Los datos de la UEM probablemente no cuestionarán un statu quo prolongado del BCE

Mercados

Los deflactores del PCE de agosto, que coinciden con el consenso (general: 0,3 % intermensual y 2,7 ​​% interanual desde el 2,6 %, subyacente: 0,2 % y 2,9 %) frenaron un repunte técnico tanto de los rendimientos estadounidenses como del dólar el viernes pasado. Los ingresos personales (0,4 % intermensual) y el gasto (0,6 %) se mantuvieron sólidos. Aun así, con los mercados a la espera de los datos laborales de esta semana, el PCE ofreció pocos motivos para descartar aún más los recortes de tipos de la Fed este año y a principios del próximo. Los rendimientos estadounidenses variaron un punto básico o menos a lo largo de la curva. Mientras tanto, los rendimientos estadounidenses han creado cierto margen de maniobra con respecto a los niveles técnicos que se probaron en torno a la reunión de la Fed del 17 de septiembre (3,64 % a 2 años frente al 3,50 %; 4,15 % a 10 años frente al 4 % de soporte). Los rendimientos alemanes en las operaciones técnicas tuvieron un rendimiento ligeramente superior, con rendimientos que se redujeron hasta 2,7 puntos básicos en el punto más bajo de la curva. El sentimiento de riesgo se mantuvo positivo, con poco impacto general de los nuevos aranceles sectoriales que EE. UU. anunció el jueves. El SP 50 ganó un 0,59 %. El Eurostoxx 50 incluso sumó un 1 %. El repunte del dólar (impulsado por los rendimientos) el miércoles y el jueves encontró resistencia. El DXY no logró superar la resistencia de 98,83 e incluso retrocedió ligeramente para cerrar la semana en el rango de negociación establecido (cierre en 98,15). El USD/JPY se acercó a la barrera de los 150 (cierre en 149,49). El EUR/USD terminó la semana cerca del nivel de 1,17 (frente a un mínimo semanal de 1,1646 el jueves).

El sentimiento de riesgo asiático se mantiene positivo esta mañana. Además de los datos económicos clave, los mercados también siguen de cerca la reunión entre el presidente Trump y los líderes del Congreso, que buscan un acuerdo sobre un proyecto de ley de gasto a corto plazo (antes del 1 de octubre) para evitar un cierre gubernamental. En cuanto a los datos, hoy se publicarán los primeros datos nacionales del IPC de la UEM (España, Bélgica) y mañana (Francia, Alemania, Italia, etc.), que se resumirán en la publicación de la UEM del miércoles (se espera un 0,1 % intermensual y un 2,2 % interanual para el general, y un 2,3 % para el subyacente). Es muy probable que los datos de la UEM no cuestionen el statu quo prolongado del BCE. En EE. UU., la atención se centra evidentemente en los datos del mercado laboral (JOLTS, mañana), el ADP del miércoles, las solicitudes de subsidio por desempleo del jueves y las nóminas del viernes (si no se retrasan por un cierre gubernamental estadounidense). El panorama de los datos laborales se complementará con los del ISM (manufactura el miércoles, servicios el viernes) y con la publicación del índice de confianza del consumidor del Conference Board. Los datos probablemente tendrán que ser materialmente más fuertes de lo esperado para que los mercados abandonen la idea de un recorte de tasas de seguimiento de la Fed el próximo mes. Una detención en el repunte de los rendimientos de EE. UU. y tal vez algo de ruido sobre un cierre del gobierno de EE. UU. también podrían abortar el repunte más reciente del USD. El EUR/USD podría regresar al alza en el rango de 1.1574/1.1919. En Japón, mantenemos un ojo en la encuesta Tankan, ya que el Comité de Política Monetaria del Banco de Japón debate internamente el momento de la próxima subida de tasas, que podría llegar tan pronto como la reunión del 30 de octubre. La semana pasada, el yen probó el soporte clave cerca del USD/JPY 150, con el EUR/JPY (actualmente 174.5) a solo un paso del máximo multianual de 175.43 para 2024. En el Reino Unido, el Congreso del Partido Laborista en Liverpool destacará el difícil acto de equilibrio fiscal del Ministro de Hacienda Reeves, con la resistencia clave del EUR/GBP en 0.8769 aún a nuestro alcance.

Vistas de noticias

Personas familiarizadas con los planes dijeron que es probable que la OPEP+ aumente la producción de petróleo nuevamente en noviembre. El cártel petrolero está considerando agregar la misma cantidad que planean hacer en octubre, es decir, 137 mil barriles por día. Técnicamente, está restaurando una capa de restricciones de producción anteriores (de 1,66 millones de b/d) que originalmente se planeó que se mantuviera vigente hasta finales de este año. Ha provocado advertencias de un exceso de oferta de la industria petrolera. Hasta ahora, sin embargo, los precios del petróleo resistieron relativamente bien el suministro adicional, y los delegados de la OPEP+ dijeron que la producción restaurada real es menor que las cantidades anunciadas debido a las restricciones de producción en algunos países. El Brent esta mañana se mantiene estable alrededor de un máximo de dos meses, justo por debajo de los $70. La OPEP+ se reúne este domingo.

El Partido de Acción y Solidaridad, partido gobernante proeuropeo de Moldavia, obtuvo el 50% de los votos en las elecciones de ayer, lo que encamina a la presidenta Maia Sandu a un segundo mandato. Con los 54 escaños previstos en el parlamento de 101, el PAS no depende del apoyo de otros partidos para formar gobierno. El Bloque Electoral Patriótico, prorruso, obtuvo poco más del 24% de los votos. Moldavia, apretada entre Rumanía y Ucrania, tiene una población de tan solo 2,4 millones de habitantes, pero una enorme importancia geopolítica. El antiguo estado soviético obtuvo el estatus de candidato a la UE, junto con Ucrania, cuatro meses después de la invasión rusa en 2022. Su objetivo es unirse a la UE para finales de la década.

Fuente: ACTIONFOREX