Trump ataca a Powell, mientras suben los rendimientos, pero las acciones estadounidenses alcanzan un nuevo récord
AdánResumen:
Trump renovó sus ataques contra el presidente de la Fed, Powell, lo que impulsó los rendimientos de los bonos estadounidenses al alza a pesar de la probabilidad del 96 % de un recorte de tasas en septiembre. Los rendimientos del Reino Unido subieron gracias a los firmes datos salariales. El Nasdaq alcanzó récords mientras las acciones estadounidenses se mantuvieron resistentes.
El presidente Trump ha reanudado su humillación pública contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El martes, exigió que "demasiado tarde" Powell bajara ya la tasa de interés estadounidense. Como es habitual, cuando un jefe de estado exige que se reduzcan los costos de endeudamiento, suele tener el efecto contrario, y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están subiendo tras los comentarios de Trump.
Los rendimientos del Reino Unido suben, mientras los datos del mercado laboral erosionan las esperanzas de recortes de tasas
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense suben a un ritmo más lento que los europeos, que subieron el martes. El rendimiento de los bonos británicos a 10 años es 6 puntos básicos superior, y los europeos son superiores en una proporción similar. El repunte de los rendimientos de los bonos europeos coincidió con la publicación de los datos del mercado laboral británico, que mostraron unos salarios persistentemente altos y una desaceleración de la pérdida de empleos en las últimas semanas y meses. A medida que se acerca el martes, las expectativas de recortes de tipos de interés para el Reino Unido se reducen; ahora se prevé menos de un recorte de tipos para finales de año, y solo hay un 40 % de probabilidad de que se prevea un recorte para noviembre.
La prima de riesgo político en EE.UU. aumenta
El arrebato del presidente contra la presidenta de la Reserva Federal podría mantener elevadas las tasas de interés estadounidenses, al menos a corto plazo, ya que aumenta el riesgo de interferencia en la política oficial. Además, dado que el presidente no logró despedir a Jerome Powell, ahora está considerando demandarlo por el "trabajo horrible y extremadamente incompetente" del que se le acusa al gestionar las obras de construcción en la Reserva Federal. Powell está en la mira de Trump, y es poco probable que salga indemne a menos que recorte drásticamente las tasas.
La inflación tarifaria no se materializa en julio
Los datos del IPC de EE. UU. fueron dispares, pero quienes esperaban un fuerte aumento de la inflación relacionada con los aranceles se llevaron una gran decepción. La tasa general de crecimiento de los precios se mantuvo en el 2,7%, mientras que la tasa subyacente se disparó del 2,9% al 3,1%, impulsada por el aumento de los costos de alojamiento, pasajes aéreos y gastos médicos, que no están relacionados con los aranceles.
Esto ha impulsado las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed; la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre es ahora del 96%, según el mercado de futuros de fondos federales. Sin embargo, en el extraño mundo en el que vivimos, las mayores expectativas de recortes de tasas solo están teniendo un impacto moderador leve en los rendimientos de los bonos del Tesoro, que están subiendo debido a la prima de riesgo político que los inversores están descontando.
Nasdaq alcanza un máximo histórico
Por ahora, los bonos del Reino Unido se llevan la peor parte de las ventas, y los rendimientos de los bonos del Estado (Gilts) suben más rápido que los de Europa y Estados Unidos. Debido a la débil situación fiscal del Reino Unido, esto era de esperar. El aumento de los rendimientos de los bonos globales solo está teniendo un impacto leve en las acciones. Los índices europeos bajan ligeramente, aunque las acciones tecnológicas y las inmobiliarias son las que peor se comportan el martes, ya que ambos sectores se ven afectados por el aumento de los rendimientos de los bonos.
Las acciones estadounidenses están logrando extender sus ganancias, y el Nasdaq ha alcanzado otro máximo histórico intradía esta tarde. Esto ocurre a pesar de que Nvidia y AMD siguen registrando pérdidas debido a la continua ruptura del acuerdo que alcanzaron con la Casa Blanca para ceder el 15% de todas las ganancias de las ventas de chips H₂O a China.
Hoy, la atención se centrará en el mercado de bonos para ver si los rendimientos siguen subiendo y si esto empieza a mermar la confianza en el mercado bursátil. Por ahora, las acciones estadounidenses se muestran resilientes ante el aumento de los rendimientos.
Fuente: xtb
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