Dollar se prépare au combat
GlendonLes faucons de la Fed se replient sur eux-mêmes, mais les colombes ne baissent pas les bras. <br>Le dollar pourrait chuter suite à une opération de vente massive après la publication des nouvelles, et le franc suisse est devenu l'une des devises favorites.
La baisse des chances d'une réduction des taux de la Fed en décembre, passées de 72 % à 48 % ces deux dernières semaines, aurait dû faire chuter l'EUR/USD. Cependant, les contrats à terme anticipent une baisse du taux des fonds fédéraux à 3,25 % d'ici la fin du cycle, contre 3,75 % actuellement. Par ailleurs, la question de décembre reste en suspens. Christopher Waller, partisan d'une politique monétaire accommodante, continue d'insister sur une baisse des taux face aux signes de faiblesse du marché du travail. À l'inverse, les partisans d'une politique monétaire restrictive de la Fed sont enclins au statu quo.
Les préoccupations du président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, concernant l'inflation ne se limitent pas aux droits de douane. La hausse des coûts de l'énergie et des soins de santé, ainsi que l'augmentation des primes d'assurance, laissent penser que l'inflation ne reviendra pas à 2 % (contre 3 % actuellement) avant un certain temps. La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, souligne que l'inflation dépasse l'objectif de la Fed depuis plus de quatre ans. L'ampleur de la hausse des droits de douane signifie que la flambée des prix ne peut être considérée comme un phénomène temporaire.
Une bataille décisive est attendue en décembre entre les « faucons » et les « colombes » du FOMC. Le mois d'octobre a servi de répétition générale. À l'issue de la réunion précédente, Jerome Powell a dû dissiper les espoirs du marché quant à une baisse des taux en fin d'année. Les investisseurs craignent que le discours excessivement restrictif de la Fed dans le compte rendu de la réunion ne compromette tout espoir d'assouplissement monétaire le mois prochain. Ces spéculations soutiennent les achats de dollars.
Suite à la publication du compte rendu le 20 novembre, les chiffres de l'emploi américain pour septembre seront publiés. Leur parution sera très tardive, mais la tendance est cruciale. Si le marché du travail continue de se contracter, un assouplissement monétaire en décembre redeviendra le scénario principal, ce qui profitera aux acheteurs d'EUR/USD. À l'inverse, des chiffres positifs pour l'emploi non agricole renforceront le dollar.
Parallèlement, la Maison Blanche a finalement abaissé les droits de douane sur les produits suisses de 39 % à 15 %. L'anticipation de cette mesure a fait du franc suisse la devise la plus prisée sur le marché des changes. Cependant, selon Commerzbank, le pic de la paire USD/CHF devrait rester limité. La plupart des bonnes nouvelles sont déjà intégrées aux cours. L'évolution future de cette paire dépendra de l'écart de taux d'intérêt entre la Réserve fédérale américaine et la Banque nationale suisse.
