Le conseil d'administration de la RBA restera prudent et s'appuiera sur les données dans un contexte d'incertitude.
WinkelmannLes membres du conseil d'administration de la banque centrale australienne ont discuté des implications d'une récente flambée de l'inflation, des perspectives du marché du travail et de la question de savoir si la politique monétaire était toujours restrictive lorsqu'ils ont décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés ce mois-ci, selon le compte rendu de leur réunion des 3 et 4 novembre.
Les membres du conseil d'administration de la banque centrale australienne ont discuté des implications d'une récente flambée de l'inflation, des perspectives du marché du travail et de la question de savoir si la politique monétaire était toujours restrictive lorsqu'ils ont décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés ce mois-ci, selon le compte rendu de leur réunion des 3 et 4 novembre.
La Banque de réserve a maintenu son taux directeur à 3,6 % il y a deux semaines. Le compte rendu de la réunion, publié mardi à Sydney, fait état de discussions entre les responsables politiques quant à la persistance de conditions financières tendues. Globalement, les membres ont estimé que ces conditions demeuraient « légèrement restrictives », tout en reconnaissant que cela pourrait avoir évolué.
La RBA a abaissé son taux directeur de 75 points de base dans le cadre de sa politique monétaire d'assouplissement actuelle, le ramenant à son niveau le plus bas depuis avril 2023. Elle se concentre désormais sur l'ampleur probable de nouvelles baisses compte tenu d'un marché du travail toujours tendu et d'une faible croissance de la productivité.
« Les membres ont estimé qu'ils pouvaient se permettre d'être patients tout en évaluant ce que les données entrantes révélaient sur leurs jugements concernant l'ampleur des capacités excédentaires, les perspectives du marché du travail et le degré de restriction de la politique monétaire », indiquent les minutes.
Les autorités australiennes sont jusqu'à présent parvenues à maintenir l'économie à un atterrissage en douceur, le chômage se situant à un niveau historiquement bas, légèrement supérieur à 4 %. Cependant, l'inflation montre des signes de reprise et la consommation des ménages se révèle plus dynamique que prévu, ce qui a incité la gouverneure Michele Bullock à indiquer qu'un nouvel assouplissement de la politique monétaire est peu probable à court terme.
Signe d'une possible reprise économique, les données postérieures à la décision de politique monétaire de la RBA ont montré que la confiance des consommateurs australiens a fortement progressé en novembre, les optimistes étant plus nombreux que les pessimistes pour la première fois depuis février 2022. Parallèlement, les prêts immobiliers ont bondi au troisième trimestre au-delà des prévisions pour atteindre un niveau record, soulignant ainsi comment une politique monétaire plus accommodante a relancé la croissance du crédit et la demande immobilière.
Les données du marché du travail publiées en octobre ont également été plus favorables que prévu, le chômage ayant reculé grâce à la création continue d'emplois dans l'économie.
En conséquence, les taux du marché monétaire n'indiquent qu'une faible probabilité d'une nouvelle baisse l'an prochain, tandis que les économistes s'attendent majoritairement à une reprise de l'assouplissement monétaire en mai. Certains, dont Goldman Sachs et TD Securities, estiment que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire de la RBA est probablement terminé.
À cette fin, le procès-verbal a montré que les membres du conseil d'administration estimaient qu'il y avait une plus grande probabilité qu'un scénario favorable pour l'économie se concrétise par rapport à leur réunion précédente en septembre, même si « il n'y avait pas encore suffisamment d'informations pour en être certain ».
La prochaine réunion de la RBA aura lieu en décembre et prendra connaissance des données salariales du troisième trimestre, attendues mercredi. Ces données permettront de déterminer si l'inflation toujours élevée et la tension sur le marché du travail ont contribué à la hausse des salaires. Avant cette réunion, les décideurs politiques analyseront également d'autres données relatives au marché du travail : le rapport sur le produit intérieur brut du troisième trimestre et les chiffres mensuels complets de l'inflation.
« Dans ce contexte, il était approprié que les décisions du conseil d'administration restent prudentes et fondées sur des données », indiquent les minutes. « Les membres se sont engagés à continuer de suivre de près l'évolution de l'économie mondiale et des marchés financiers, les tendances de la demande intérieure, ainsi que les perspectives d'inflation et du marché du travail. »
