Resumen del mediodía en Europa: Las acciones caen ante la persistente preocupación por la IA
AdánResumen:
Los mercados europeos cayeron debido a la preocupación por la sobrevaloración de las acciones de inteligencia artificial y la disminución de las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que afectó negativamente al ánimo de los inversores. La aversión al riesgo perjudicó a las mineras, los bonos repuntaron, el petróleo y los metales cayeron, y el Bitcoin alcanzó su nivel más bajo en siete meses.<br>
ENVOLTORIOS DE MERCADO
Cepo:
Las bolsas europeas cayeron el martes después de que la preocupación de los inversores por las empresas tecnológicas de alto vuelo lastrara los mercados el lunes.
Las caídas del martes reflejaron la persistente preocupación por la sostenibilidad del auge impulsado por la inteligencia artificial. Al mismo tiempo, ANZ afirmó que la aversión al riesgo estaba afectando negativamente al sentimiento del mercado de materias primas.
"Además de las preocupaciones sobre la IA, el tono de aversión al riesgo se vio reforzado por las últimas señales de la Reserva Federal, ya que los inversores continuaron descontando la probabilidad de un recorte de tipos en diciembre", dijo Deutsche Bank.
MUFG afirmó que los mercados habían reducido sus apuestas a menos del 50% de probabilidad de una reducción después de que los funcionarios de la Reserva Federal señalaran cautela.
Acciones a seguir
Las mineras fueron las más afectadas por la liquidación de acciones. En Londres, Anglo American y BHP sufrieron las mayores caídas en el FTSE 100, mientras que Glencore y Rio Tinto registraron descensos menores.
Antofagasta también perdió terreno, al igual que Fresnillo, Hochschild Mining y Endeavour Mining.
En Johannesburgo, las acciones de Gold Fields, Sibanye-Stillwater y Harmony Gold cayeron.
Perspectiva económica
Según Pantheon Macroeconomics, si el gobierno británico abandona sus planes de aumentar el impuesto sobre la renta en su presupuesto del 26 de noviembre, habrá menos incentivos para reducir la inflación.
"Un mayor número de subidas de impuestos, más reducidas y concentradas en los últimos meses, disminuirá el lastre inflacionista a corto plazo derivado del presupuesto y, por lo tanto, la necesidad de recortes de los tipos de interés en 2026."
Perspectivas de mercado
La tendencia de los mercados emergentes a superar a los mercados desarrollados probablemente continuará en 2026, según indicó Nordea Asset Management en una presentación.
Las valoraciones de los mercados emergentes siguen estando por debajo de las de los mercados desarrollados y las asignaciones globales son relativamente bajas, lo que sugiere que existe un margen significativo para mayores entradas de capital de los inversores.
Mercados estadounidenses:
Los futuros bursátiles apuntaban a una apertura a la baja el martes, lo que sugería que la liquidación observada en la sesión anterior continuaría.
Forex:
El euro ganó terreno ligeramente frente al dólar y la moneda tiene margen para fortalecerse aún más antes de la publicación de datos clave de Estados Unidos, según ING, que añadió que el tipo de cambio sigue estando infravalorado, lo que sugiere más margen para ganancias que para pérdidas.
"Los riesgos para el dólar se inclinan a la baja una vez que comience el ciclo de datos estadounidenses, y esperamos que un recorte de la Fed en diciembre vuelva a ser el escenario base del mercado."
El dólar baja ligeramente antes de la publicación de datos de empleo que podrían influir en las expectativas sobre si la Reserva Federal volverá a recortar los tipos de interés en diciembre.
Según Danske Bank, la reanudación de la publicación de datos "probablemente aumentará la volatilidad cambiaria a corto plazo, especialmente porque los múltiples informes de empleo previos a la reunión de la Reserva Federal de diciembre podrían generar fluctuaciones significativas en el mercado".
La libra esterlina se mantuvo estable frente al dólar y frente al euro, pero podría sufrir nuevas pérdidas si el próximo presupuesto del Reino Unido incluye más subidas de impuestos de las previstas, según Monex Europe.
"Una avalancha de informes (a menudo contradictorios) ha dejado a los mercados con un nivel de incertidumbre sin precedentes sobre lo que cabe esperar del evento."
El bitcoin cayó a su nivel más bajo en casi siete meses tras una venta masiva de acciones estadounidenses liderada por el sector tecnológico durante la noche.
La aversión al riesgo se ha intensificado ante la preocupación por las elevadas valoraciones de las acciones relacionadas con la IA y antes de la publicación de datos clave, incluidos los resultados de Nvidia este miércoles.
Cautiverio:
La rentabilidad de los bonos soberanos de la zona euro disminuyó, siguiendo la tendencia de los bonos del Tesoro estadounidense en un contexto de aversión al riesgo que afectó a los mercados bursátiles.
"Es probable que las preocupaciones tecnológicas, la espera del flujo de datos importantes pero retrasados y las menores expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal el próximo mes estén detrás de este desarrollo", dijo SEB.
Se preveía que el aumento de la emisión de bonos alemanes impulsaría ligeramente al alza la oferta de bonos de la zona euro en 2026. La estimación inicial de UBS para la emisión bruta de bonos gubernamentales por parte de los 11 emisores soberanos más grandes de la zona euro es de 1,38 billones de euros en 2026, ligeramente superior a su pronóstico de 1,35 billones de euros para 2025.
"Los paquetes de gasto del gobierno alemán, que se financiarán con grandes déficits fiscales, son un factor más que refuerza las expectativas de un aumento de los rendimientos a largo plazo", dijo DZ Bank, y agregó que se espera que la emisión bruta de bonos del gobierno alemán aumente en 50 mil millones de euros, hasta alcanzar los 350 mil millones de euros en 2026.
