El yen y los bonos aumentan la presión sobre Takaichi antes de su reunión con Ueda.
WinkelmanLa primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, se enfrenta a una creciente presión para suavizar su postura sobre la política del Banco de Japón y presentar un paquete económico con un plan de financiación creíble, mientras el yen y los bonos del gobierno pierden terreno antes de su reunión con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda.
La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, se enfrenta a una creciente presión para suavizar su postura sobre la política del Banco de Japón y presentar un paquete económico con un plan de financiación creíble, mientras el yen y los bonos del gobierno pierden terreno antes de su reunión con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda.
El yen se depreció el martes hasta 155,38 por dólar, su nivel más bajo desde enero, ante la creciente especulación de que el Banco de Japón retrasará cualquier subida de tipos mientras Takaichi elabora un plan de gasto mayor de lo previsto, que podría publicarse esta misma semana. La rentabilidad de los bonos japoneses a 20 años alcanzó el lunes su nivel más alto desde 1999, debido principalmente a la renovada preocupación de que el paquete económico aumente la deuda pública del país.
Takaichi tiene previsto reunirse con Ueda a las 15:30 en la oficina del primer ministro en Tokio. Los analistas del Banco de Japón examinarán con lupa cualquier declaración que hagan ambos tras la reunión para anticipar el momento de la próxima subida de tipos, que la mayoría prevé que se produzca a más tardar en enero.
Ambos mandatarios se reunirán un día después de que un informe gubernamental revelara que la economía japonesa se contrajo durante el verano un 1,8% anualizado, la primera caída en seis trimestres, debido al impacto de los cambios regulatorios en el sector de la construcción y los aranceles estadounidenses. Algunos economistas opinaron que el informe del PIB no era tan negativo como lo indicaban las cifras principales, pero la contracción probablemente reforzará la determinación de Takaichi de elaborar un ambicioso plan de gasto.
«Takaichi debe ser cautelosa, ya que si solicita directamente una congelación de las subidas de tipos por ahora, el yen caería fácilmente por debajo de 160», afirmó Tsuyoshi Ueno, economista jefe del Instituto de Investigación NLI. «Es probable que Takaichi indique su apoyo a no subir los tipos a corto plazo de una forma muy matizada, mientras que Ueda reitera la postura del Banco de Japón respecto a las subidas de tipos».
Según una encuesta de Bloomberg, se prevé que el monto del nuevo gasto incluido en las medidas económicas supere los 13,9 billones de yenes (89.500 millones de dólares) del año pasado. Un grupo de miembros del gobernante Partido Liberal Democrático abogó el lunes por que el paquete ascendiera a unos 25 billones de yenes, según informaron medios locales. Japón tiene la mayor deuda pública del mundo entre las naciones desarrolladas.
Takaichi, partidaria de una política monetaria expansiva, ha sugerido que apoya un enfoque en el que el Banco de Japón aumente los costos de endeudamiento solo gradualmente, lo que indirectamente daría luz verde a los operadores de divisas para vender yenes. Un yen más barato encarece las importaciones, lo que dificulta sus esfuerzos por mitigar el impacto de la elevada inflación en los hogares. Hasta ahora, ha abordado el problema con promesas de medidas como la reducción de los impuestos a la gasolina y los subsidios a los servicios públicos.
A más de un mes de la próxima decisión de política monetaria del Banco de Japón, los operadores están en alerta ante el riesgo de intervención cambiaria por parte del Ministerio de Finanzas. Satsuki Katayama, ministra de Finanzas, reiteró sus preocupaciones el martes, citando movimientos rápidos y unilaterales en el mercado.
Si Takaichi decide manifestar explícitamente su deseo de evitar subidas de tipos a corto plazo, se arriesgará a sufrir presiones por parte de Estados Unidos. En una medida muy inusual para un secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent instó el mes pasado al gobierno de Takaichi a que diera margen de maniobra al Banco de Japón para modificar su política monetaria y hacer frente a la inflación.
El yen ha sido una fuente frecuente de quebraderos de cabeza para las autoridades japonesas. En julio del año pasado, la moneda cayó hasta los 161,95 yenes, su nivel más bajo desde 1986, lo que obligó al gobierno a comprar divisas mediante intervención en el mercado. El Banco de Japón subió los tipos de interés pocas semanas después, una sorpresa para los inversores que contribuyó a desencadenar la inestabilidad en los mercados financieros mundiales.
