Les actions des fabricants de systèmes de refroidissement pour centres de données chutent après l'intervention du PDG de Nvidia au CES.
ManuelRésumé:
Les propos de Huang au CES ont également déclenché la dernière phase de la hausse des actions du secteur du stockage de données, un autre groupe emporté par l'enthousiasme suscité par l'IA.
Les fabricants de systèmes de refroidissement ont vu leurs actions chuter mardi après que des commentaires du PDG de Nvidia Corp. ont suscité des craintes quant à la demande de leurs produits de la part des centres de données.
Johnson Controls International Plc, fabricant de refroidisseurs à eau et de systèmes similaires, a chuté de 6,2 %, enregistrant sa pire séance depuis juillet. Modine Manufacturing Co. a clôturé en baisse de 7,5 % après avoir réduit un repli initial de 21 %. Trane Technologies Plc a reculé de 2,5 %.
Lors du salon CES de Las Vegas, Jensen Huang, PDG de Nvidia, a déclaré qu'il était possible de refroidir les baies équipées des puces Rubin de nouvelle génération à l'aide d'eau à une température ne nécessitant pas de refroidisseur. Selon Bloomberg Intelligence, les refroidisseurs constituent un élément « prédominant » des équipements fournis aux centres de données par des entreprises telles que Johnson Controls et Trane.
« Ces commentaires soulèvent des questions et des inquiétudes quant à l'avenir des refroidisseurs au sein des centres de données, notamment avec la montée en puissance du refroidissement liquide », a écrit Timothy Wojs, analyste chez Baird, dans une note à ses clients. Le refroidissement liquide permet aux systèmes de fonctionner à des températures plus élevées, a-t-il ajouté.
Bien que Wojs ne perçoive pas de risque majeur pour les estimations à court terme des entreprises de refroidissement, il s'attend à ce que « cette nouvelle suscite quelques inquiétudes supplémentaires concernant les commandes, notamment plus tard en 2026 ».
Avides de profiter de l'essor de l'intelligence artificielle, les investisseurs se sont massivement tournés l'an dernier vers les actions des entreprises fabriquant les équipements de refroidissement des puces d'IA. L'action de Johnson Controls a bondi de 52 % en 2025, et celle de Vertiv Holdings Co., fabricant de systèmes de refroidissement et d'équipements électriques, a progressé de 43 %. La faiblesse du marché résidentiel du CVC a pesé sur les actions d'autres acteurs, comme Trane.
Les propos de Huang au CES ont également alimenté la dernière phase de la hausse des valeurs du stockage de données, un autre secteur porté par l'enthousiasme suscité par l'IA. Sandisk Corp. a bondi de 28 %, enregistrant la plus forte progression de l'indice S&P 500 mardi, après que le PDG de Nvidia a souligné l'importance de la mémoire et du stockage. L'action a désormais progressé de plus de 1 000 % depuis son point bas d'avril.
Vente massive « excessive »
L'exagération du désengagement des investisseurs vis-à-vis des valeurs de refroidissement est « exagérée », a déclaré Andrew Kaplowitz, analyste chez Citi, à ses clients. Les fabricants de systèmes de refroidissement entretiennent des relations avec les fabricants de puces et les exploitants de centres de données, a-t-il expliqué, et le risque de prendre du retard face à l'évolution des technologies des centres de données est gérable.
« Bien que nous reconnaissions que les commentaires de Rubin soulignent l'évolution rapide de la gestion thermique dans les centres de données, nous ne pensons pas que cela prenne nos entreprises par surprise », a déclaré Kaplowitz.
Selon Julian Mitchell de Barclays, Vertiv occupe une position solide dans le domaine du refroidissement liquide et pourrait tirer profit des évolutions évoquées par Huang, même si son activité de refroidisseurs pourrait en pâtir. L'action de la société a clôturé en hausse de 0,6 % mardi, après avoir inversé une tendance baissière.
« Étant donné le rôle primordial de Nvidia dans l'ensemble de l'écosystème de l'IA, il ne faut pas prendre leurs commentaires à la légère, même s'ils semblent plutôt dramatiques au premier abord », a écrit Mitchell.
Source : Bloomberg
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