Los mercados estiman un 90% de probabilidades de un recorte de tasas de la Fed en la reunión de octubre
michelleSegún los últimos informes de mercado, los operadores prevén un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión del FOMC del 29 de octubre con un 90 % de probabilidad, según la herramienta FedWatch de CME. Esto supone un cambio respecto a la reciente ansiedad por las subidas de tasas.
Según los últimos informes de mercado, los operadores prevén un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión del FOMC del 29 de octubre con un 90 % de probabilidad, según la herramienta FedWatch de CME. Esto supone un cambio respecto a la reciente ansiedad por las subidas de tasas.
Mercados de predicción como Polymarket y Kalshi también apuestan a que la Fed recortará la tasa de interés del 4,00-4,25 % al 3,75-4,00 %. De ser así, los activos sensibles a las tasas como Bitcoin, las acciones tecnológicas y el crédito de alto rendimiento podrían respirar aliviados.
¿Qué tan grandes son las probabilidades de un recorte de tasas de la Reserva Federal?
La herramienta FedWatch de CME muestra un 90,8 % de probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos, con solo un 9,2 % de probabilidad de que no haya cambios. Otras plataformas muestran una probabilidad implícita del 91,9 %. Algunas fuentes muestran probabilidades ligeramente inferiores, pero aún dominantes, de alrededor del 89,8 % para el recorte.
Estas probabilidades definen hasta qué punto los mercados se han inclinado hacia esta expectativa. Han descontado con casi certeza un movimiento de 25 puntos básicos, lo que deja poco margen para las sorpresas.
¿Qué impulsa el consenso?
Varios factores impulsan el consenso. En primer lugar, los mercados de futuros de la Reserva Federal han experimentado una fuerte fluctuación y las expectativas sobre las tasas futuras se han inclinado hacia una flexibilización.
En segundo lugar, los funcionarios de la Reserva Federal han afirmado que tienen margen para una flexibilización monetaria. Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, afirmó recientemente que la Fed tiene margen para recortar las tasas, en respuesta a la moderación de las señales laborales.
En tercer lugar, muchos analistas e instituciones prevén ahora múltiples recortes este año. Algunos actualizaron sus previsiones para anticipar recortes tanto en octubre como en diciembre.
En cuarto lugar, el propio diagrama de puntos y las declaraciones de la Reserva Federal han dado a entender que hay margen para una mayor flexibilización que apoye un aterrizaje suave.
Lo que significaría en los distintos mercados
Según los expertos del mercado, si la Fed recorta los tipos de interés en 25 puntos básicos, reduciría los costes de financiación, aliviaría la presión sobre los sectores sensibles al crédito y podría reactivar las entradas de capital hacia la renta variable, los sectores de crecimiento y las criptomonedas. Los mercados sensibles a los tipos de interés reaccionan con rapidez, aunque podría no ser uniforme.
La orientación prospectiva, que se refiere a cómo la Fed señala la trayectoria futura, podría ser más importante que el propio recorte. Los mercados están atentos a la conferencia de prensa posterior a la reunión y a la actualización del gráfico de puntos en busca de pistas sobre una mayor flexibilización.
Por el contrario, una decisión de mantener los tipos probablemente asustaría a los mercados, aumentaría la volatilidad y obligaría a los activos de riesgo a ajustarse rápidamente a la baja. Con una probabilidad del 90%, las sorpresas se amplificarían.
Riesgos que podrían cambiar la perspectiva
A pesar del sólido consenso, aún existen riesgos. Un dato económico positivo (por ejemplo, IPC, PCE, empleo) antes o después de la reunión podría alterar las cifras.
La Fed podría parecer moderada, pero se abstiene de actuar, prefiriendo flexibilidad ante la incertidumbre inflacionaria. El desacuerdo interno del FOMC podría generar disenso o un recorte más cauteloso. Shocks externos, como eventos geopolíticos, fiscales o crediticios, podrían socavar la confianza en las políticas.
Powell ha advertido que hay que ser cautelosos: si la inflación se mantiene estable, la Fed podría no recortar demasiado rápido.
Conclusión
Según las últimas investigaciones, los mercados prevén un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed en octubre con un 90 % de probabilidad. Esto tiene importantes implicaciones para la renta variable, el crédito y las criptomonedas. Sin embargo, la discreción de la Fed no ha desaparecido.
Un giro inesperado en las cifras de inflación, un desacuerdo interno o un tono cauteloso podrían conmocionar a los mercados. Los participantes del mercado deben estar preparados tanto para lo esperado como para lo inesperado.
Resumen
Un recorte de tipos de la Fed en octubre es muy probable, pero no está garantizado. Los mercados están totalmente de acuerdo con un aumento de un cuarto de punto. Lo que importa ahora es cómo la Fed define su estrategia a futuro y si los datos obligan a reconsiderarla. Aunque el consenso es claro, la historia demuestra que los bancos centrales aún pueden sorprender.
