mercredi.
Points clés :
Les États-Unis et la Corée du Sud ont convenu que les interventions sur les changes devraient être réservées à la lutte contre la volatilité excessive, sans cibler les taux de change à des fins concurrentielles, selon un communiqué conjoint publié mercredi. Ce communiqué reflète un accord entre les États-Unis et le Japon annoncé le mois dernier et n'inclut pas de ligne bilatérale d'échange de devises, demandée par Séoul pour faire face aux implications sur les changes d'un plan d'investissement de 350 milliards de dollars inclus dans un accord-cadre commercial conclu en juillet.
« Les États-Unis et la République de Corée ont reconfirmé qu'ils s'étaient engagés, en vertu des statuts du FMI, à éviter de manipuler les taux de change ou le système monétaire international pour empêcher un ajustement efficace de la balance des paiements ou pour obtenir un avantage concurrentiel déloyal », indique le communiqué, utilisant le nom officiel de la Corée du Sud. Les deux pays ont convenu que « toute mesure macroprudentielle ou de flux de capitaux ne ciblera pas les taux de change à des fins concurrentielles », selon le communiqué.
Contrairement au Japon, aucune mention n'a été faite de la nécessité de « déterminer les taux de change par le marché ». La Corée du Sud a déclaré qu'elle poursuivrait ses efforts pour surveiller la « stabilité » du marché des changes, un point qui n'était pas inclus dans l'accord japonais. « Les véhicules d'investissement publics investissent à l'étranger pour obtenir un rendement ajusté au risque et à des fins de diversification, et non pour cibler le taux de change à des fins concurrentielles », a également précisé le communiqué. Cependant, il n'a pas explicitement mentionné le Service national des retraites sud-coréen, troisième fonds de pension mondial, qui est apparu comme un sujet de préoccupation lors des discussions avec Washington.
Français Dans le rapport sur les changes publié en juin, dans lequel la Corée du Sud était inscrite sur une liste de surveillance, le Département du Trésor américain a noté l'augmentation des actifs étrangers du NPS et de sa ligne de swap avec la Banque de Corée, suscitant l'inquiétude des acteurs du marché qui pourraient considérer cela comme un outil d'intervention sur les devises. Les deux pays ont convenu dans la déclaration commune que l'intervention sur le marché « devrait être réservée à la lutte contre la volatilité excessive et les mouvements désordonnés des taux de change » et serait « considérée comme tout aussi appropriée pour faire face à une dépréciation ou une appréciation excessivement volatile ou désordonnée ».
La Corée du Sud a convenu dans sa déclaration d'échanger mensuellement avec les États-Unis ses opérations d'intervention sur le marché. Les publications publiques continueront d'être trimestrielles, avec un décalage de trois mois, selon un responsable sud-coréen. Séoul publiera également mensuellement les données relatives aux réserves de change et aux positions à terme, ainsi qu'annuellement la composition en devises des réserves de la banque centrale, qui sont déjà publiques. La Corée du Sud et les États-Unis se consultent sur la politique monétaire via un canal entre responsables financiers depuis que cette question a été inscrite à l'ordre du jour lors du premier cycle de négociations commerciales en avril.
Leurs négociations pour formaliser un accord de juillet réduisant les droits de douane américains sur les importations coréennes, y compris les automobiles, de 25 % à 15 %, en échange d'un investissement sud-coréen de 350 milliards de dollars aux États-Unis, sont au point mort en raison des inquiétudes de Séoul concernant les implications en matière de change. Le won s'est affaibli de 3 % jusqu'à présent au cours du second semestre de cette année pour s'échanger autour d'une barrière psychologique de 1 400 pour un dollar, sous-performant la plupart des devises asiatiques émergentes, en raison de l'incertitude entourant les négociations commerciales avec les États-Unis.
