El recorte de la Fed se ve casi asegurado tras los datos de inflación
Daniel CarterResumen:
La probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre ahora se ve cercana al 100% después de que nuevos datos mostraron que la inflación de Estados Unidos aumentó a un ritmo moderado en julio y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que pensaba que era posible un recorte agresivo de medio punto dados los recientes números débiles de empleo.
Los operadores de contratos vinculados a la tasa de los fondos federales de referencia estimaron el miércoles que las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto porcentual en la reunión de la Fed del 16 y 17 de septiembre eran del 99,9%, según las estimaciones calculadas por la herramienta FedWatch del CME Group que siguieron a la publicación de los datos del índice de precios al consumidor de julio el martes y los comentarios posteriores de Bessent señalando que la Fed había utilizado los temores de un debilitamiento del mercado laboral como justificación para un recorte mayor en septiembre pasado. Trump ha criticado el recorte del año pasado, el primero de tres que tuvieron lugar antes y después de su elección, por estar motivado políticamente dada la proximidad a las elecciones presidenciales de noviembre.
Bessent basó su argumento en las recientes revisiones de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), que indicaban que el crecimiento del empleo se había ralentizado en mayo, junio y julio, en contraste con las estimaciones iniciales de la BLS para mayo y junio, que indicaban un mayor crecimiento del empleo. Los funcionarios de la Reserva Federal se basaron en estas cifras más sólidas para argumentar que el mercado laboral se mantenía en buen estado y para mantener estables las tasas en las reuniones de junio y julio.
"Si hubiéramos visto esas cifras en mayo o junio, sospecho que podríamos haber tenido recortes de tasas en junio y julio. Por lo tanto, eso me indica que hay una gran probabilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos", declaró Bessent en septiembre en una entrevista con Bloomberg Television. "Las tasas son demasiado restrictivas... Probablemente deberíamos bajarlas entre 150 y 175 puntos básicos", añadió Bessent, sumándose a la tendencia de la administración Trump a la crítica pública y a brindar asesoramiento detallado sobre políticas al banco central independiente.
Bessent instó a recortar las tasas mientras la administración avanza en la búsqueda de un reemplazo para el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, con la lista de candidatos potenciales ahora aumentada a 11, mucho más grande que la lista corta de tres que Trump dijo que estaba considerando hace solo unos días.
La lista ampliada, confirmada por un funcionario de la Casa Blanca, ahora incluye a los dos vicepresidentes de la Fed, Philip Jefferson y la vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman, el actual gobernador Christopher Waller, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y el principal asesor económico de Trump, Kevin Hassett, junto con varias figuras del sector privado.
Estuvo ausente el actual presidente del Consejo de Asesores Económicos, Stephen Miran, nominado para ocupar un puesto vacante en la junta de la Fed con un mandato que finaliza en enero. Bessent declaró a Bloomberg que, incluso si el Senado lo confirma, no esperaba que Miran permaneciera en la Fed más allá de esa fecha.
La vacante que Miran está llenando podría ser necesaria para hacer lugar al candidato de Trump para reemplazar a Powell, cuyo mandato como presidente termina en mayo.
Los recortes de tasas que Bessent sugirió están muy lejos del pedido de Trump de reducir la tasa de referencia al 1%, pero la reducirían del rango actual del 4,25% al 4,5% a alrededor del 3%, aproximadamente lo que las autoridades de la Fed consideran una postura "neutral" que no está impulsando ni frenando la economía.
Esto sugiere tanto un nivel de comodidad con la trayectoria esperada de inflación hacia el objetivo del 2% de la Fed como la capacidad de la economía para mantener aproximadamente el pleno empleo.
Los funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado reacios a declarar ganada su batalla contra la inflación, ya que los precios están aumentando más rápido que su objetivo y se espera que aceleren, al menos temporalmente, en los próximos meses debido al impacto de los aranceles de la administración Trump.
Pero los argumentos para pasar por alto cualquier aumento de precios relacionado con los aranceles están ganando fuerza: más responsables de las políticas de la Fed dicen que las revisiones de empleo los han hecho más conscientes de la posibilidad de un aumento del desempleo, y algunos defensores de los recortes de tasas argumentan que el banco central necesitaba adelantarse a la curva.
"Un enfoque proactivo para acercar la política monetaria a la neutralidad, desde su actual postura moderadamente restrictiva, ayudaría a evitar una mayor erosión innecesaria de las condiciones del mercado laboral y reduciría la posibilidad de que el Comité tenga que implementar una corrección mayor de la política monetaria si el mercado laboral se deteriora aún más", declaró Bowman el sábado.
Fuente: Kitco
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