La rentabilidad de los bonos del gobierno británico cayó a medida que los inversores buscaban activos más seguros, como los bonos gubernamentales, debido a la aversión al riesgo.
Jefferies mantiene una visión positiva sobre Italia y prevé una mayor reducción de los diferenciales de rendimiento italo-alemanes a principios del próximo año.
"En cuanto a los tipos de interés, mantenemos una visión positiva sobre Italia y prevemos una mayor compresión hasta los 60 pb frente a los bonos alemanes en el primer trimestre de 2026."
Un entorno de carry positivo, la ausencia de factores idiosincrásicos y la expansión fiscal en Alemania deberían seguir siendo factores positivos para los diferenciales italianos hasta 2026.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, prolongando la tendencia del lunes, a la espera de los datos retrasados de pedidos de fábrica de agosto, junto con los informes de los bancos centrales.
Se espera que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en diciembre, antes de proceder con mayor cautela, según DZ Bank, que prevé solo dos recortes más de 25 puntos básicos en marzo y junio.
A pesar de los recortes de tipos, el repunte de la inflación impulsará al alza la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años, según prevé DZ Bank.
Según el Instituto Franklin Templeton, una pausa en el ciclo de recorte de tipos de la Reserva Federal probablemente aplanaría la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro y aumentaría el valor del dólar.
Esto podría inhibir algunas de las crecientes oportunidades de inversión que Franklin Templeton prevé.
Rieles:
Los precios del oro cayeron por cuarta sesión consecutiva, lastrados por las menores expectativas de que la Reserva Federal vuelva a recortar los tipos de interés este año y ante la espera de los inversores por los datos económicos estadounidenses retrasados.
Los precios de los metales básicos bajaron ligeramente ante la disminución de las perspectivas de un recorte de los tipos de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal y mientras los inversores esperan la publicación de los datos económicos estadounidenses retrasados.
"Thursday's September nonfarm payrolls report is now centre stage. With the data calendar still distorted, investors are increasingly sensitive to labour-market signals as they reassess the near-term path of the Federal Reserve," Sucden Financial said.
Energy:
Oil prices slipped, pressured by prospects of a growing supply surplus and as traders continued to closely monitor Russian flows.
"Prices remain tethered between geopolitical instability and structural supply expansion," XMArabia said.
EMEA HEADLINES
AkzoNobel, Axalta to Merge in $25 Billion All-Stock Deal Including Debt
AkzoNobel and Axalta said they reached an agreement for an all-stock merger that is set to create a global coatings giant with a combined value of $25 billion, including debt.
The companies said Tuesday that shareholders in Netherlands-based AkzoNobel will own 55% of the enlarged group while those in Philadelphia-based Axalta will hold the remaining 45%.
Trump Says U.S. Intends to Sell F-35 Jet Fighters to Saudi Arabia
President Trump said Monday that the U.S. would sell advanced F-35 jet fighters to Saudi Arabia, announcing his decision the day before he meets at the White House with Crown Prince Mohammed bin Salman.
"We will be doing that. We will be selling F-35s," Trump told reporters, who didn't provide any specifics about the deal.
Novo Nordisk Cuts Prices for Obesity Drugs
Novo Nordisk slashed prices for its obesity drugs months before an agreement with the Trump administration mandating that it lower its GLP-1 prices takes effect.
The Denmark-based company on Monday said it will offer the first two monthly doses of Wegovy and Ozempic for $199 a month to those who pay in cash between now and March 31 of next year. After those two months, patients will pay the new standard monthly cash price of $349, down from a previous price of $499.
Deutsche Bank Targets Higher Profitability, Cost Savings Through 2028
Deutsche Bank set out targets for higher profitability and additional cost savings over the next three years, as the group seeks to scale up to position itself for shifts in the global economy.
The German lender is looking to deliver growth in revenue, profitability and returns to shareholders in the period running through to 2028, after years of restructuring under Chief Executive Christian Sewing during which it focused on stabilizing its operations, leaving past scandals behind and restoring profitability.
Security Council Backs Trump's Plan for Postwar Gaza
The U.N. Security Council voted to back President Trump's Middle East peace plan on Monday following a flurry of backroom diplomacy by top Trump officials and U.S. allies.
The resolution forms the central plank of the Trump administration's next steps to implement a lasting peace in Gaza following the two-year Israel-Hamas war. The resolution passed the 15-member Security Council with 13 votes in favor and two countries-Russia and China-abstaining.
GLOBAL NEWS
El vicepresidente de la Reserva Federal afirma que las disyuntivas económicas justifican una reducción gradual de los tipos de interés.
Los funcionarios de la Reserva Federal se enfrentan al reto de resolver las diferencias sobre cómo fijar los tipos de interés con pocos datos económicos nuevos que les guíen en decisiones difíciles.
El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, ofreció el lunes un ejemplo práctico de la difícil situación del banco central, reconociendo el riesgo de una inflación persistente y un debilitamiento de las condiciones de empleo: amenazas contrapuestas que exigen medidas opuestas.
Panel advierte sobre los riesgos de China en biotecnología, computación cuántica, chips tradicionales y Taiwán.
Estados Unidos necesita intensificar sus esfuerzos para proteger sus cadenas de suministro de biotecnología, computación cuántica y semiconductores fundamentales para que China no pueda instrumentalizar su dominio en estas áreas como lo hizo con los minerales de tierras raras a principios de año, según un informe anual publicado el martes por un panel de expertos en seguridad y economía que asesora al Congreso.
Fuente: morningstar
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