Los inversores miran más allá del bombo publicitario de la IA y buscan oportunidades a largo plazo derivadas del gasto público.
AdánResumen:
Los inversores miran más allá de la propaganda publicitaria de la IA y se centran en las oportunidades impulsadas por los gobiernos en infraestructura, energía, atención sanitaria y defensa, a medida que los compromisos fiscales de Estados Unidos y Europa remodelan los mercados y respaldan ganancias de capital más amplias.<br>
Algunos de los mayores inversores del mundo están pensando más allá del auge de la inteligencia artificial y se centran en el gasto a largo plazo de los gobiernos para hacer frente a las presiones geopolíticas, tecnológicas y demográficas que transformarán los mercados en los próximos años.
Los administradores de activos están distribuyendo sus apuestas entre infraestructura, transición energética, atención médica y defensa para aprovechar el estímulo fiscal de los gobiernos, incluso mientras Wall Street debate si el repunte de las acciones impulsado por la inteligencia artificial es sostenible.
En vista de que las preocupaciones por las crecientes deudas fiscales de algunos países llaman la atención, muchos inversores "subestimaron el impacto que (el estímulo) podría tener sobre los activos reales y financieros", dijo Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.
Hafele dijo en el Foro de Mercados Globales de Reuters que su firma, que supervisa 4,5 billones de dólares en activos, está "invirtiendo temáticamente junto con lo que hacen los gobiernos", diversificándose en áreas como energía, recursos, atención médica y defensa.
El amplio proyecto de ley de recortes de impuestos y gastos de Estados Unidos que se presentará en julio añadirá billones a la deuda gubernamental al extender los recortes de impuestos del primer mandato del presidente estadounidense Donald Trump, incrementar la financiación para la seguridad y defensa fronteriza y recortar Medicare y Medicaid.
El apoyo fiscal de Europa es igualmente espectacular, con un sentimiento impulsado por el fondo de infraestructura alemán de 500.000 millones de euros (586.000 millones de dólares) exento de su estricto freno de deuda y las promesas de los miembros de la OTAN de elevar el gasto de defensa al 3,5% del PIB.
"El estímulo fiscal es siempre un elemento importante del desempeño de los mercados financieros", dijo Antonio Cavarero, jefe de inversiones de Generali Asset Management, que gestiona 430.000 millones de dólares en activos.
La magnitud y persistencia de estos compromisos fiscales en ambos lados del Atlántico no tienen precedentes en comparación con los ciclos de mercado anteriores, dijo, y agregó que el realineamiento estructural que impulsan duraría años.
"Se necesita tiempo antes de que ese dinero realmente filtre (a través) del sistema... antes de que se vea convertido en realidad", dijo Cavarero.
La energía nuclear, la infraestructura energética, la innovación biotecnológica y la defensa son industrias que "no pueden ser ignoradas por el mercado", añadió, aunque advirtió: "En algún momento tendremos que lidiar con estas deudas".
Un aumento de casi el 14% este año en el índice SP 500 (.SPX) ha sido impulsado en gran medida por el impulso relacionado con la IA, frente a las ganancias más modestas del 9,5% en el índice de referencia europeo STOXX 600 (.STOXX).
Pero el índice aeroespacial y de defensa (.SXPARO) de este último ha aumentado casi un 68%, lo que demuestra que las prioridades fiscales están impulsando las apuestas industriales y de defensa incluso en un entorno de mercado más amplio todavía dominado por la IA.
Saira Malik, directora de inversiones del gestor de activos estadounidense Nuveen, que gestiona 1,3 billones de dólares en activos, espera que las ganancias de las acciones se amplíen más allá del comercio con gran presencia tecnológica en Estados Unidos hacia sectores cíclicos, empresas de pequeña capitalización y valores de valor.
"El desempeño superior de Estados Unidos no es la única opción este año, gracias a un dólar más débil", dijo.
Malik aconsejó a los inversores mantener un equilibrio, pero con una inclinación hacia los mercados estadounidenses. "No creo que los inversores deban simplemente invertir en activos estadounidenses a expensas de todo lo demás, pero me opongo rotundamente a apostar contra EE. UU."
Malik también ve oportunidades en infraestructura, servicios públicos y gestión de residuos, describiéndolos como coberturas resilientes y efectivas contra la inflación.
Tanto UBS como Nuveen priorizaron la gestión activa sobre las inversiones pasivas. «Es momento menos para la beta y más para la inversión activa», afirmó Haefele.
Fuente: Reuters
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