La fermeture du gouvernement américain fait baisser le dollar pour le quatrième jour consécutif
ManuelRésumé:
Les fermetures ont généralement pesé sur le billet vert, et le positionnement récent sur le marché des options montre que les traders se préparent à une plus grande faiblesse cette fois-ci.
Le dollar a chuté mercredi alors que les États-Unis entraient dans leur premier shutdown gouvernemental en près de sept ans et qu'un rapport montrant que la croissance des salaires du secteur privé devenait négative a maintenu la monnaie américaine sous contrôle.
L'indice Bloomberg Dollar Spot a réduit ses pertes en fin de séance à New York, mais a clôturé en baisse pour la quatrième journée consécutive, sa plus longue série en un mois. Le yen a atteint son plus haut niveau en deux semaines, tandis que les bons du Trésor ont progressé sur toute la courbe, parallèlement aux actions américaines.
Les fermetures d'entreprises ont généralement pesé sur le billet vert, et le positionnement récent sur le marché des options montre que les traders se préparent à une nouvelle baisse cette fois-ci. Les inversions de risque – qui mesurent l'écart de demande entre les positions haussières et baissières – signalent des paris sur une nouvelle baisse au cours du mois prochain.
« On constate déjà la faiblesse du dollar », a déclaré mercredi à Bloomberg Television George Goncalves, responsable de la stratégie macroéconomique américaine chez MUFG. Si le blocage « s'éternisait, il pourrait être perturbateur ».
L'indice du dollar Bloomberg a atteint un plus bas mercredi après la publication des chiffres de l'emploi du secteur privé pour septembre par ADP Research. Ceux-ci ont chuté de 32 000, contre une hausse attendue de 51 000, tandis que la période précédente a également été revue à la baisse.
Les bons du Trésor ont conservé les gains observés après la publication, le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, ayant baissé d'environ sept points de base à 3,54 %, tandis que les traders de swaps ont renforcé leurs paris sur au moins deux baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année.
« Il s'agit d'un ensemble de données troublantes qui a déclenché un changement de politique monétaire plus conciliant », a écrit Vail Hartman, stratège en taux américains chez BMO Capital Markets à New York.
Le dollar a trouvé un peu de répit mercredi, après que la Cour suprême a refusé d'autoriser le président Donald Trump à révoquer immédiatement la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, alors qu'elle intente une action en justice pour conserver son poste. Mme Cook peut conserver son poste au moins jusqu'à la décision des tribunaux, après avoir entendu les arguments de la Cour suprême au début de l'année prochaine.
Une paralysie prolongée du gouvernement américain accentuera probablement la pression sur le dollar. Le billet vert a chuté cette année à son plus bas niveau depuis 2022, l'imprévisibilité de la politique monétaire sous Trump, l'escalade des déficits et la pression sur l'indépendance de la Fed inquiètent les investisseurs.
La publication de l'ADP devrait être la lecture la plus importante de la semaine sur le marché du travail américain, étant donné que le rapport sur l'emploi du gouvernement pour septembre, initialement prévu pour être publié vendredi, sera très probablement retardé par la fermeture du gouvernement.
« Il y a peu de chances que l'une ou l'autre des parties soit disposée à faire des compromis à ce stade, ce qui laisse penser que la paralysie pourrait durer un certain temps », a déclaré Shaun Osborne, stratège en chef des devises à la Banque Scotia à Toronto. « Pour les marchés, suivre l'évolution de l'économie américaine devient un peu plus difficile compte tenu du retard de publication de certaines données. »
Source : Bloomberg
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